بررسی حافظه درازمدت شاخص کل قیمت بورس اوراق بهادار تهران (مطالعه موردی: صنعت داروسازی)

پژوهش حاضر دو هدف را دنبال می کند: اول، بررسی وجود حافظه درازمدت در شاخص کل قیمت صنعت داروسازی بورس اوراق بهادار تهران، و دوم، ارزیابی دقت پیش بینی الگوهایی که حافظه درازمدت شاخص کل قیمت این صنعت را در نظر می گیرد.
روش پژوهش: در این پژوهش از روش های بیشینه درست نمایی، وایتل، جی. پی. اچ و اسپریو برای برآورد عامل انباشتگی کسری (حافظه بازار) استفاده شده است. در ابتدا، از بین چهار روش ذکرشده ی قبلی، دو روش بیشینه درست نمایی و وایتل توانستند بهترین الگوی ARFIMA را به داده ها برازش کنند. سپس، با استفاده از آماره ها و معیارهای انتخاب بهترین الگو، الگوی به دست آمده با روش بیشینه درست نمایی به عنوان بهترین روش برآورد انتخاب شد.
شاخص کل قیمت صنعت داروسازی بورس اوراق بهادار تهران دارای حافظه با دامنه درازمدت است و بهترین الگو برای پیش بینی شاخص کل قیمت صنعت داروسازی الگوی (ARFIMA (1،0.13،1 است.
با اطمینان بالایی می توان ادعا کرد که سری زمانی شاخص کل قیمت صنعت داروسازی بورس اوراق بهادار تهران دارای حافظه درازمدت است. وجود این ویژگی، دلیلی بر رد شکل ضعیف فرضیه کارایی بازار است. مطابق فرضیه بازار کارا، قیمت دارایی ها نباید با استفاده از داده های گذشته قابل پیش بینی باشد. وجود حافظه درازمدت در شاخص کل قیمت صنعت داروسازی، بیانگر وجود خودهمبستگی میان مشاهدات با فاصله زمانی زیاد است. بنابراین، می توان از شاخص های گذشته به منظور پیش بینی شاخص های آینده استفاده کرد که این امر امکان استفاده از راهبردی سوداگرایانه را فراهم می کند.