روش گشتاورهای تعمیم یافته
در نشریات گروه حسابداری-
بخش مهمی از پژوهش های بازار سرمایه به قیمت سهام وآگاهی بخشی آن به ویژه درباره اطلاعات خاص شرکت ها مربوط می شود. بر همین اساس، مفهوم همزمانی قیمت سهام و عوامل موثر بر آن که بیانگر قسمتی از آگاهی بخشی قیمت سهام است، هدف پژوهش های زیادی قرار گرفته است. در تبیین این عوامل، پوشش رسانه ای مدیرعامل از جمله عواملی است که بر همزمانی قیمت سهام تاثیر دارد. به همین خاطر و از جهت اهمیت تاثیرگذاری این عامل که حاکی از چگونگی توجه سرمایه گذاران به اطلاعات خاص بنگاه های تجاری است، هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر پوشش رسانه ای مدیرعامل بر همزمانی قیمت سهام است. در همین راستا، اطلاعات مربوط به 146 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1390 تا 1398 گردآوری شده و از طریق سیستم معادلات همزمان مورد آزمون قرار گرفته است. یافته های مبتنی بر روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM) نشان داد که پوشش رسانه ای مدیرعامل تاثیر منفی بر همزمانی قیمت سهام داشته است. همچنین نتایج نشان داد که طبق روش رگرسیون به ظاهر نامرتبط (SUR) یک رابطه متقابل بین پوشش رسانه ای مدیرعامل و همزمانی قیمت سهام وجود دارد. این یافته ها تاکید مجددی بر نقش اطلاعاتی پوشش رسانه ای مدیرعامل به عنوان یکی از منابع مخابره اطلاعات شرکتی به بازار وکاهش نقش عوامل غیرسیستماتیک در رفتار قیمتی سهام شرکت ها است.
کلید واژگان: پوشش رسانه ی مدیرعامل، همزمانی قیمت سهام، روش گشتاورهای تعمیم یافته، رگرسیون به ظاهر نامرتبطAn important part of capital market research is relating stock price and its informative, especially the firm-specific information. Accordingly, many studies have been directed on the concept of stock price synchronicity and the factors affecting it, which represent part of stock price informative. In explaining these factors, the CEO media exposure is one of the factors that affect the stock prices synchronicity. Therefore, and due to the importance of the impact of this factor, which indicates how investors pay attention to the specific information of businesses, the purpose of this study is to investigate the effect of CEO media coverage on stock price synchronization. In this regard, was collecting data of 146 firm of Tehran Stock Exchange during the years 2011 to 2019 and tested with the simultaneous equations system. Findings based on the Generalized Method of Moments (GMM) showed that the CEO media exposure has a negative effect on stock price synchronicity. Also, according to the seemingly unrelated regression (SUR), there is a relationship between CEO media exposure and stock price synchronicity. These findings underscore the information role of CEO media exposure as one of the sources of corporate information transmission to the market.
Keywords: CEO Media Exposure, Generalized Method of Moments, Seemingly Unrelated Regression, Stock Price Synchronicity -
فصلنامه دانش حسابداری، پیاپی 23 (زمستان 1394)، صص 125 -146مقاله حاضر اثر نااطمینانی نرخ ارز واقعی و تورم را بر تابع سرمایه گذاری کیو- توبین طی دوره زمانی1380-1389 مورد بررسی قرار داده است. بدین منظور داده های 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد استفاده قرار گرفت. الگوی نظری یک بار با معرفی نرخ ارز واقعی و بار دیگر با ورود تورم، به طور جداگانه مورد برآورد قرار گرفت. نااطمینانی نرخ ارز از طریق الگوی خودرگرسیونی تعمیم یافته، برآورد و روابط متقابل متغیرهای الگو، با استفاده از روش گشتاورهای تعمیم یافته بررسی شده است. نتایج به دست آمده نشان داد که اثر متغیر نااطمینانی نرخ ارز واقعی و نرخ تورم بر تابع سرمایه گذاری کیو- توبین، منفی و معنادار است. همچنین نتایج حاکی از آن است که سرمایه گذاری دوره قبل، جریان نقدی، کیو- توبین و وقفه آن اثر مثبت و معنادار بر سرمایه گذاری دارند و اثر وقفه جریان نقدی، وقفه نااطمینانی نرخ ارز واقعی و تورم دوره قبل بر سرمایه گذاری منفی و معنادار است.
