|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد97/10/9: بسته هاي ناسازگار سياست گذار
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 4660
يك شنبه 30 تير 1398


 راهنمای موضوعی نشريات
اين نشريه در گروه(های) زير قرار گرفته است:

?????


 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 4509 9/10/97 > صفحه 29 (باشگاه اقتصاددانان) > متن
 
 


بسته هاي ناسازگار سياست گذار


نويسنده: دكتر فروهر فردوسي

  تلاطم هاي شديد ارزي و كاهش جدي ارزش پول ملي ايران كه از فصل سوم سال 1396 آغاز شد در حقيقت اولين واكنش مبتني بر گريز از تعادل ناپايدار بازارهاي اقتصادي ايران به شوك برون زاي بازگشت تحريم هاي هوشمند آمريكا عليه ايران بود.

 حسب تجربه سال هاي 1391-1390، به دلايل عديده از جمله وابستگي بالاي آشكار و پنهان بودجه دولت به درآمدهاي نفتي، سهم بالاي كالاهاي واسطه اي و اوليه در سبد واردات كشور و وابستگي شديد توليد ملي به واردات، تخريب هدفمند نقشه ارزي كشور، حجم بالاي نقدينگي ايجادشده در كشور و موتور خلق شبه نقدينگي فعال در بازار اعتبارات همه در كنار يكديگر، ولي با درجات اثرگذاري متفاوت در بخش هاي مختلف، زمينه آسيب پذيري بسيار بالاي بازار ارزي كشور را از شوك هاي برون زا خاطرنشان مي سازد كه اين روند مخرب در ماه هاي اخير به دليل عدم اصلاحات كافي بازتوليد نيز شد.

در چنين شرايطي طي ماه هاي اخير شاهد رونمايي پي در پي سياست گذاران از بسته هاي خلق الساعه يا ناسازگار با شرايط اقتصادي كشور بوده ايم. امري كه زمينه افت شديد ارزش پول ملي را تا پيش از روزهاي منتهي به 4 نوامبر(13 آبان) موعد برقراري لايه دوم تحريم هاي نفتي و محدوديت هاي مالي فراهم كرد.

با بررسي دقيق تر تلاطم هاي بروزيافته و رصد سياست هاي اجرايي كه با هدف مهار و مديريت بحران ارزي اتخاذ شدند، بيش از هر موضوعي بروز چالش عدم شناخت آثار مترتبه سياست هاي موصوف نمايان مي شود، اين مهم را مي توان معلول فقدان كارآيي منظومه سياست گذاري اقتصادي كشور دانست كه ريشه در تكيه بر رويكرد جزيره نگرانه در مقابل رويكرد تحليل سيستمي و نيز حكميت استراتژي هاي پيش نگر و واكنشي در مقابل استراتژي مبتني بر تحليل آينده و اصلاحي دانست.

محصول سيستمي مبتني بر چنين عناصر كليدي و سرنوشت سازي را مي توان ارائه بسته هاي ناسازگار سياستي از قبيل كاهش نرخ سود بانكي در شهريور 1396، افزايش ضمني نرخ سود در قالب گواهي سپرده هاي ريالي با نرخ 20 درصدي و در نتيجه به محاق بردن سياست هاي طراحي شده در بازار بدهي در بهمن 1396، بسته ارزي يكسان سازي نرخ ارز 4200 در فروردين سال جاري و... دانست. به عبارت ديگر همزماني بروز شوك برون زاي تحريمي و فقدان كارآمدي سياست گذاري داخلي منجر به بروز ناسازگاري جدي ميان خروجي تابع عكس العمل مالي و بودجه اي كشور شده است كه اين مهم در عمل با هم افزايي مولفه هاي در گير منجر به تخريب گسترده انتظارات تورمي از كانال بروز عدم قطعيت از آتيه اقتصاد ايران شد.

با وجود اين، روزهاي آتي و كيفيت اثرگذاري سياست هاي اتخاذي از درجه اهميت بسزايي برخوردار است. در اين راستا شناسايي عواملي كه آرامش نسبي شكل گرفته در بازار ارزي كشور را خدشه دار مي كند، پيش شرط اتخاذ سياست هاي بهينه با هدف مهار آثار سوء آنها است.

