سیاست پولی
در نشریات گروه مدیریت-
بررسی تاثیر سیاست پولی و محافظه کاری بر اعتبار تجاری بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
پژوهش حاضر با هدف شناسایی تاثیر سیاست پولی و محافظه کاری بر اعتبار تجاری در بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران صورت گرفته است . به این منظور 18 مورد از این بانک ها به عنوان نمونه آماری در نظر گرفته شده و تحت بررسی قرار گرفته اند. این پژوهش برحسب هدف کاربردی و بر اساس شیوه گردآوری توصیفی از نوع همبستگی است . یافته های نهایی پژوهش در نرم افزار ایویوز، حکایت از عدم تاثیر محافظه کاری بر اعتبار تجاری و همچنین عدم تاثیر سیاست پولی بر اعتبار تجاری در بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران داشت .یکی از دغدغه های مدیران ، تصویری است که از سازمان در ذهن افراد نقش می بندد. این تصویر حاوی اطلاعات شناختی ، عاطفی و حسی از آن سازمان است . مبتنی بر این تصویر، افراد تصمیم می گیرند که بین سازمان های رقیب ، به کدام یک برای برآورده سازی نیازهایشان رجوع کنند (زیمن و همکاران، 2020).
کلید واژگان: سیاست پولی، محافظه کاری، اعتبار تجاری و بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهرانInvestigating the Impact of Monetary Policy and Conservatism on the Commercial Credit of Banks Admitted to the Tehran Stock Exchange.The Current Research was Conducted with the Aim of Identifying the Effect of Monetary Policy and Conservatism on Commercial Credit in Banks Admitted to the Tehran Stock Exchange. For this Purpose, 18 of these Banks have Been Considered as a Statistical Sample and have Been Investigated. This Research is Based on the Applied Purpose and on the Basis of the Descriptive Collection Method of the Correlation Type. The Final Findings of the Research in Eveouz Software Indicated that Conservatism has no Effect on Commercial Credit and Also no Effect of Monetary Policy on Commercial Credit in Banks Admitted to the Tehran Stock Exchange.One of the Concerns of Managers is the Image of the Organization in People's Minds. This Image Contains Cognitive, Emotional and Sensory Information of that Organization. Based on this Image, People Decide Which one to Turn to Among Competing Organizations to Meet their Needs (Zieman et al., 2020).
Keywords: Monetary Policy, Conservatism, Commercial Credit, Banks Admitted To The Tehran Stock Exchange -
در این مقاله، هدف از پژوهش حاضر؛ ارتباط تولید و تورم در سیاست پولی اقتصاد ایران است که با توجه به روش های اقتصادسنجی، وجود ارتباط بین شکاف تولید ناخالص داخلی طی سال های 1400-1390 بررسی شد. تورم، همواره به عنوان یک معضل اقتصادی شناخته و راهکارهایی برای کنترل آن بیان شده است. یکی از راه های کنترل تورم، تولید است. با وجود اینکه گفته می شود: شکاف تولید، افزایش تورم را به دنبال دارد، به منظور استفاده از مدل خودرگرسیون برداری انجام داده شد که براساس پیدایش راهکارهایی برای سیاست گذاران و برنامه ریزان اقتصادی قادر خواهند بود تا با برنامه ها و اهداف جامع تری برای کنترل تورم گام بردارند. نتایج در این پژوهش نشان می دهد که ریشه تورم در ایران صرفا یک رابطه پولی نیست و با شکاف تولید ناخالص داخلی، ابتدا روندی کاهشی داشته و در بلندمدت روندی افزایشی به همراه خواهد داشت و با توجه به تجزیه و تحلیل آماری، واریانس این روند در طول زمان افزایشی بوده است که نه تنها، سیاست های پولی قادر به کنترل نرخ تورم نیستند، بلکه تولید می بایست در بخش واقعی اقتصاد مدنظر قرار گیرد و نتیجه اینکه، بین تولید و تورم در سیاست پولی اقتصاد ایران، رابطه مثبت و معناداری وجود دارد.