کلید واژگان: سرمایه گذاری، کیو، توبین، نرخ ارز واقعی، تورم، روش گشتاورهای تعمیم یافتهThis study examined the effects of the real exchange rate and inflation uncertainty on the investment function of Tobin’s Q, in the period 2001-2010. To proceed, the data of 100 listed companies in the Tehran Stock Exchange were collected. The theoretical model were estimated by introducing the real exchange rate, and then, the inflation variable in the model. Exchange rate uncertainty was estimated by the generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (GARCH) model, and the interactive correlations of the model variables were investigated by the GMM method. The results showed that the effects of the real exchange rate and inflation uncertainty variables in Tobin’s Q investment function are negative and significant. Also, the first lag of investment, cash flow, Tobin's Q and its lag variables have positive and significant effects on investment, and that the lagged cash flow, and the lagged real exchange rate uncertainty and the lagged inflation have negative and significant effects on investment.Keywords: Investment, Tobin's Q, Real Exchange Rate, Inflation, GMM -
نشریه حسابداری مالی، پیاپی 23 (پاییز 1393)، صص 104 -127روش های تامین مالی از مهم ترین و حساس ترین متغیر های تاثیر گذار بر رشد شرکت ها هستند. ایجاد ترکیب و توازن مناسبی از منابع داخلی و خارجی با توجه به وضعیت شرکت می تواند تضمین کننده رشد شرکت و افزایش دارایی های صاحبان سهام باشد. در این پژوهش رابطه میان اهرم مالی و رشد بنگاه ها مطالعه و حساسیت این رابطه نسبت به جریان های نقدی بررسی می شود. بدین ترتیب تاثیر همزمان منابع داخلی و خارجی بر رشد شرکت ها مورد مطالعه قرار می گیرد. جامعه آماری این پژوهش 88 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1386-1391 است. جهت تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیات از روش گشتاورهای تعمیم یافته و نرم افزارهای Eviews و Stata استفاده گردید. نتایج نشان می دهد که شرکت های با محدودیت مالی بالا حساسیت بالاتری به گردش وجوه نقد نشان می دهند و بین رشد و قرارگرفتن در معرض بدهی ارتباط غیرخطی به شکل معکوس U وجود دارد.
کلید واژگان: اهرم مالی، حساسیت جریان وجوه نقد، رشد شرکت، محدودیت مالی، روش گشتاورهای تعمیم یافتهFinancing methods are among the most important and critical factors affecting the growth. Making an appropriate combination and balance of internal and external finance can insure the firm growth and increase shareholders’ assets considering the firm status into account. In the present study, the relationship between financial leverage and firm growth has been studied and its sensitivity due to cash flow was investigated. So, the simultaneous effect of internal and external sources of finance on firm growth is studied. The research sample consists of 88 listed firms in Tehran Stock Exchange over the period 2007-2012. Those firms had the basic primary conditions necessary for the research are selected as sample firms. The Generalized Method of Moments (GMM) estimation, Eviews software and Stata software are used to analyze the data and test the hypotheses. The results show that firms with high financial constraints exhibit higher sensitivity to cash flow and there is a nonlinear inverted U-shaped relationship between growth and debt exposure.Keywords: Financial leverage, the sensitivity of cash flow, Firm growth, Financial constraints, Generalized method of moments -
این تحقیق تاثیر به موقع بودن و محافظه کاری بر محتوای اطلاعاتی سود را برای 191 شرکت پذیرفته شده در بورس تهران، طی دوره زمانی 1380 تا 1388 بررسی کرده است. بدین منظور محافظه کاری بر مبنای مدل باسو (1997) و به موقع بودن با استفاده از مدل روآنیک (2004) برآورد شده است. محتوای اطلاعاتی سود با روش گشتاورهای تعمیم یافته بررسی شد. نتایج نشان داد، شرکت هایی که در سطح بالایی از به موقع بودن سود قرار دارند، از محتوای اطلاعاتی سود بالاتری برخوردارند، در حالی که، شرکت هایی که محافظه کاری بالایی را در سود لحاظ می کنند، محتوای اطلاعاتی سود پایین تری دارند.
