|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد97/2/6: مدار صعودي دلار و اوراق خزانه
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 4660
يك شنبه 30 تير 1398


 راهنمای موضوعی نشريات
اين نشريه در گروه(های) زير قرار گرفته است:

?????


 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 4314 6/2/97 > صفحه 6 (بانك و بيمه) > متن
 
 


مدار صعودي دلار و اوراق خزانه
چشم انداز سياست پولي بانك مركزي اروپا و ژاپن مبهم است



    
    دنياي اقتصاد : بازارهاي مالي آمريکا ديروز شاهد ثبت ۲ رکورد بودند. صعود دلار به سقف ۴ ماهه و عبور نرخ بازدهي اوراق خزانه با سررسيد ۱۰ ساله از مرز رواني ۳ درصد، همزمان با يکديگر رخ دادند. تبعيت شاخص دلار از مسير بازدهي اوراق بلندمدت رفتار معمولي براي اين ارز محسوب نمي شود؛ اما بررسي عامل شکسته شدن مرز ۳درصدي، دليل تقويت شاخص دلار را تا حدودي مشخص مي کند.
    بازگشت رويکرد تورمي به عنوان دليل اصلي از سوي کارشناسان مطرح شده است. رشد قيمت ها در بازار کالايي به خصوص نفت، اين رويکرد را شکل داده و انتظار از رشد نرخ بهره از سوي فدرال رزرو را نيز تقويت کرده است. سياست انقباضي که با رشد نرخ بهره تامين شود به صعود دلار منتهي خواهد شد. با اين اوصاف، مسير عجيب شاخص دلار به همين ترتيب ثبت شده است.
    
    مسير عجيب شاخص دلار
    افت ۴ درصدي شاخص دلار در اولين ماه سال جاري ميلادي، پيش درآمد تضعيف دنباله دار اين شاخص را حکايت مي داد. در ماه دوم سال، دلار در برابر سبد ۶گانه ارزهاي رايج دنيا ۵/ ۱ درصد رشد کرد، اما با افت به همين ميزان در ماه سوم عملا پوچ شد. در ادامه، زمستان سرد دلار با يک ريباند بهاري پيوند خورد تا يخ ۹۰ واحدي شاخص به مرور ذوب شود و تقويت ۶/ ۱ درصدي، مرز ۹۱ واحدي را پس از يک فصل دوباره به بازار اين ارز بازگرداند. درحال حاضر، دلار روند نرخ بازدهي اوراق را تعقيب مي کند؛ رفتاري که در بازارهاي جهاني اصلا معمول نيست. نرخ بازدهي اوراق خزانه آمريکا با سررسيد ۱۰ ساله پس از ۴ سال توانست مرز ۳درصدي را پشت سر بگذارد. اين رويداد کم سابقه باعث شد شاخص دلار به بالاي مرز شاخص ميانگين متحرک ۱۰۰ روزه صعود کند. بازگشت رويکرد تورمي به فضاي اقتصادي ايالات متحده دليل اصلي رشد بازدهي اوراق بلندمدت محسوب مي شود، اما دليل رشد شاخص همگام با رويکرد تورمي چندان رايج نيست. بنابراين عامل افزايش انگيزش تورمي و اثر ثانويه آن بر بازارها هستند که رونق را به شاخص دلار بازگردانده اند. عامل تقويت رويکرد تورمي بيشتر به رشد قيمت ها در بازارهاي کالايي مربوط است. نفت يکي از کالاهاي موثر بر شکل گيري اين گرايش محسوب مي شود؛ قيمت هر بشکه نفت نسبت به سال گذشته ۵۰ درصد رشد کرده و بين خطوط ۷۴ تا ۷۵ دلاري در حال تحرک است. به اين ترتيب، مخابره سيگنال تورمي از بازار کالايي به بازارهاي مالي منجر به افزايش اهميت شيوه برخورد فدرال رزرو با مقوله رشد سطح قيمت ها خواهد شد. هدف تورمي به عنوان يکي از دو فرمان اصلي فدرال رزرو، با ابزار نرخ بهره متعادل مي شود؛ بنابراين تقويت رويکرد تورمي در فضاي سرمايه گذاران بازار با رشد نرخ بهره هدف و اجراي پروسه انقباضي از سوي سياست گذاران پولي پاسخ داده خواهد شد. رشد نرخ بهره طبق قاعده معمول در بازارها دلار را تقويت مي کند. درواقع، صعود دلار به سقف ۴ ماهه نيز از همين قاعده نشات گرفته است.
    
    ابهام در ناحيه يورو
    نشست بانک مرکزي اروپا در حال برگزاري است اما پيش بيني تصميم نهايي سياست گذاران پولي اتحاديه از پيچيدگي خاصي برخوردار شده تا اين نشست به عنوان مهم ترين اجلاس يک دهه اخير بانک مرکزي يورو تلقي شود. بانکداران اروپايي سيگنال هاي متنقاضي در هفته هاي اخير ارسال کرده اند که منجر به سردرگمي سرمايه گذاران شده است. سرمايه گذاران پيش از اين هفته موقعيت معاملات خود را با فرض تداوم تضعيف دلار و رشد يورو تثبيت کرده بودند، اما از ابتداي هفته، فضاي مه آلودي که نشست بانکي را احاطه کرده، دلار را در بازار ارز بدون رقيب باقي گذاشته است. پايان طرح خريد اوراق از ابتداي پاييز يا تداوم آن به دليل نياز به رشد اقتصادي بيشتر، رشد نرخ بهره يا نگراني از عقب ماندن نرخ تورم و مقابله با تضعيف مصنوعي دلار (که به تقويت يورو منتهي مي شود) يا اجراي برنامه انقباضي مورد نظر، همگي به ابهام در آتيه پولي اروپا منجر شده اند. نتيجه اجلاس ماه آوريل بانک مرکزي اروپا امروز منتشر مي شود و پيام آن بر روند بازارهاي جهاني نقش بسزايي خواهد گذاشت.
    
    
    مدار صعودي دلار و اوراق خزانه / چشم انداز سياست پولي بانک مرکزي اروپا و ژاپن مبهم است
    


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 4314 به تاريخ 6/2/97، صفحه 6 (بانك و بيمه)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 16 بار

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر



 

اعتماد
ايران
جام جم
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
 پيشخوان
ماهنامه بارثاوا
متن مطالب شماره 23، تير 1398را در magiran بخوانيد.

 

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1397-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.
 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655
فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!
 


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.



تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است