انتخاب پرتفوی با استفاده از مدل تصمیم گیری چندشاخصه مبتنی بر تحلیل رابطه خاکستری و برنامه ریزی خطی

انتخاب پرتفوی، یکی از مهم ترین چالش های سرمایه گذاران در بازار بورس اوراق بهادار است. پژوهش حاضر با در نظر گرفتن نسبت های مالی به عنوان شاخص های ارزیابی به دنبال تعیین مدل مناسب تصمیم گیری برای سرمایه گذاری در سهام است. در این پژوهش به ترتیب از ترکیب مدل های رگرسیون خطی، تصمیم گیری چندشاخصه و برنامه ریزی خطی برای پیش بینی روند آتی نسبت های مالی، رتبه بندی شرکت ها و تخصیص سرمایه استفاده شده است. در مرحله اول پس از انتخاب 17 نسبت و شاخص مالی به عنوان متغیرهای مدل ترکیبی، مقادیر آن ها از سه ماهه اول سال 1386 تا سه ماهه اول سال 1394 برای شرکت های موجود در نمونه محاسبه شد، سپس با استفاده از مدل های میانگین متحرک با ورودی های برون زا و خودرگرسیونی میانگین متحرک با ورودی های برون زا مقادیر این متغیرها برای دوره مورد بررسی پژوهش(سه ماهه دوم سال 1394) پیش بینی شد. در مرحله بعد از آنتروپی شانون برای تعیین وزن اهمیت شاخص ها و از تحلیل رابطه خاکستری برای رتبه بندی شرکت ها استفاده شد. در نهایت، با استفاده از یک مدل برنامه ریزی خطی، مدلی جهت انتخاب پرتفوی بهینه ارائه گردید. بر اساس این مدل، پرتفویی از سهام تشکیل و عملکرد آن با استفاده از معیار شارپ با شاخص کل و شاخص 50 شرکت فعال تر مورد مقایسه قرار گرفت که نتایج نشان داد مدل ترکیبی پژوهش در دوره مورد بررسی عملکرد کاراتری نسبت به شاخص کل و شاخص 50 شرکت فعال تر داشته است.