|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد97/11/14: ناهمسويي بورس با انتظارات
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 4660
يك شنبه 30 تير 1398


 راهنمای موضوعی نشريات
اين نشريه در گروه(های) زير قرار گرفته است:

?????


 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 4539 14/11/97 > صفحه 1 (صفحه اول) > متن
 
 


ناهمسويي بورس با انتظارات
بازيگران سهام براي سومين هفته متوالي غافلگير شدند


دنياي اقتصاد : شاخص كل بورس تهران ديروز ضمن يك رفت و برگشت سرانجام با افت 3/ 0 درصدي مواجه شد و در مرز 160 هزار واحدي قرار گرفت. اين نماگر كه در ابتداي معاملات ديروز توانسته بود بيش از 225 واحد ارتفاع بگيرد، با فشار تدريجي عرضه سهام، 665 واحد از سقف روزانه فاصله گرفت. اين در حالي است كه نظرسنجي هفتگي سايت تحليلي «دنياي بورس» نشان از انتظارات مثبت تمام كارشناسان حاضر در نظرسنجي همسو با 55 درصد از سهامداران براي شاخص كل در هفته جاري داشت. با اين حال معاملات نخستين روز هفته انتظارات را برآورده نكرد. طي دو هفته گذشته كه قريب به اتفاق كارشناسان و سهامداران به رشد قيمت ها خوش بين بودند، شاخص كل در مجموع افت 2/ 3 درصدي را تجربه كرد. افت ديروز شاخص كل بورس تهران نيز در شرايطي رخ داده كه انتظار ثبت رويه صعودي تا پايان هفته جاري مورد انتظار فعالان بازار سهام است. در شرايطي كه تلطيف فضاي سياسي، بهبود قابل ملاحظه قيمت جهاني كالاها و جذابيت قيمتي سهام در بورس تهران پس از افت هاي متوالي از سهام حمايت مي كنند، بايد منتظر ماند كه آيا براي سومين هفته متوالي نيز روند شاخص بورس تهران برخلاف انتظارات فعالان اين بازار خواهد بود يا خير.

بورس تهران معاملات اولين روز كاري هفته را بر خلاف انتظار بسياري از فعالان بازار با عقبگرد شاخص كل به پايان برد. نماگر اصلي بازار كه در ابتداي معاملات ديروز رشد 225 واحدي را تجربه كرده بود، در ادامه تحت فشار عمومي عرضه ها از سقف روزانه فاصله گرفت و به زير مرز 160 هزار واحد تنزل يافت. با وجود اينكه قريب به اتفاق كارشناسان و سهامداران، رشد قيمت جهاني كالاها و راه اندازي كانال مالي بين اروپا و ايران را محرك رشد قيمت در معاملات روز آغازين هفته مي دانستند اما شاخص كل در اين روز چنان زير فشار هيجان منفي قرار گرفت كه 440 واحد از ارزش خود را از دست داد. چرخش نگاه معامله گران به تورم دارايي ها را مي توان عامل فشار عرضه ها عنوان كرد كه معاملات طيف وسيعي از سهم ها را طي روزهاي اخير در برگرفته بود.

خروج بازار از ميدان انتظار

بازار سهام طي هفته هاي اخير بر خلاف پيش بيني ها رفتار كرده است. نظرسنجي هفتگي سايت تحليلي «دنياي بورس» نشان مي دهد كه شاخص سهام انتظار فعالان بازار را در هفته هاي گذشته برآورده نكرده است. هفته قبل كه قريب به اتفاق كارشناسان و سهامداران انتظار روند رو به رشد قيمت ها را داشتند، بازار 6/ 1 درصد از ارزش خود را از دست داد. در هفته ماقبل نيز الگوي مشابهي رقم خورده بود و بازار با عقب نشيني خود بر خلاف پيش بيني سهامداران و تحليلگران عمل كرد. شروع معاملات اين هفته نيز همچون هفته هاي قبل با عقب نشيني غيرمنتظره شاخص هاي اصلي بازار به پايان رسيد. سايت تحليلي «دنياي بورس» ديروز در نظرسنجي خود كه شنبه ها و قبل از شروع هفتگي معاملات بورس تهران منتشر مي شود، از اتفاق نظر اهالي بازار براي صعود شاخص در اين هفته صحبت به ميان آورد. تمام كارشناسان حاضر در نظرسنجي اين هفته سايت «دنياي بورس» نيز براي شاخص كل سهام روندي صعودي پيش بيني كردند. كارشناسان سهام اعلام جزئيات سازوكار مالي ايران و اروپا در روز پنج شنبه را عامل حمايت قيمت ها عنوان كرده بودند. به اعتقاد اين گروه از فعالان بازار، راه اندازي سازوكار مالي تجارت با ايران(INSTEX) ضمن اينكه در عقب نشيني تقاضاي ارز اثرگذاراست، مي تواند توجهات را به سهام به عنوان گزينه جذاب افزايش دهد. همچنين رشد قيمت كالاهاي پايه عامل ديگري است كه مي تواند از سهام وابسته حمايت محسوسي به عمل آورد. كارشناسان همچنين تغيير رويكرد بانك مركزي آمريكا در حفظ نرخ بهره دلار در سطوحي فعلي را مثبت ارزيابي كردند و ضمن توجه و تاكيد به نتايج مثبت مذاكرات تجاري آمريكا و چين، شاخص بورس كالامحور تهران را صعودي پيش بيني كردند.