کلید واژگان: به موقع بودن سود، محافظه کاری سود، محتوای اطلاعاتی سود، روش گشتاورهای تعمیم یافتهIn this study, we investigated the effect of timeliness and conservatism on the information content of earnings. conservatism, Based on the Criterion The Asymmetric timeliness of earnings (basu, 1997). For this purpose, the Fixed Effects Model was used. Timeliness Was estimated by Ordinary Least Squares (OLS) method and Earning information content Was determined via Generalized Method of Moments (GMM). The study sample included of 191 companies listed in Tehran Stock Exchange During the period 1380-1388. Results obtained using the Software Eviews.6 Showed Companies that have a high level of timeliness, have a higher information content. While, on the earning of companies that are highly conservative, have lower information content.Keywords: Earning Timeliness, Earning Conservatism, Earning Information Content, Generalized Method of Moments (GMM) -
در ادبیات مالی، مدل قیمت گذاری دارائی های سرمایه ای، رابطه بین ریسک سیستماتیک یا بتا با بازده مورد انتظار هر دارایی را نشان می دهد. یکی از مشکلات اساسی که مدیران پرتفوی و سرمایه گذاران برای بدست آوردن بازده مورد انتظار هر پرتفوی با آن مواجه هستند، تخمین بتا است. برای تخمین بتا معمولا از رگرسیون سری های زمانی استفاده می شود و این امر به انتخاب دوره زمانی محاسبه بازده و روش تخمین، نیاز دارد. این مقاله، دوره های بازده، مدل های تخمین و روش های مختلف اقتصادسنجی (حداقل مربعات معمولی، حداکثر درست نمایی، گشتاورهای تعمیم یافته، حداقل قدر مطلق خطاها و رگرسیون ناپارامتری) را برای تخمین بتا بررسی می نماید. نتایج نشان می دهد که بازده های ماهانه و روش رگرسیون ناپارامتری مدیران را برای بدست آوردن بتای بهتر یاری می کند. تفاوت نسبتا" زیادی در نتایج به دست آمده با استفاده از روش های مختلف تخمین بتا وجود دارد. بنابراین به نظر می رسد استفاده از بتا در مسائل کاربردی و نظری بایستی با احتیاط و مبتنی بر چند روش صورت گیرد. البته برای رتبه بندی از نظر معیار ریسک این اشکال چندان جدی بنظر نمی رسد. زیرا اگر تورشی وجود داشته باشد در تخمین بتای تمامی شرکت ها وجود خواهد داشت. تفاوت مدل شارپ و بلک چندان قابل توجه نیست.
کلید واژگان: بتا~، رگرسیون حداقل قدرمطلق خطاها، _ رگرسیون ناپارمتری، روش حداقل مربعات تعمیم یافته، روش حداکثر درستنمایی، روش گشتاورهای تعمیم یافته، ریسک سیستماتیک
- نتایج بر اساس تاریخ انتشار مرتب شده‌اند.
- کلیدواژه مورد نظر شما تنها در فیلد کلیدواژگان مقالات جستجو شده‌است. به منظور حذف نتایج غیر مرتبط، جستجو تنها در مقالات مجلاتی انجام شده که با مجله ماخذ هم موضوع هستند.
- در صورتی که می‌خواهید جستجو را در همه موضوعات و با شرایط دیگر تکرار کنید به صفحه جستجوی پیشرفته مجلات مراجعه کنید.
©2000-2025 magiran.com All Rights Reserved.