|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد97/7/30: 39 گروه تحليلي آينده سودآوري 59 شركت را پيش بيني كردند: پيش بيني سود 59 شركت بورسي
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 4656
سه شنبه 25 تير 1398


 راهنمای موضوعی نشريات
اين نشريه در گروه(های) زير قرار گرفته است:

?????


 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 4454 30/7/97 > صفحه 1 (صفحه اول) > متن
 
 


39 گروه تحليلي آينده سودآوري 59 شركت را پيش بيني كردند: پيش بيني سود 59 شركت بورسي



دنياي اقتصاد : برآورد سودآوري شركت ها به عنوان يكي از مسائل چالش برانگيز كنوني بازار به اهميت تهيه گزارش «اجماع تحليلگران» افزوده است. 39 گروه تحليلي با تهيه گزارش «اجماع تحليلگران» در بازار سهام به برآورد سود 59 شركت در پاييز سال جاري، كل سال 97 و سال 98 پرداخته اند. افزايش 11 درصدي سود شركت هاي بزرگ نسبت به آخرين گزارش در مرداد، انتظار بازدهي 17 درصدي در 5 ماه باقيمانده سال 97 و برآورد بازدهي 32 درصدي سال آينده از جمله مهم ترين نتايج گزارش اجماع تحليلگران است.

برآورد سود آتي شركت ها پس از حذف الزام ارائه پيش بيني سود از سوي ناشران يكي از مسائل پيش روي فعالان بازار سهام بوده است. در ابتدا بسياري از فعالان سهام نگران حذف پيش بيني شركت ها بودند اما بر خلاف نگراني ها پس از اين دوره گامي به سوي تعميق تحليل در بورس تهران برداشته شد. در اين فضا غالب تحليلگران با دقت و انگيزه بيشتري به برآورد سودآوري شركت ها پرداختند. ضمن آنكه شائبه جهت دهي به بازار از سوي بنگاه هاي سهامي رفع شده است. گزارش سودآوري مورد اجماع تحليلگران در بازار سرمايه كشورهاي توسعه يافته به صورت دوره اي منتشر مي شود. اين گزارش روايتي مستقل و بي طرفانه از عملكرد آينده شركت هاي بازار در اختيار سرمايه گذاران و تصميم گيران اقتصادي قرار مي دهد.در اين راستا 39 گروه تحليلي به منظور پر كردن اين خلا و عمق بخشي به جريان تحليل در بازار، سود 59 شركت فعال بورس تهران را تخمين زده اند و هشتمين گزارش از «اجماع تحليلگران» را تهيه كرده اند.گردآوري اين گزارش از سوي مديريت سرمايه كيان صورت گرفت و ابتدا توسط سايت تحليلي «دنياي بورس» منتشر شد. در ادامه نتايج هشتمين گزارش اجماع تحليلگران و چگونگي تهيه اين گزارش بررسي مي شود. اجماع سودآوري شركت هاي بورسي اين بار علاوه بر دربر داشتن پيش بيني سودآوري فصل جاري (پاييز) و به روز رساني پيش بيني سال 97 و پيش بيني سود سال آينده، 59 شركت بورسي را نيز شامل مي شود.جزئيات پيش بيني سود اين شركت ها در صفحه 23 روزنامه قابل دسترس است.

نتايج هشتمين گزارش «اجماع»

پس از انتشار هفتمين گزارش اجماع شركت ها در مورد پيش بيني سود شركت ها كه 57 شركت برجسته بورس تهران را شامل مي شد (اين گزارش در 28 مرداد ماه سال جاري منتشر شد)، حالا برآورد سود 39 شركت ديگر در ليست اين بررسي ها قرار گرفته است.

گزارش سري دوم اجماع سودآوري شركت هاي بورسي اين بار علاوه بر دربر داشتن پيش بيني سودآوري فصل جاري (پاييز) و به روز رساني پيش بيني سال 97، پيش بيني سود سال آينده 59 شركت بورسي را نيز شامل مي شود. جداول پيش بيني سود و متغيرهاي كلان در اين سه دوره زماني يعني پاييز، سال 97 و سال 98 در صفحه 23 منتشر شده است. خلاصه اي از نتايج كلي كه به همت مديريت سرمايه كيان آماده شده است را در ادامه مي خوانيم. اهم نتايج حاصل از اين گزارش، به قرار زير است:

قابل ذكر است اين گزارش با مشاركت 39 گروه فعال در صنعت مديريت دارايي و براي اولين بار، با مشاركت جمعي از تحليلگران خوشنام و مستقل بازار تهيه شده است. در اين بررسي تلاش شده است تا ضمن مكانيزه كردن فرآيند اخذ نظرات از تحليلگران، پالايش مفهومي و دقيق تري از اطلاعات ارائه شده از سوي مشاركت كنندگان انجام شود (فهرست اين 39 گروه تحليلي در صفحه 23 منتشر شده است).

