تاثیر شدت رقابتی و راهبرد تجاری بر ارتباط بین اهرم مالی و عملکرد شرکت ها

پژوهش حاضر، به بررسی تاثیر شدت رقابتی و راهبرد تجاری بر رابطه بین اهرم مالی و عملکرد شرکت ها می پردازد. برای این منظور، نمونه ی متشکل از 135 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره 1381 مورد بررسی قرار گرفته است. با انجام تحلیل خوشه ای سلسله مراتبی، شرکت های مورد مطالعه - زمانی 1388 از نظر نوع راهبرد تجاری به دو خوشه ی رهبردر هزینه و متمایز ساز محصول تفکیک شده اند. جهت تجزیه و (GMM) تحلیل ارتباط بین متغیرهای پژوهش، از رویکرد داده ای پانلی نامتوازن و روش گشتاورهای تعمیم یافته استفاده شده است. نتایج نشان می هد که ارتباط منفی و معنی داری بین اهرم مالی و عملکرد شرکتها وجود دارد. این یافته ا بر وجود اثرات متغیرهای تعدیل گر شدت رقابت در صنعت و راهبرد تجاری، بر رابطه بین اهرم مالی و عملکرد شرکت تاکید مینماید. این نتایج حاکی است، تاثیر اهرم مالی بر عملکرد، برای شرکت ای پیرو راهبرد رهبری هزینه، نسبت به شرکت های متمایزساز منفی تر است. از سوی دیگر، رابطه معنی دار و مثبتی نیز بین شدت رقابت و عملکرد شرکت ها مشاهده گردید.