چرخه تبدیل وجه نقد و عملکرد جاری و آتی: شواهدی از بازار سرمایه ایران

شرایط اقتصادی در زمان های رونق یا رکود آثار متفاوتی بر سرمایه در گردش و عملکرد شرکت ها دارد. هدف این پژوهش، بررسی ارتباط بین چرخه تبدیل وجه نقد و عملکرد جاری و آتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.

روش شناسی پژوهش:  

نمونه آماری پژوهش حاضر که متشکل از 113 شرکت، در بازده زمانی 9 ساله از سال 1391- 1399 است. در این پژوهش، برای آزمون فرضیه ها از تحلیل رگرسیون چندگانه به روش داده های ترکیبی برای تجزیه وتحلیل داده های آماری استفاده شده است. همچنین از معیار سودآوری بازده حقوق صاحبان سهام (ROE)، به عنوان شاخص عملکرد شرکت ها بهره برده شد. در پژوهش حاضر عملکرد در چهار دوره زمانی سال جاری (t)، سال بعد (t+1)، (t+2) و (t+3) مورد مطالعه قرار گرفت.

نتایج نشان می دهد که طول چرخه تبدیل وجه نقد با سودآوری جاری (t) دارای رابطه منفی و معناداری است؛ در حالی که ارتباطی بین این متغیر و سودآوری آتی (t+1) مثبت بوده است. همچنین نتایج نشان داد بین متغیرهای پژوهش در سال های (t+2) و (t+3) رابطه معناداری وجود ندارد. همچنین ارتباط منفی بین طول چرخه تبدیل وجه نقد و سودآوری جاری (t) و آتی (t+1) به اندازه شرکت وابسته است؛ درحالی که با سودآوری آتی (t+2) و (t+3) ارتباطی یافت نشد.

اصالت/ارزش افزوده علمی:

 بر اساس نتایج این پژوهش می توان بیان داشت توجه به مقوله تبدیل وجه نقد می تواند در عملکرد جاری و آتی شرکت ها تاثیر بسزایی داشته باشد و شرکت ها با سطح بهینه سرمایه در گردش می توانند استراتژی های عملیاتی مناسب خود را تدوین نمایند.