|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 در    جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد88/4/25: فرابورس چي;ست ؟
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 3254
چهارشنبه يكم مرداد ماه 1393



خدمات سايت




 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 1846 25/4/88 > صفحه 9 (بورس) > متن
 
 


آموزش 
فرابورس چي;ست ؟


نويسنده: ي;اسر کارگري;

همانطور که مي دانیم، سهام شرکت های سهامي خاص و عام و شرکت های تعاونی پس از تاسیس اگر محدودیتی در اساسنامه نداشته باشند، قابل نقل و انتقال است .
     اما در کشور ما برای نقل و انتقال سهام شرکت ها و گردش این سرمايه ها در قالب سهام، تنها در یک بازار رسمي یعنی «بورس اوراق بهادار تهران» صورت مي گیرد . بنابراین فقط سهام شرکت هايی که در آن عضو هستند (که به چهارصد شرکت هم نمي رسد) در آن قابل معامله بوده و حجم وسیعی از این بازار گردش مناسبی نخواهد داشت . البته راه برای ورود سهام سایر شرکت ها به بازار بورس اوراق بهادار تهران بسته نیست ، اما به دلیل شرایط خاص و ویژه ورود به بازار بورس اوراق بهادار تهران ، همه شرکت ها توان یا علاقه ورود به این بازار را ندارند و ورود به آن زمان بر است.
    سهامداران بقیه شرکت ها چه باید انجام دهند؟
    در سایر کشورها و در ابتداي قرن بيستم و همزمان با گسترش و تنوع بنگاه هاي اقتصادي، فعاليت بازارهاي خارج از بورس به صورت خودجوش و ابتدايي آغاز شد و به مرور زمان داد وستد اوراق بهادار شرکت هايي که در بورس اوراق بهادار پذيرفته نشده بودند، ساختار نظام مند تري يافته و به سرعت گسترش يافته و با توجه به شرايط حاکم بر کسب و کار و نيازمندي هاي بازار سرمايه، شکل گرفته اند. انعطاف پذيري و شرايط ساده تر ورود و داد و ستد در بازارهاي خارج از بورس موجب گسترش سريع آنها شده است، به گونه اي که در بسياري موارد حجم داد وستد آنها جالب توجه مي باشد . بازارهايي نظير NASDAQ آمريکا و JASDAQ در ژاپن نمونه هايي از بازارهاي خارج از بورس موفق محسوب مي شوند.
    اما در ایران نیز پس از مشکلات عدیده ای که از پذیره نویسی های بزرگ و کوچک (همچون پذیره نویسی بانک ها و شرکت های سرمایه گذاری جدیدالتاسیس طی چند سال اخیر) به وجود آمد و در اکثر موارد مشکلاتی چون: سردرگمي سهامداران در وضعیت سهامشان ، نقدشوندگی بسیار اندک و گاه غیر ممکن ، بوروکراسی اداری پیچیده در نقل و انتقال سهام و بالابودن میزان مالیات نقل و انتقال به وجود مي آورد، مسوولان امر در راستای ساماندهی این حوزه مهم در قانون جدید اوراق بهادار که در نهایت در سال 1384 به تصویب مجلس شورای اسلامي رسید ، قوانین لازم را لحاظ كنند.
    به هر حال در اجراي ماده 28 این قانون که تاسيس بورس ها، بازارهاي خارج از بورس و نهادهاي مالي موضوع آن قانون منوط به ثبت نزد سازمان است و فعاليت آنها تحت نظارت سازمان انجام مي شود . و در راستاي توسعه فعاليت بازار سرمايه در تاريخ 22/08/1387 با مجوز سازمان بورس و اوراق بهادار اولین شرکت برای این منظور به نام شرکت فرابورس ايران به ثبت رسيد. طبق مجوز فعالیت این شرکت، شرکت فرابورس ايران متولي راه اندازي و اداره بازارهاي خارج از بورس است.
    به طور کلی با تاسیس این بازار جدید و با در نظر گرفتن ورود و خروج آسان سهام شرکت ها و سایر اوراق بهادار یک بازار رسمي دیگر برای سایر شرکت ها به وجود آمده است . اکنون تمامي شرکت های سهامي عام به راحتی مي توانند عضو فرابورس ایران شوند و مزایای فراوانی را برای خود و سهامدارانشان به وجود آورند .
    مزایای بازار فرابورس چیست ؟
