آرشیو چهارشنبه ۳۰ خرداد ۱۳۹۷، شماره ۴۳۵۴
باشگاه اقتصاددانان
۲۹

نشت اطلاعاتی در بورس

هدیه لطفی

بازار سهام در حالی به عنوان شفاف ترین بازار مالی کشور محسوب می شود که در بسیاری برهه ها محل سوءاستفاده برخی افراد ذی نفع می شود. استفاده از رانت فرصت ها و اطلاعات در تاریخ فعالیت بورس تهران همواره وجود داشته است. هرچند سازمان بورس و اوراق بهادار با ایجاد بسترسازی های مناسب و به خصوص راه اندازی سامانه «کدال» توانسته رانت اطلاعاتی در بازار سهام را به حداقل میزان ممکن برساند؛ اما با این وجود مشاهده می شود که برخی افراد خاص همچنان به رانت های اطلاعاتی دسترسی دارند.

باید توجه داشت که به لحاظ قانونی هرگونه اطلاع رسانی در مورد وضعیت شرکت ها، اعم از انعقاد قراردادهای جدید و به طور کلی هر گونه تغییر و تحولی در وضعیت سودآوری شرکت اولین بار باید از طریق سامانه کدال اعلام شود؛ چرا که انتشار این موارد در مراجع غیر رسمی برای اولین بار،علاوه بر اینکه خلاف قانون معاملات است، درهای سوء استفاده در بازار سهام را نیز باز می کنند. این در حالی است که به رغم این الزام قانونی بازهم مدیران عامل یا مدیران مالی در مورد ارائه اطلاعات از وضعیت سودآوری از مراجعی غیر از کدال وارد می شوند. البته در این میان ممکن است برخی مدیران شرکت ها به دلیل غفلت و سهوا به افشای جزئیات عملکرد نزد مراجع غیر رسمی بپردازند. آن دسته ای نیز که قانون معاملات بازار سهام کشور در افشای اطلاعات را عمدا رعایت نمی کنند، باید به دلیل تخلف از قانون از سوی مقام ناظر مورد پیگیری های انضباطی قرار گیرند. در این راستا قوانین و دستورالعمل های انضباطی شدیدی برای مقابله با چنین نشت های اطلاعاتی تدوین شده که نه تنها مجازات نقدی را برای مدیر متخلف در بر دارد، بلکه منع معاملاتی نیز از عواقب این قبیل جرایم خواهد بود.اما برای دستیابی به بازاری کارآ، شفاف و قابل اعتماد باید بسترهای بیشتری برای نظارت بر بازار تهیه شود تا میزان رانت اطلاعاتی در بازار سرمایه به حداقل ممکن برسد یا حتی در آینده شاهد هیچ نشت اطلاعاتی در این بازار نباشیم.