عوامل موثر بر قیمت و بازدهی هر سهم را می توان به دو گروه تجزیه کرد؛ گروه نخست مرتبط با تاثیری است که هر سهم از عوامل کلی اقتصاد می پذیرد و گروه دوم وابسته به متغیرهایی است که تنها به خود همان سهم مربوط است.

متغیرهای اقتصادی مختلفی را می توان به عنوان عامل تاثیرگذار روی بازده سهام در نظر گرفت؛ اما اگر بخواهیم یک متغیر را به عنوان تاثیرگذارترین متغیر انتخاب کنیم بهترین انتخاب شاخص بازار سرمایه است. برای سادگی، تمام عوامل انحصاری را که تنها بر یک سهم موثر هستند نیز در یک عامل خلاصه می کنیم. به این ترتیب می توان مدل معروف به مدل بازار را ساخت. مطابق این مدل،