تاثیر شوک ارز در بروز ناهنجاری در بورس اوراق بهادار کشورها

به عقیده بسیاری از اقتصاددانان، یکی از عمده ترین مسایل اقتصادی کشورهای درحال توسعه، کمبود سرمایه گذاری که موتور اصلی رشد اقتصادی است، میباشد. افزایش کارایی بازارهای مالی و توسعه مالی میتواند تا حدودی این معضل را کاهش دهد. بازار سرمایه از طریق ابزارها و نهادهای مالی خود قادر است تا منابع پس اندازی راکد را گردآوری و از طریق یک سازوکار مالی کارآمد در دسترس متقاضیان سرمایه قرار دهد. با این توضیح، بازار سرمایه را میتوان به عنوان بازار تامین کننده، یکی از مهمترین عوامل تولید (سرمایه) و آنچه به عنوان موتور رشد اقتصادی از آن یاد میشود، تعریف کرد. در این مطالعه، به بررسی این موضوع میپردازیم که چگونه نوسان نرخ ارز در کشورها بر کشیدگی و چولگی بازده سهام تاثیر میگذارد. در انواع آزمونها که ساختار بازار مالی را ثابت حفظ مینمایند، ما نشان میدهیم که نوسان نرخ ارز مرتبط با کشیدگی بیشتر و چولگی منفیتر میباشد. ما از پیاده سازی خارج از نمونه یورو به عنوان استراتژی شناسایی به منظور نتیجه گیری های سببی قویتر استفاده مینماییم. پیاده سازی یورو منجر به ثبات در نرخ ارز نه تنها در منطقه یورو بلکه همچنین در دیگر بخش های جهان میگردد. ما برخی شواهد مییابیم که تصویب یورو منجر به کاهش سطح کشیدگی و افزایش چولگی بازده سهام میگردد.