در اين ميان روند آتي بهاي فروش نفت اهميت وافري در شكل دهي منابع ارزي دولت و در نتيجه قدرت مانور سياست گذار دارد. بهاي كنوني نفت كشور در بازه 52 تا 54 دلار قرار دارد. اين مهم در شرايطي است كه قيمت مذكور در شرايطي تجربه شده است كه عملا مهلت واردات نفت ايران به عمده واردكنندگان تمديد شده و از سوي ديگر تعديلات تاريخي قيمت نفت در فصل زمستان به سود افزايش بهاي نفت است. با وجود اين درجه همگرايي يا واگرايي، سياست هاي طرف هاي اثرگذار در اوپك از اهميت جدي برخوردار است. بنابراين تلاش سياست گذار بر اجراي سياست هاي عرضه نفت به سود افزايش بها و حفظ سهم ايران از بسته اوپك قابل توجيه است.

از سوي ديگر بايد طي روزهاي آتي به اصلاح جدي نقشه ارزي كشور مبادرت ورزيد، به گونه اي كه با گسترش كانون هاي نقل و انتقالات ارزي در اطراف كشور زمينه كاهش آسيب پذيري منتج از محدوديت هاي تحريمي را فراهم كرد.

نكته قابل توجه ديگر توجه به ظرفيت بالاي تخريبي نقدينگي كشور در صورت بروز عدم تعادل در بازارهاي مالي است. براساس آخرين داده هاي رسمي در 7 ماه سال جاري تركيب سپرده هاي بانكي شامل 831 هزار ميليارد تومان سپرده مدت دار و 506 هزار ميليارد تومان سپرده كوتاه مدت بوده است. اين مهم مبين اين واقعيت است كه از مجموع نقدينگي حدود 1693 هزار ميليارد توماني كشور، حدود 1338 هزار ميليارد تومان كه متناظر با حدود 80 درصد است، متعلق به سپرده هاي سرمايه گذاري مدت دار است. اين ميزان از عمق مالي همان گونه كه ذكر شد، مي تواند در صورت جذابيت بازارهاي موازي ديگر زمينه تغيير تركيب سپرده هاي بانكي به ضرر سپرده هاي مدت دار و تبديل به سپرده هاي كوتاه مدت و جاري را فراهم كند كه خود زمينه ساز كاهش توان اعتباردهي بانك ها، تشديد تنگناي اعتباري بخش واقعي كشور و نيز تخريب تعادل هاي ساير بخش هاي بازار مالي شود.

لازم يه يادآوري نيست كه چسبندگي پايين تر سپرده هاي بانكي كوتاه مدت و جاري از كانال افزايش درجه سياليت منابع مالي نقش به مراتب مخرب تري در افزايش تلاطم هاي ارزي و ايجاد تورم دارد. بنابراين تبديل مكانيزم اعطاي سود ماه شمار به جاي روز شمار بايد به شكل هدفمند اجرا و پايش شود تا تغيير تركيب نقدينگي به شكل روزانه دنبال شود.


*كارشناس اقتصاديبسته هاي ناسازگار سياست گذار


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 4509 به تاريخ 9/10/97، صفحه 29 (باشگاه اقتصاددانان)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 14 بار



آثار ديگري از "دكتر فروهر فردوسي"

  محبوبيت سياسي يا كارآيي اقتصادي؟
دكتر فروهر فردوسي، دنياي اقتصاد 11/4/98
مشاهده متن    
  پنج پيش شرط حداقلي
دكتر فروهر فردوسي، دنياي اقتصاد 7/2/98
مشاهده متن    
  رياضت مالي ممكن است؟
دكتر فروهر فردوسي، دنياي اقتصاد 14/11/97
مشاهده متن    
  موتورهاي بدهي ساز دولت
دكتر فروهر فردوسي، دنياي اقتصاد 20/9/97
مشاهده متن    
  مديريت ريسك در بحران هاي آتي
دكتر فروهر فردوسي، دنياي اقتصاد 21/7/97
مشاهده متن    
بيشتر ...

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر



 

اعتماد
ايران
جام جم
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
 پيشخوان
فصلنامه ميقات حج
متن مطالب شماره 107، بهار 1398را در magiran بخوانيد.

 

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1397-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.
 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655
فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!
 


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.



تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است