1- تحليلگران سود خالص شركت هاي بزرگ را در مهر ماه، 11 درصد بيشتر از آخرين پيش بيني در مرداد ماه برآورد كرده اند. رشد قيمت هاي جهاني محصولات پتروشيمي و همچنين تاثير پذيري كمتر از انتظار شركت هاي بزرگ از تحريم ها، مي توانند از علل رشد پيش بيني ها نسبت به مردادماه سال جاري باشند.

2- تحليلگران سود سال 1398 را نزديك به 45 درصد بيشتر از سود سال 1397 پيش بيني مي كنند. در صورت تحقق اين پيش بيني، محيط بازار براي كسب بازدهي خوب و رضايت بخش براي سرمايه گذاران در افق يكساله فراهم خواهد بود.

3- انتظار تحليلگران اين است كه بازار براي پنج ماه باقي مانده سال 1397، نزديك به 17 درصد بازدهي داشته باشد و سال آينده نيز 32 درصد بازدهي نصيب سرمايه گذاران كند، البته نوسان زياد پيش بيني ها نشان از مسير پر تلاطم بازار در يك سال آينده دارد.

4- نسبت قيمت به درآمد شركت هاي بزرگ بازار در 26 مهرماه به 5/ 5رسيده است. اين نسبت در آخرين گزارش اجماع در مرداد سال جاري، 2/ 4 بوده است. بازدهي 40 درصدي بازار در اين فاصله، باعث افزايش نسبت قيمت به درآمد بازار شده است و به نظر مي رسد بازدهي كوتاه مدت بازار تحت تاثير افزايش قابل توجه نسبت قيمت به درآمد بازار باشد.

5- نسبت قيمت به درآمد بازار براي سودهاي برآورد شده براي سال 1398، به 8/ 3رسيده است كه نشان دهنده امكان كسب بازدهي مناسب در افق ميان مدت (نزديك به يك سال) است.

6- بر اساس اين پيش بيني ها، در مجموع، به نظر مي رسد در صورتي كه اتفاقات خارج از انتظار محيط بازار را از شرايط طبيعي خود خارج نكند، همچنان امكان كسب بازدهي منصفانه و مناسب براي سرمايه گذاران در افق ميان مدت در بازار سرمايه فراهم است. با اين حال، رشدهاي اخير، ريسك سرمايه گذاري در كوتاه مدت را در بازار افزايش داده است.

چرا گزارش اجماع؟

بورس تهران از اوايل دي ماه سال 96 وارد فصل جديدي از ارائه گزارش دهي از سوي شركت ها شد. بنا به دستورالعمل سازمان بورس ارائه مستقيم پيش بيني درآمد از سوي شركت ها در سامانه «كدال» حذف و گزارش تفسيري مديريت جايگزين اين روش شد.اين دستورالعمل نظرات مخالف و موافق زيادي را به دنبال داشت. برخي از نقدها به نگراني از باز شدن فضا براي عده اي در ظاهر تحليلگر و افزايش رانت اطلاعاتي اشاره كردند. حاميان اين دستورالعمل نيز اين اقدام را گامي مثبت براي افزايش كارآيي بورس تهران مي دانند و با وجود ريسك هاي موجود امكان تعميق فضاي تحليلي معاملات بورس را نتيجه اين اقدام مثبت مديران سازمان مي دانند. حذف پيش بيني درآمد از ليست الزامات منتشره از سوي ناشر گرچه در نگاه اول ريسكي براي فعالان بازار محسوب مي شود اما در اصل با حذف دخالت هاي بيجا در تصميم گيري سرمايه گذاران به تدريج افزايش كارآيي بازار را به دنبال خواهد داشت. تضاد منافع بين مديران شركت ها و سرمايه گذاران در انتشار گزارش هاي پيش بيني عملكرد ناشران وجود دارد و اين موضوع مختص ايران نيست. مديران به هر دليل، ممكن است نخواهند روايت دقيق و نزديك به واقعيتي از عملكرد آينده شركت ها در مقابل سرمايه گذاران قرار دهند. سابقه تعديل هاي مثبت و منفي عجيب در بازار سرمايه كشور كه هر سال و براي گروه بزرگي از شركت ها در بازار سرمايه تكرار مي شود به خوبي بر اين ادعا صحه مي گذارد. امري كه در برخي موارد زيان عمده اي را به سهامداران اين شركت تحميل كرد. سودآوري مورد اجماع تحليلگران گزارش بااهميتي است كه در بازار سرمايه كشورهاي توسعه يافته به صورت ميان دوره اي منتشر مي شود. اهميت اين گزارش در اين است كه روايتي مستقل و بي طرفانه از عملكرد آينده شركت هاي بازار در اختيار سرمايه گذاران و تصميم گيران اقتصادي قرار مي دهد. مديريت سرمايه كيان در هشتمين دوره تهيه اين گزارش ها سود 59 شركت بورسي را از منظر تحليلگران مورد بررسي قرار داده است. اما روش برآورد اين سود ها چگونه است؟