چنان كه نتايج اين نظرسنجي نشان مي دهد سهامداران با وجود اتفاق نظر براي صعود هفتگي شاخص كل به خوش بيني كارشناسان نبوده اند. در حالي كه تمام كارشناسان حاضر در اين نظرسنجي انتظار رشد شاخص را داشتند، تنها 55 درصد از سهامداران مشاركت كننده هفته اي صعودي براي بورس تهران را پيش بيني كرده اند. اين سهامداران نيز مانند كارشناسان امكان بهبود جو رواني حاكم بر سهام و رشد تقاضا از مجراي راه اندازي كانال مالي بين ايران و اروپا را داشتند. با وجود اين، گروهي از سهامداران عدم تصويب كامل لوايح FATF  را مانع فعلي اجرايي شدن كانال مزبور و عدم كارآيي گشايش هاي تجاري عنوان كردند و از حضور محتاطانه سهامداران تا تعيين تكليف نهايي اين بسته مالي صحبت به ميان آوردند. اين دسته از سهامداران اعتقاد داشتند كه تغيير خاصي در وضعيت سهام رخ نداده و همچنان نمي توان به رشد قيمت سهام اميدوار بود و بنابراين عواملي چون بسته تجاري اروپا تا زمان تصويب FATF در توجه به بورس اثر گذار نخواهند بود. البته اين انتظار وجود دارد كه در روزهاي آتي قيمت ها به مدار صعودي بازگردد. حال بايد ديد روند شاخص سهام براي سومين هفته متوالي وارد محدوده نزولي خواهد شد يا خير.

 افول جذابيت بازاريابي هاي دارايي

چنان كه ملاحظه شد قريب به اتفاق كارشناسان و سهامداران انتظار هفته صعودي را براي سهام داشتند، اما اولين روز كاري هفته بر خلاف انتظار فعالان بازار با عقب نشيني تقريبا 3/ 0 درصدي شاخص كل دنبال شد. حتي شاخص هم وزن كه طي هفت رشد متوالي توانسته بود بازده 4 درصدي را ثبت كند، در پايان معاملات ديروز تحت فشار عمومي عرضه ها وارد محدود منفي شد. شاخص هم وزن كه طي روزهاي اخير غالبا بر مدار تورم دارايي ها در حال حركت ممتد در مسير صعودي بود با چرخش نگاه بازار در مسير معكوس قدم برداشت. به نظر مي رسد جذابيت هاي ترازنامه اي نظير افزايش سرمايه و مشخصا تجديد ارزيابي ها در بين اهالي بورس تهران رفته رفته در حال افول است. تشديد عرضه سهام در گروه هايي نظير بانكي ها، خودرويي و پيوستن ساير سهم هاي همين طيف (كه غالبا بر مدار تورم دارايي رشد كرده بودند) به جريان عرضه هاي ديروز، عامل عقبگرد شاخص هم وزن تلقي مي شود كه به نظر مي رسد ناشي از فروكش كردن تب تورم دارايي در بورس تهران باشد. البته آثار رواني فشار عرضه در اين گروه ها به معاملات سهم هاي بنيادي هم سرايت كرد و به اين ترتيب زمينه را براي كم واكنشي سهام بنيادي به تغييرات مثبت قيمت هاي جهاني و بهبود فضاي سياسي حاكم بر بازارها فراهم كرد.