کلید واژگان: تولید، تورم، اقتصاد، سیاست پولی، خودرگرسیون برداری -
در این پژوهش تاثیر شفافیت سیاست پولی بر رابطه سیاست پولی- ریسک پذیری بانک ها با شاخص های مختلف شفافیت سیاست پولی دینسر و ایچنگرین (شفافیت سیاسی، شفافیت اقتصادی، شفافیت فرایندی، شفاف سازی سیاستی، شفافیت عملیاتی، سطح شفافیت کلی) با داده های تابلویی بانک ها در کشورهای نوظهور اقتصادی، طی سال های 2005 تا 2017 با دو روش اقتصاد سنجی، گشتاورهای تعمیم یافته، (GMM) سیستمی و برآوردگر اثرات ثابت بررسی گردید. نتایج برآورد مدل ها نشان می دهند، ضرایب شاخص های سیاست پولی، مثبت و در همه رگرسیون ها از نظر آماری معنی دار هستند و این نتیجه بیانگر آن است، همان طور که نرخ بهره کاهش می یابد، ریسک بانکی افزایش می یابد. نتایج برآوردها همچنین نشان می دهند که ریسک پذیری بانک ها در پاسخ به سیاست پولی انبساطی، همان طور که شفافیت سیاست پولی توسط بانک های مرکزی افزایش می یابد، کاهش می یابد و تاثیر شوک های سیاست پولی زمانی که سیاست پولی به شیوه ای شفاف تر طراحی و اجرا می شود، کم تر است.
کلید واژگان: سیاست پولی، ریسک پذیری بانک، شفافیت سیاست پولی، برآوردگر اثرات ثابت، GMM سیستمیCommercial Surveys, Volume:20 Issue: 115, 2023, PP 125 -144In this study, the effect of monetary policy transparency on the relationship between monetary policy and banks' risk-taking by using different indicators of Dincer and Eichengreen monetary policy transparency (political transparency, economic transparency, Procedural transparency, policy transparency, operational transparency, overall transparency level) using panel data of banks in emerging economics, were surveyed during the years 2005 to 2017 by two econometrics methods fixed effect estimator econometrics and systematic GMM (Generalized Method of Moments System). The results of the models show that the coefficients of monetary policy indicators are positive and statistically significant in all regressions and this result indicates that, as interest rates fall, bank risk increases. The results of the estimates also show that Banks' risk-taking in response to expansionary monetary policy, as the transparency of monetary policy by central banks increases, it decreases and the impact of monetary policy shocks has diminished when monetary policy is designed and implemented in a more transparent manner.
Keywords: Monetary Policy, Bank Risk-Takin, Expansionary Monetary Policy, System GMM, Fixed Effects -
International Journal of Business and Development Studies, Volume:14 Issue: 1, Winter 2022, PP 89 -146
Monetary policy is one of the important economic policies that affect the macro variables of every country. One of the composite variables that are affected by the monetary policy is the FCI. This study aimed to measure the effect of monetary policy through different channels on the FCI of Iran. Using time series data from 1991-2023 and the econometric method of PCA, the FCI was first calculated. The effect of monetary policy on the FCI of the country using the Markov-switching (MSIHA(2) AR(2)) model was calculated and estimated. The results of the estimation of the Markov-switching model indicate that the studied period can be divided into two regimes of zero and one. So that 1% increase in the FCI in regime zero will lead to a 0.02% return of the FCI in the next month and a 0.36% increase in the next two months. In addition, the increase in the FCI in regime one will lead to a 0.08% return of the FCI and a 0.10% increase in the next two months. In addition, the volume of money in regime zero and regime one also positively and significantly affects FCI.
