تاثیر اطلاعات غیرمالی آینده نگر بر کارایی سرمایه گذاری و محدودیت تامین مالی

تحقیقات قبلی نشان دادند که کیفیت افشای بالای اطلاعات مالی شرکت ها می تواند کارایی سرمایه گذاری را افزایش دهد. علاوه بر این مکانیزم مربوط به افشای اطلاعات مالی و کارایی سرمایه گذاری نوعی کاهش عدم تقارن اطلاعاتی محسوب می شود که مانع از کارایی سرمایه گذاری می شود. برخلاف اطلاعات مالی که عمدتا درباره عملکرد گذشته شرکت ها می باشد، اطلاعات غیرمالی بخصوص اطلاعات غیرمالی آینده نگر (FNFI) درباره روند توسعه آینده شرکت است که می تواند اطلاعات مربوط تری جهت تصمیم گیری برای سرمایه گذاران فراهم کند. بنابراین FNFI می تواند عدم تقارن اطلاعاتی بین شرکت ها و تامین کنندگان منابع مالی خارجی را کاهش دهد. هدف این پژوهش بررسی تاثیر اطلاعات غیرمالی آینده نگر بر کارایی سرمایه گذاری شرکتی و محدودیت تامین مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بدین منظور، نمونه ای مشتمل بر 150 شرکت طی سال های 1389 الی 1395 به روش نمونه گیری حذف سیستماتیک انتخاب گردید. روش تحقیق کتابخانه ای و همبستگی می باشد. اطلاعات غیرمالی آینده نگر این پژوهش شامل هفت شاخص غیرمالی و برای بررسی روابط بین متغیرهای پژوهش از مدل رگرسیونی ارایه شده توسط تان و لیو(2017) با رویکرد داده های تلفیقی استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که اطلاعات غیرمالی آینده نگر می تواند محدودیت تامین مالی را کاهش دهد و کیفیت افشای بالای اطلاعات، رابطه بین این دو متغیر را تشدید می کند. همچنین اطلاعات غیرمالی آینده نگر می تواند ناکارایی سرمایه گذاری را کاهش دهد و کیفیت افشای بالای اطلاعات، رابطه بین این دو متغیر را تشدید و باعث کاهش کم سرمایه گذاری و همزمان بهبود بیش سرمایه گذاری می شود.