 پالس هاي مثبت بازار جهاني

سهام كالايي بورس تهران معاملات ديروز را با غلبه تقاضا بر عرضه ها آغاز كرد و قيمت ها در اين صنايع به طور متوسط رشد كرد. بهبود قيمت سهام در اين گروه ها را مي توان به تداوم وضعيت مثبت بازارهاي جهاني نسبت داد كه ضمن پيشرفت مذاكرات تجاري بين قدرت هاي بزرگ اقتصادي از چرخش سياست هاي پولي در آمريكا حكايت داشت.بازار جهاني آخرين روزهاي هفته گذشته را در ترافيكي از اطلاعات و رويدادهاي مهم و اثرگذار طي كرد.از يكسو، بانك مركزي آمريكا در نشست اخير خود كه در پايان هفته قبل برگزار شد از توقف سياست هاي انقباض پولي و مداراي بيشتر با بازارها خبر داد. برنامه اخير فدرال رزرو از اين جهت داراي اهميت است كه اين نهاد طي سه سال اخير سياست هاي انقباضي را در دستور كار قرار داده بود و بنابراين توقف اين روند مي تواند توانايي بزرگ ترين اقتصاد دنيا را در سمت تقاضا ارتقا بخشد و پايه هاي صعود قيمت كالاهاي پايه ر ا محكم تر كند. از طرف ديگر،آمار غافلگيركننده اشتغال غيركشاورزي آمريكا و ارزيابي مثبت واشنگتن و پكن از پيشرفت مذاكرات تجاري از شاخص هاي جهاني سهام و مواد خام حمايت كرد. ضمن اينكه تحريم هاي تازه آمريكا عليه ونزوئلا عرضه طلاي سياه را بيشتر در تنگنا قرار داد تا شاخص هاي نفتي به بالاترين ارتفاع طي دو و نيم ماه گذشته برسد.

 سيگنال هاي جهاني در سايه

با وجود رشد فراگير قيمت جهاني مواد خام، وابستگان بورسي آنها واكنش قدرتمندي نشان ندادند. سهام گروه پالايشي بر خلاف رفتار سنتي به رشد بهاي نفت واكنش معكوس نشان دادند و غالبا در مدار منفي معامله شدند. سهام سنگ آهني هاي بورسي هم با وجود اثرپذيري از جهش قيمت جهاني سنگ آهن و ارتقاي اوليه قيمت، در نيمه دوم معاملات تحت تاثير فشار عمومي فروش از سقف روزانه فاصله گرفتند. پتروشيمي ها و سهام فلزات هم تقريبا همين روند را طي كردند. با وجود اين، متوسط قيمت در گروه فلزات و معدني ها بر خلاف پتروپالايشي ها طي روز گذشته اندكي ارتقا يافت و به اين ترتيب از افت بيشتر نماگر كل بازار جلوگيري كرد. در نقطه مقابل، نمادهاي بانكي در افت شاخص كل نقش چشمگيري داشتند. اين گروه ضمن اثر قابل توجه در افت شاخص، بيشترين خروج سرمايه هاي خرد را در بين صنايع بورسي تجربه كردند. تشديد عرضه ها در اين گروه را مي توان بازتابي از موج تجديد ارزيابي دانست كه در روزهاي قبل به رشد بي دليل سهام اين گروه انجاميده بود و در معاملات ديروز مسيري معكوس را پيمود. سهام خودرويي ها طي روز گذشته با فشار سنگين عرضه مواجه شدند و در كنار بانكي ها موجي از هيجان فروش را به كل بازار تحميل كردند. در بين گروه هاي كوچك تر هم شاهد شكنندگي تقاضا و توقف روند پرقدرت قيمت در گروه هاي انبوه سازي و سيمان بوديم.

 تغيير مناظر سهامداران خرد

طي روزهاي اخير بازار بر مدار تجديد ارزيابي دارايي ها پيش رفت و سهامداران خرد هم معاملات خود را بر همين مبنا تنظيم كردند. بررسي روند جريان سرمايه در بين گروه هاي مختلف بورسي و همچنين قدرت نمايي معامله گران حقيقي و حقوقي مويد تغيير منظر بازيگران طي روزهاي اخير است. سهامداران حقيقي كه خريدهاي خود را براي مدت ها در سهام بانك ها رقم مي زدند طي روزهاي اخير به معاملات گروه هاي كوچك تري نظير سيماني ها و انبوه سازي ها يا تك سهم هاي نظير هاي وب پيوستند. در واقع تغيير مناظر بازار را مي توان به افول گام به گام جذابيت ارزيابي مجدد دارايي ها نسبت داد كه احتمالا آخرين موج آن در گروه هاي كوچك تر در حال رقم خوردن است. توقف رالي قيمت در سهام ساختماني و سيماني را مي توان به عنوان اولين علائم چنين تغييري دانست كه توام با خروج سرمايه هاي خرد از سهام انبوه سازي بود. همين روند با قدرت بيشتري در سهام گروه بانكي رقم خورد. بانكي ها طي روز گذشته در كانون عرضه هاي سهامداران خرد قرار داشتند كه در نهايت هم بيشترين تاثير را در خالص تغيير مالكيت كل 31 ميليارد توماني رقم زدند.

ناهمسويي بورس با انتظارات


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 4539 به تاريخ 14/11/97، صفحه 1 (صفحه اول)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 23 بار

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر



 

اعتماد
ايران
جام جم
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
 پيشخوان
فصلنامه پژوهش در بهداشت محيط
متن مطالب شماره 1 (پياپي 501)، بهار 1398را در magiran بخوانيد.

 

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1397-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.
 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655
فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!
 


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.



تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است