قیمت گذاری ریسک نقدشوندگی در بازار بورس اوراق بهادار تهران

این پژوهش با استفاده از مدل شرطی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تعدیل شده با نقدشوندگی، ارائه شده توسط آچاریا و پدرسون (2005) انجام شده است. یافتن دلیل تفاوت در صرف ریسک سهام در بازار بورس اوراق بهادار، از موضوعاتی است که در بسیاری از پژوهش های مالی به آن پرداخته و نظریه های متفاوتی در خصوص اینکه در بازار سهام چه نوع ریسکی می بایست قیمت گذاری گردد، ارائه شده است. هدف از این تحقیق آن است که با افزودن ریسک نقدشوندگی به مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای استاندارد، به تبیین رابطه ریسک و بازده برای دوره زمانی ابتدای فروردین 1389 تا پایان اسفند 1393در بازار بورس اوراق بهادار تهران بپردازیم. روش پژوهش از نوع توصیفی و تحلیل رگرسیون می باشد. همانگونه که بر اساس مبانی تئوری انتظار می رفت، یافته های پژوهش نشانگر تاثیرپذیری قیمت سهام از ریسک نقدشوندگی و مطالبه بازده بالاتر توسط سرمایه گذاران جهت نگهداری اوراق بهادار با نقدشوندگی کمتر می باشد. ولی با این حال، بتای به دست آمده به لحاظ آماری دارای سطح اهمیت بالایی نبوده و صرف ریسک محاسبه شده به اندازه 85/0٪ می باشد.