    بازار فرابورس ايران، بازاري منعطف و در عين حال تحت نظارت دقيق سازمان بورس و اوراق بهادار خواهد بود. حضور در اين بازارها به معناي معرفي و شناخت شرکت ها در سطح ملي بوده و مزاياي متعددي براي شرکت پذيرفته شده و سهامدارانش قابل ترسيم است: 1- تامين مالي آسان و ارزان شرکت ها در راستاي توسعه فعاليت: کارکرد اصلي بورس و فرابورس تجهيز ، جمع آوري و هدايت پس اندازهاي کوچک مردم براي اجراي طرح هاي بزرگ اقتصادي، جهت فراهم آوردن ضريب نقد پذيري بيشتر سرمايه، شفافيت و امکان نظارت بيشتر. فرابورس نيز مانند بورس راهي براي تامين مالي ارزان قيمت شرکت ها است . 2 - بهره مندي از معافيت مالياتي شرکت هاي پذيرفته شده در فرابورس: بر این اساس شرکت هاي پذيرش شده در بازار فرابورس ايران مشمول مزاياي مالياتي قابل توجهي خواهند شد که مقدار آن بر اساس لایحه ای که توسط دولت به مجلس شورای اسلامي ارائه شده تا میزان 10درصد تخفیف خواهد بود. 3 - کاهش نرخ مالیات نقل و انتقال : مهمترین مزیت فرابورس برای سهامداران شرکت های سهامي کاهش ماليات نقل وانتقال سهام اين شرکت ها از 4 درصد ارزش اسمي به نیم درصد ارزش معامله همانند بورس اوراق بهادار تهران است . این مزیت در حقیقت در معامله یک سهم در نرخ 1000 ریال از 40 ریال برای هر سهم در خارج از بورس به 5 ریال برای هر سهم در بازار فرابورس ایران منجر خواهد شد. 4 - نقل و انتقال سهام به صورت آسان - سريع و کم هزينه: هم اکنون براي نقل و انتقال سهم شرکت هاي خارج از بورس فرآيند اداري پيچيده اي و وقت گيري وجود دارد و از حضور همزمان خریدار و فروشنده و پرداخت ماليات نقل و انتقال و دریافت مفاصا حساب مالیاتی برای هر مورد تا امضاي دفاتر سهام شرکت و .... با فرآيند پيچيده اي انجام مي شود، با شروع فعاليت فرابورس چه در رابطه با سهام شرکت های پذیرفته شده وچه در رابطه با معاملات عمده موردی اين نقل و انتقال با سهولت انجام خواهدگرفت . 5 - شفافيت و اعتبار قيمت سهام بواسطه مبادله در فرابورس: با توجه به نظارت و شفافيت مکانيسم عرضه و تقاضا قيمت سهام شرکت ها در فرابورس مبين شرايط روشني براي وضعيت مالي شرکت است و در همه معاملاتي که شرکت يا سهامداران آن انجام مي دهند مي تواند مبناي عمل قرار گيرد . 6- اطلاع رساني هماهنگ و عادلانه به سرمايه گذاران بالفعل و بالقوه: پس از پذيرش سهام شرکت ها در فرابورس مکانيسم هاي قانوني و مراجع رسمي براي اعلام اطلاعات شرکت وجود خواهد داشت و پس از آن ارائه اطلاعات و شفافيت بيشتر عملکرد مديران خواهد شد .
     7 - بهره گيري از امکان وثيقه گذاري سهام در شبکه بانکي و اخذ ساده تر تسهيلات بانکي و اخذ ساده تر تسهيلات: پس از پذيرش سهام شرکت در فرابورس با لحاظ اينکه يک مرجع اسمي براي انجام معاملات شرکت وجود دارد و در صورت و ثيقه شدن سهام امکان انجام معامله بر روي آن وجود ندارد. با توجه به اينکه هم اکنون بانک ها فقط سهام شرکت هاي بورسي را به عنوان وثيقه براي ارائه تسهيلات قبول مي کنند با پذيرش سهام شرکت ها در فرابورس نيز امکان وثيقه گذاري سهام و اخذ تسهيلات بر روي سهام شرکت وجود خواهد داشت . 8 - معرفي شرکت و محصولات به طيف وسيعي از اقشار جامعه و افزايش اعتبار شرکت: با توجه به اينکه فرابورس و بازار سرمايه مخاطبين زيادي دارد، ورود شرکت به بازار سرمايه موجب آشنايي طيف وسيعي از مصرف کنندگان و خريداران کالاو خدمات شرکت مي شود و مخاطبين شرکت را افزايش خواهد داد. همچنين سهامداران شرکت خود مي توانند زمينه هاي فعاليت هاي تجاري جديدي را فراروي شرکت قرار دهند .
