عملکرد پوشش ریسک متقاطع پویا و ریسک نامطلوب: شواهدی از بازار نوظهور مالی ایران
در این مقاله ، اثربخشی پوشش قرارداد آتی طلا برای بازار سهام در به حداقل رساندن واریانس و ریسک های نامطلوب شامل ارزش در معرض خطر و ریزش مورد انتظار با استفاده از داده های بازار سرمایه نوظهور ایران در چهار دوره مختلف از آذر ماه 1387 تا شهریور 1397 بررسی می شود. ما برای برآورد نوسانات و همبستگی های شرطی بین بازده قرارداد آتی طلای ایران و بازده شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران از مدل های همبستگی شرطی پویای از جمله VARMA-BGARCH (DCC, ADCC, BEKK , ABEKK) و مدل copula-GARCHاستفاده می کنیم. نتایج تجربی نشان می دهد که همبستگی های شرطی پویا بین مقادیر مثبت و نزدیک به صفر در طول دوره مورد مطالعه تغییر می کند. این همبستگی ها در طول دوره کاهش ارزش پول ملی بالا و مثبت هستند و در سایر مواقع نزدیک به صفر هستند. پیش بینی های بیرون نمونه و یک گام به جلو بر اساس تجزیه و تحلیل پنجره متحرک نشان می دهد که مدل های GARCH چند متغیره DCC و ADCC از سایر مدل ها برای کاهش واریانس پیشی می گیرند، در حالی که جالب تر این است که مدل copula-GARCH برای کاهش ریسک های نامطلوب از سایر مدل ها بهتر عمل می کند.
- حق عضویت دریافتی صرف حمایت از نشریات عضو و نگهداری، تکمیل و توسعه مگیران میشود.
- پرداخت حق اشتراک و دانلود مقالات اجازه بازنشر آن در سایر رسانههای چاپی و دیجیتال را به کاربر نمیدهد.