Keywords: monetary policy, FCI, PCA, Markov-Switching, Iran -
در دهه های اخیر، بسیاری از کشورها کنترل سیستماتیک بر سیاستهای پولی را بهبوود بششویده و توور را در سطوح متوسط تثبیت کردهاند. در همین راستا، ادبیات بسیار خوبی در مورد نحوه انجا یک سیاست پولی وجود دارد و بسیاری از اقتصاددانان کلان به عنوان مثال تیلور، مک کوالو ، وودووورد و دیگوران، بنگود و دیگوران استراتژیها، رژیمها و قوانین خاص سیاست پولی را پیشنهاد میکنند. این مقاله بوا اسوتداده از رویدورد تعوادل عمومی تصادوی پویا (DSGE) دو عامل اساسی را در نظر میگیرد. اولین مورد این بواور اسوت کوه سیاسوت پولی بر وعالیت واقعی اقتصادی در کوتاه مدت تاثیر دارد. این اثر ناشی از وجود سودتی و عود انعطواق قیمتوی است که منجر به اثرات غیر خنثی سیاست پولی میشود. عامل دو ، بهبود قابل توجه در چارچوب هوای نظوری مورد استداده برای تحلیل سیاست پولی است. این تحقیق همچنین یوک تحلیول حساسویت قووانین بهینوه بوه پارامترهای ساختاری عمیق و بررسی ویژگیه ای یک قانون ساده بهینه با توجه به نوع ضربه های غالو اراهوه میکند. در نهایت، نشان داده شده است که چگونه یک قانون سیاست بهینه به ساختار مودل، بوه کالیبراسویون مدل و سدتیهای اسمی بستگی دارد. بر اساس یاوته های پژوهش، و در تاییود انتظوارات نظوری، تواثیر شوو مثبت وارده به سرمایه گذاری دولت منجر به اوزایش و انباشت تدریجی تشدیل سرمایه ثابت در بشوش دولتوی میشود. در بین پارامترهای برآورد شده ابتدا مصرق تحت تاثیر قرار میگیرد و کاهش مییابد، سوس اشوتلال اوزایش می یابد در نتیجه در نهایت تولید نیز تحت تاثیر قرار میگیرد. همچنوین بوا شوو درآمودهای ندتوی، اوزایش درآمدهای ندتی در ابتدا منجر به سرمایه گذاری عمومی می شود، زیرا با اوزایش درآمدهای ندتی، دولت هزینه های عمرانی را اوزایش میدهد. همچنین، اگر چه اوزایش هزینه های عمرانی بیش از اوزایش هزینه هوای جاری است. اوزایش مشارج عمرانی و ساخت و ساز باعث اوزایش کل مشارج و در نتیجه اوزایش تولیود درآمود ندت، مصرق و کل سرمایه گذاری میشود. این اوزایش منجر به تور نیز میشود که با این اوزایش، مقا پولی با کاهش نرخ رشد پایه پولی واکنش نشان خواهد داد.
کلید واژگان: کنترل سیستماتیک، تور، سیاست پولی، DSGEInternational Journal of Business and Development Studies, Volume:13 Issue: 2, Autumn 2021, PP 165 -191In recent decades, many countries have improved systematic control over monetary policy and stabilized inflation at moderate levels. There is a great literature on how to conduct a monetary policy. A lot of macroeconomists (for example Taylor, McCallum, Woodford and others) proposed specific monetary policy strategies, regimes and rules. This paper considers a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE), and two basic factors have been applied. The first one is a belief that monetary policy has impact on real economic activity in the short run. This effect comes from the presence of rigidities, which give rise to non-neutral effects of a monetary policy. The second factor is a considerable improvement under theoretical frameworks used for monetary policy analysis. The research also presents a sensitivity analysis of the optimal rules to deep structural parameters and investigate properties of an optimal simple rule with respect to prevailing type of shocks. Finally, the study highlights how an optimal policy rule depends on model structure, on the model calibration and nominal rigidities.According to the research findings, based on the theoretical expectations, the effect of a positive shock inflicted on the government investment leads to increase and gradual accumulation of fixed capital formation in the public sector. Among estimated parameters consumption is first affected and reduces, then employment increases consequently, finally production will also be affected. Also with the shock of oil revenues, increased oil revenues results in public investment at first, because the increase in oil revenues, the government increases development expenditure. Though increase in development expenditure is more than Increase in current expenditure. Enhancing development expenditure & construction spending causes total spending increase and as a result of increased production of oil income, consumption and total investment will rise. This increase leads to inflation too.Though by increasing the inflation resulted from oil revenues, the monetary authority will react through reducing the growth rate of the monetary base.