    9 - پيش بيني فرآيند ساده خروج از فرابورس: در صورتي که به هر دليل سهامداران عمده شرکتي تصميم بگيرند شرکت خود را از فرابورس خارج کنند در دستورالعمل پذيرش ساز و کاري با اين منظور در نظر گرفته شده است که طي فرآيند مشخصي امکان خروج از فرابورس و حتي تبديل شرکت به شرکت سهامي خاص با سادگي امکان پذير است . 10- معاملات خاص: در این بازار تنها نباید شرکتی عضو فرابورس باشد تا سهام آن معامله شود. طبق دستورالعمل پذیرش هر نقل و انتقال سهام در مورد شرکت های سهامي عام و خاص که به صورت عمده توسط سهامداران مي تواند به صورت عرضه در بازار سوم صورت گیرد تا از مزایای شفافیت معامله ، کاهش مالیات نقل و انتقال و کاهش بوروکراسی نقل و انتقال بهره مند شوند. به طور کلي مخاطبان اصلي بازارهاي فرابورس مطابق دستورالعمل پذيرش مصوب 25/01/1388 سازمان محترم بورس اوراق و بهادار ايران به شرح زير است: شرکت هاي سهامي عام - شرکت هاي سهامي خاص در حال تبديل به سهامي عام - عرضه هاي خاص- واحدهاي سرمايه گذاري صندوق هاي سرمايه گذاري- واحدهاي سرمايه گذاري صندوق هاي زمين و ساختمان - عرضه سهام بي نام شرکت هاي سهامي عام - گواهي سپرده بانکي- اوراق مشارکت- اوراق مشارکت رهني - اوراق مشارکت اجاره- صکوک - حق تقدم شرکت هاي سهامي خاص براي تبديل به سهامي عام.در نهایت فرابورس، بازار اوراق بهادار جديدي است که با هدف پوشش خلاء موجود در بازار سرمايه تشکيل شده و داراي کارکردهاي متعددي است. آمار موجود از شرکت هاي سهامي عام و خاص فعال، حکايت از فعاليت هزاران شرکت سهامي در عرصه گوناگون دارد که از اين تعداد کمتر از 500 شرکت در بورس اوراق بهادار پذيرفته شده اند. همچنين به رغم وجود ده ها ابزار مالي تعريف شده در علوم مالي، تعداد بسيار اندکي از اين ابزارهاي مالي در کشور مورد بهره برداري قرار گرفته و در عمل پتانسيل، قابليت ها و سودمندي هاي ابزار مشتقه براي صاحبان و استفاده کنندگان از منابع مالي بدون استفاده است. انواع قراردادهاي آتي، اوراق اجاره، اوراق مشارکت رهني، اوراق سفارش ساخت و ... نمونه هاي شناخته شده ابزارهاي مالي قابل معامله در فرابورس هستند. علاوه بر صاحبان صنايع به عنوان قشر متقاضي منابع مالي، طيف وسيعي از صاحبان پس انداز که علاقمند به سرمايه گذاري در صنايع متنوع بوده و به تحليلگري مالي نيز آشنا هستند. به دليل وجود مشکلات متعدد در دسترسي به شرکت ها يا ابزار مالي مورد نظر، قيمت گذاري و در نهايت مقوله ضريب اندک نقدشوندگي هنگام خروج از سرمايه گذاري هاي ثبت نشده در بازاري همگاني، تمايل چنداني به ورود به اينگونه سرمايه گذاري ها ندارند. بنابراين وجود فضايي کارا و منصفانه که جريان منابع و منافع مالي را بين صاحبان و متقاضيان سرمايه ايجاد كند، ضرورتي انکار ناپذير است. از اين منظر بنگاه هاي اقتصادي به عنوان متقاضيان منابع مالي و سرمايه گذاران به عنوان صاحبان منابع مالي در محيط فرابورس ، نقطه آغازی برای بازار سرمایه کشور و نوید بخش روزهای بهتری خواهد بود.
    
    آموزش: فرابورس چیست ؟ یاسر کارگری
    


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 1846 به تاريخ 25/4/88، صفحه 9 (بورس)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 4952 بار

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر
 جستجوی مطالب
کلمه مورد نظر خود را وارد کنيد

جستجو در:
همه مجلات عضو
مجلات علمی مصوب
آرشيو اين روزنامه
متن روزنامه های عضو
    
جستجوی پيشرفته



 

تبليغات

پنل اس ام اس

اعتماد
ايران
جام جم
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
وطن امروز
 پيشخوان
فصلنامه دانش و پژوهش در روانشناسي كاربردي
متن مطالب شماره 55، بهار 1393را در magiran بخوانيد.

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1393-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.
 

 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655

فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!

توصيه می کنيم هنگام استفاده از اين سايت یه ويژه در هنگام جستجو از مرورگر IE استفاده کنيد.
 

تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است