تاثیر تعاملی محافظه کاری شرطی و هزینه نمایندگی بر حساسیت جریان نقدی- سرمایه گذاری با در نظر گرفتن قدرت تخمین مدل های آماری

تحلیل جریانات نقدی و سرمایه گذاری در شرکت ها، مورد علاقه سرمایه گذاران بوده و به تبع آن عوامل تاثیرگذار بر آنها حایز اهمیت است. هدف این پژوهش، ارایه شواهد تجربی از تاثیر محافظه کاری شرطی بر رابطه بین حساسیت جریان های نقدی و سرمایه گذاری است و این که آیا شدت تاثیر در شرکت های با هزینه نمایندگی بالا نسبت به شرکت های با هزینه نمایندگی پایین تر، قوی تر است یا خیر. جامعه این پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است که بر مبنای آن نمونه ای شامل 151 شرکت در بازه زمانی 1387 تا 1397 انتخاب گردید و مورد مطالعه قرار گرفت. با استفاده از روش رگرسیون چندگانه با داده های تابلویی و تلفیقی و به کمک نرم افزار استتا فرضیه های پژوهش مورد آزمون قرار گرفت. نتایج نشان می دهد محافظه کاری شرطی سبب کاهش شدت تاثیر جریان های نقدی بر سرمایه گذاری می شود. همچنین محافظه کاری شرطی، شدت تاثیر این رابطه را در شرکت های با هزینه نمایندگی بالا، بیشتر کاهش می دهد. همچنین یافته ها حاکی از آن است که قدرت تبیین بر اساس گشتاورهای تعمیم یافته بیشتر از روش حداقل مربعات معمولی است. این یافته ها می تواند در تصمیم گیری های سرمایه گذاران به منظور تحلیل جریانات نقدی شرکت ها مد نظر قرار گیرد.