-
هدف این مقاله تبیین اثرات اقتصاد کلان تبعیض جنسیتی در بازار کار ایران بر اساس رویکرد مدل تعادل عمومی پویای تصادفی است. برای این منظور یک مدل استاندارد کینزی جدید با لحاظ عامل های زن و مرد در بخش خانوار، کار در بازار کار با دستمزد و کار خانگی بدون دستمزد و رفتار تبعیض آمیز بنگاه ها در بازار کار بر اساس داده ها و اطلاعات اقتصاد ایران طی دوره 1398-1387 مقداردهی و حل شده است. نتایج حاصل از حل مدل نشان داد که تبعیض جنسیتی باعث تخصیص ناکارای زمان کار بین زنان و مردان در وضعیت یکنواخت می گردد. این ناکارایی علاوه بر ایجاد شکاف جنسیتی دستمزد باعث کاهش دستمزد زنان و مردان، تولید، مصرف و رفاه خانوارها نسبت به شرایط عدم وجود تبعیض می گردد. نتایج حاصل از شبیه سازی توابع عکس العمل آنی متغیرهای مدل در برابر شوک سیاست پولی انبساطی نشان داد که در شرایط وجود تبعیض، افزایش دستمزد زنان و مردان، تولید، مصرف و تورم در مقایسه با شرایط عدم وجود تبعیض کمتر است. همچنین نتایج حاصل از شبیه سازی توابع عکس العمل آنی متغیرها در برابر شوک مثبت تکنولوژی نشان داد که در شرایط وجود تبعیض افزایش دستمزد زنان و مردان، تولید و مصرف در مقایسه با شرایط عدم وجود تبعیض کمتر و کاهش تورم بیشتر است.کلید واژگان: تبعیض جنسیتی، بازار کار، سیاست پولی، تکنولوژی، مدل تعادل عمومی پویای تصادفیThe purpose of this study is to explain the macroeconomic effects of gender discrimination against women in the Iranian labor market using the DSGE approach. By taking a set of characteristics into account, we extended the new Keynesian standard model that consists of three sections namely households, firms and a monetary authority, and then parameterized it for the period of 2008-2019. The results show that in the steady state, gender discrimination causes women work more inefficiently in unpaid household work and less in the paid labor market than men. This inefficient working time allocation between women and men leads to a discrimination-induced gender wage gap, lower wage for women and men, lower consumption, output and welfare in comparison with non- discriminatory environment. The analysis of the impulse response function of model variables regarding the expansionary monetary policy shock shows that in the gender discriminatory environment, the increase in wages of women and men, consumption, output and inflation is less than the non-discriminatory environment. Moreover, due to the positive shock of technology, the increase of wages of women and men, consumption and output is less in comparison with the non-discriminatory environment.Keywords: Gender Discrimination, Labor Market, Monetary Policy, Technology, DSGE Model
-
یکی از مسایل اصلی اقتصاد ایران کمبود سرمایه گذاری است. این مقاله با هدف بررسی آثار سیاست پولی، کنترل دولتی و تحریم بر سرمایه گذاری طی سال های 1358 تا 1397 انجام شده است. جامعه آماری مطالعه حاضر اطلاعات اقتصادی کشور ایران است. در این بررسی، سیاست پولی، کنترل دولتی و تحریم، متغیرهای مستقل و سرمایه گذاری متغیر وابسته درنظر گرفته شد. برای برآورد الگوهای مورد نظر و آزمون فرضیه مطرحشده، با استفاده از روش های اقتصادسنجی و سیستم معادلات هم زمان و به کمک نرمافزار ایویوز (Eviews) مدل برآورد و فرضیه های پژوهش تجزیه و تحلیل شد و اثر شوکهای وارد بر هر متغیر بر سرمایه گذاری ارزیابی گردید. نتایج نشان داد سیاست های پولی در قالب تنظیم نرخ بهره (سود) بانکی و نیز در قالب تغییر حجم نقدینگی بر سرمایه گذاری اثرگذار است. به علاوه کنترل دولتی و درنهایت تحریم اقتصادی بر سرمایه گذاری اثر منفی داشته است.
