حساسیت جریان نقدی نامتقارن به وجه نقد نگهداری شده

شرکتهایی که جریان نقدی مثبت دارند، بطور قابل توجهی فرصتهای سرمایه گذاری بیشتری دارند اما وقتی شرکت با جریان نقدی منفی مواجه می شود نباید میزان یکسانی از وجه نقد را نگهداری کند که این موضوع منجر به حساسیت جریان نقدی به وجه نقد می شود. تحقیق حاضر، به بررسی حساسیت جریان نقدی نامتقارن به وجه نقد نگهداری شده میپردازد. بدین منظور، نمونه ای مشتمل بر 120 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1381- 1390 انتخاب گردید؛ برای برآورد - مدل آماری تحقیق، روش رگرسیون با استفاده از داده های تابلویی مورد استفاده قرار گرفته است. برای طبقه بندی شرکتها در دو گروه محدودیت مالی و فاقد محدودیت مالی، از معیارهای وایتد وو، نسبت سود تقسیمی و اندازه شرکت استفاده شد. یافته های تحقیق نشان می دهد که تاثیر تغییر در وجه نقد نگهداری شده به جریان نقدی مثبت و منفی متفاوت است. بر اساس معیارهای وایتد وو و اندازه شرکت، شرکتهایی با محدودیت مالی، حساسیت جریان نقدی نامتقارن به وجه نقد کمتری داشتند. همچنین، میزان حساسیت جریان نقدی به وجه نقد برای شرکتهایی که نظارت بیرونی قویتری دارند، بیشتر است.