|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد97/6/21: ركود آمريكا نزديك است؟
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 4471
چهار شنبه 23 آبان 1397


 راهنمای موضوعی نشريات
اين نشريه در گروه(های) زير قرار گرفته است:

خدمات سايت




 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 4422 21/6/97 > صفحه 13 (بانك و بيمه) > متن
 
 


ركود آمريكا نزديك است؟
تحقق نرخ بهره طبيعي تا ۲۰۱۹


دنياي اقتصاد : «رابرت کاپلان» عضو هيات سياست گذاران پولي آمريکا، معتقد است فدرال رزرو بايد بين ۳ تا ۴ بار ديگر نرخ بهره را طي ۹ تا ۱۲ ماه آينده افزايش دهد تا نرخ بهره را به ايستگاه کريدور ۵/ ۲ تا ۷۵/ ۲ درصدي برساند. چنانچه گمانه زني هايي که نرخ طبيعي را کمي پايين تر از ۳ درصد عنوان مي کنند، واقعي باشد، نشانگر پايان يک دوره بحران يا رونق است. از آنجا که آخرين سيکل بحران مالي دهه گذشته بود، ثبت اين نرخ به معناي ريکاوري اقتصاد آمريکا و شروع سيکل بعدي است که طبق روال هميشگي از پايه ريزي بحران بعدي حکايت دارد.
    «رابرت کاپلان»، رئيس فدرال رزرو شعبه ايالت دالاس نسبت به اظهارنظرهاي متناقض در خصوص برنامه هاي انقباضي نهاد پولي آمريکا واکنش شخصي خود را نشان داد. کاپلان روند تدريجي افزايش نرخ بهره هدف را تا اواسط سال ۲۰۱۹ ميلادي الزامي مطرح کرد. واکنش عضو کميته ۱۲نفره بازار آزاد آمريکا در حالي ابراز شد که برخي کارشناسان سياست پولي مي گويند انقباض دووجهي منجر به کاهش بيش از حد دارايي هاي فدرال رزرو خواهد شد که در ادامه رشد اقتصادي صعودي آمريکا را متوقف خواهد ساخت. وجه اول رشد نرخ بهره و وجه دوم طرح تعديل اوراق ۴۵۰۰ ميليارد دلاري است که يادگار دوره بحران مالي دهه گذشته است. با همه ترديدهايي که اتمسفر ساختمان «فد» را احاطه کرده ، کاپلان رشد تدريجي نرخ بهره را تا موعد ميانه سال آتي اقدامي درست براي يک بانک مرکزي مستقل دانسته بود. کاپلان معتقد است بايد زمان تفکر و برنامه ريزي براي ادامه يا قطع مسير تدريجي نرخ بهره را به همان تاريخ موکول کرد تا تصميمات سياست گذاري پولي را پس از اين دوره بازنگري کنند. براساس اظهارات کاپلان، فدرال رزرو آمريکا بايد بين ۳ تا ۴ بار ديگر نرخ بهره را طي ۹ تا ۱۲ ماه آينده افزايش دهد تا نرخ بهره را به ايستگاه کريدور ۵/ ۲ تا ۷۵/ ۲ درصدي برساند.
    در حال حاضر زمان زيادي تا موعد مقررشده از سوي کاپلان انقباض طلب باقي مانده و نمي توان در رابطه با رشد نرخ بهره به بالاتر از ۷۵/ ۲ درصد اطمينان خاصي داشت. ريسک هاي زيادي در اتمسفر فعلي اقتصاد بين الملل وجود دارند که هريک خطرات خاص خود را به دنبال خواهد داشت. وي در ادامه از جنگ تجاري آمريکا عليه چين دفاع کرد و گفت: اين يک جنگ درست و منطقي است؛ اما نبايد تعجب کرد اگر ماه ها يا سال ها براي حل و فصل اين مناقشه زمان لازم باشد. نکته اي که از سخنراني کاپلان در خصوص نهايت رشد نرخ بهره تا اواسط سال آتي ميلادي حائز اهميت است. گمانه زني هايي است که نرخ بهره طبيعي (Natural) يا به تعبير اصلي نرخ بهره خنثي (Neutral) نزديک به ۳ درصد وحتي اندکي پايين تر از آن [۷۵/ ۲ درصد؟] قرار دارد.
    
     ماهيت نرخ بهره خنثي (طبيعي)
    زماني که موضوع نرخ بهره خنثي به ميان مي آيد، اقتصاددانان به کل بر نرخ بهره واقعي متمرکز مي شوند. آنها معتقد هستند نوسانات نرخ بهره واقعي و طبيعي (خنثي) بيشتر از تغييرات نرخ بهره اسمي بر تصميم گيري هاي تجاري در خصوص هزينه کرد در مقوله سرمايه گذاري، تصميم گيري مصرف کنندگان در مورد خريد کالاهاي بادوام مانند مسکن و در نهايت رشد اقتصادي تاثير مي گذارند. البته در تعريف ديگري که افزون بر يکصد سال قبل، از سوي «کِنوت ويکسل»، اقتصاددان برجسته سوئدي و از چهره هاي تاثيرگذار بر مکاتب اقتصادي اتريش و کينزي عنوان شد؛ نرخ بهره مشخصي وجود دارد که وقتي روي وام ها وضع مي شود اثرش روي قيمت کالاها خنثي است و قيمت ها را بالا يا پايين نخواهد برد. از آن زمان به بعد تعاريف متعددي از نرخ بهره طبيعي در ادبيات اقتصادي وارد شد. نرخ طبيعي بهره، نرخ واقعي وجوه فدرال رزرو است که با فرض عدم وقوع شوک هاي عرضه و تقاضا به کمک GDP تعيين مي شود. در صورتي که گمانه زني هايي که نرخ طبيعي را کمي پايين تر از ۳ درصد عنوان مي کنند، واقعي باشد، نشانگر پايان يک دوره بحران يا رونق است. از آنجا که آخرين سيکل بحران مالي دهه گذشته بود، ثبت اين نرخ به معناي ريکاوري اقتصاد آمريکا و شروع سيکل بعدي است که طبق روال هميشگي از شروع پايه ريزي بحران بعدي حکايت دارد.
    
    رکود آمريکا نزديک است؟ / تحقق نرخ بهره طبيعي تا ۲۰۱۹
    


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 4422 به تاريخ 21/6/97، صفحه 13 (بانك و بيمه)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 16 بار

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر
 جستجوی مطالب
کلمه مورد نظر خود را وارد کنيد

جستجو در:
همه مجلات عضو
مجلات علمی مصوب
آرشيو اين روزنامه
متن روزنامه های عضو
    
جستجوی پيشرفته



 

اعتماد
ايران
جام جم
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
 پيشخوان
ماهنامه كفش تبريز
متن مطالب شماره 60، مهر 1397را در magiran بخوانيد.

 

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1397-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.
 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655
فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!
 


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.



تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است