ارزیابی تاثیر کارایی نسبی بربازدهی سهام شرکتهای صنعتی در فرایند خصوصی سازی

با توجه به تاکید سند چشم انداز و بویژه برنامه چهارم توسعه بر کارایی و بازدهی اقتصادی و نیز ابلاغ سیاست های اصل 44 قانون اساسی در سال 1384 مبنی بر واگذاری شرکتهای دولتی به بخش خصوصی و اجرای برنامه توزیع سهام عدالت در طی این برنامه ،هدف این مطالعه تحلیل کارایی نسبی وتاثیر آن بر بازدهی سهام شرکتهای فعال در بخش صنعت میباشد. دراین بررسی داده های فصلی 165 شرکت برای دوره زمانی 1390-1381(دوره اجرای برنامه خصوصی سازی) انتخاب شده وبااستفاده از رویکرد مرزی تصادفی ،ابتدا به ارزیابی کارایی وتحلیل آنهاپرداخته و سپس ارقام کارایی برآوردشده بعنوان یک متغیر اساسی و تاثیرگذار بر نرخ بازدهی در سطح شرکت، بکار گرفته شده اند. به منظور تبیین رابطه علی بین متغیرهای موضوع ، با استفاده از مدل خود رگرسیونی برداری تابلویی(Panel VAR) پویایی روابط بین آنها آزمون و نتیجه این بررسی نشان میدهد که کارایی پس ازکنترل سایر عوامل و مشخصه های تاثیر گذار بر نرخ بازدهی ، دارای قدرت توضیحی معنی داری بر بازدهی سهام شرکتهای صنعتی داشته و در راستای مبانی نظری و شواهد تجربی موجود قرار دارد.