سود شركت ها چگونه محاسبه مي شود؟

 بررسي شيوه ساخت اين گزارش مي تواند تصوير دقيق تري فراروي سهامداران قرار دهد. همان طور كه اشاره شد اين گزارش با مشاركت 39 گروه فعال در بازار از جمله شركت هاي كارگزاري، تامين سرمايه، مشاور سرمايه گذاري، سبدگرداني و تحليلگران مستقل تهيه مي شود. ضمن اينكه تمامي مشاركت كنندگان اين گزارش به صورت فصلي درباره روش شناسي تهيه گزارش، نمادهاي تحت پوشش و دستورالعمل مشاركت در گزارش تصميم گيري مي كنند. مشاركت كنندگان با ارائه تحليل هايي مجزا سودآوري شركت هاي مختلف را براي فصل جاري و سال مالي پيش رو پيش بيني مي كنند. ميانگين اين پيش بيني ها به عنوان «سود مورد اجماع» به بازار مخابره مي شود كه در كنار آن بالاترين و پايين ترين پيش بيني ها نيز قابل رويت است. براي محاسبه ميانگين نظرات مشاركت كنندگان وزن يكساني داده شده است كه اين وزن دهي در آينده متناسب با دقت پيش بيني گروه هاي تحليلي مي تواند تغيير كند. در حال حاضر اين گزارش سود خالص فصل پاييز و سود خالص كل سال مالي 97 و پيش بيني سود سال آينده 59 شركت در بازار سرمايه را ارائه كرده است كه مطابق تصميم «كميته راهبري» تعداد شركت هاي تحت پوشش قابل تغيير است.

الگوي جهاني پيش بيني سود مورد اجماع

ارائه پيش بيني سود شركت ها از سوي نهادهاي مختلفي در سطح دنيا ارائه مي شود. به عنوان نمونه تامسون رويترز از سال 1976 سودآوري بيش از 40 هزار شركت را ارائه مي كند و پيشتاز اين اقدام مفيد در سطح بين الملل محسوب مي شود. در تهيه اين گزارش بيش از 30 هزار تحليلگر از سه هزار شركت همراهي مي كنند. شركت Zacks نيز از سال 1981 پيش بيني سود 4500 شركت بورسي را با مشاركت بيش از 2600 تحليلگر ارائه مي كند. شركت هاي فكت ست، اس اندپي كپيتال اي كيو و بلومبرگ نيز ديگر شركت هايي هستند كه به جمع آوري پيش بيني سود مورد اجماع كارشناسان مي پردازند. (جزئيات برآورد سود شركت ها درپاييز جاري، سال 97 و سال 98 در صفحه 23 روزنامه چاپ شده است).

39 گروه تحليلي آينده سودآوري 59 شركت را پيش بيني كردند: پيش بيني سود 59 شركت بورسي


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 4454 به تاريخ 30/7/97، صفحه 1 (صفحه اول)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 105 بار

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر



 

اعتماد
ايران
جام جم
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
 پيشخوان
فصلنامه تاريخ اسلام
متن مطالب شماره 76، زمستان 1397را در magiran بخوانيد.

 

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1397-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.
 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655
فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!
 


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.



تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است