کلید واژگان: سرمایه گذاری، سیاست پولی، حجم نقدینگی، نرخ بهره، کنترل دولتی، تحریمOne of the most important and fundamental principles in economic policy is to study the effects of using monetary policy and government control and sanctions on economic and non-economic variables. One of the important economic issues that is of special interest to economists and economic policymakers is investment, which is discussed in the present study. This article is aimed at examining the effects of monetary policy, government control and sanctions on the type of investment during the years 1979to 2019. The statistical population of the present study will be the economic information of Iran; In this study, monetary policy, government control and sanctions of independent variables and investment of dependent variables were considered. Research hypotheses should be analyzed and analyzed to estimate the proposed patterns and test the hypothesis proposed using econometric methods and using the simultaneous equation system and using Eviews software; The results showed that monetary policy in the form of regulating bank interest rates and also in terms of changing the volume of liquidity affects investment in economic sectors. In addition, government control has had a negative impact on investment in various economic sectors, and ultimately economic sanctions have had a negative impact on investment in services and industry and a positive impact on agriculture.
Keywords: Investment, Monetary Policy, volume of money supply, Interest Rate, governmental control, Sanction -
امروزه سیاست های پولی در اقتصاد و سازوکار انتقال اثرات آن بر متغیرهای کلان اقتصادی از اهمیت زیادی برخوردار است. هدف این مقاله، بررسی اثرگذاری سیاست های پولی ازطریق مهم ترین کانال های انتقال پولی بر متغیرهای کلان اقتصادی در ایران است که از روش پویایی سیستم و افق زمانی بیست ساله برای تبیین هرچه دقیق تر این اثرگذاری استفاده شده است. پس از تبیین روابط علت معلولی متغیرها، روابط نرخ و جریان، ترسیم شده و سپس مدل موردنظر مورد اجرا و سناریوسازی قرارگرفته است. یافته های تحقیق نشان می دهد افزایش حجم پول در ایران بر مصرف، پس انداز و سطح قیمت ها اثر مثبت، ولی بر سرمایه گذاری، اثر معکوس دارد. اثرگذاری تغییرات حجم پول بر تولید به نحوی است که با افزایش حجم پول درکوتاه مدت، تولید ناخالص داخلی رونق می یابد، ولی در بلندمدت باعث کاهش تولید می شود. بنابراین، سیاست گذاران اقتصادی جهت تحقق اهداف اقتصادی و سند چشم انداز می باید کنترل حجم پول را در بلندمدت در دستور کار خود قرار دهند.کلید واژگان: سیاست پولی، مکانیسم انتقال، پویایی سیستم، کانال های انتقال پولیThese days, monetary policy is of great importance in the economy and the mechanism of diffusion of its effects on macroeconomic variables. This research is aimed at investigating the effect of monetary policy through the most important channels of monetary transfer on macroeconomic variables in Iran, which has been used to explain this effect as accurately as possible in a 20-year time period. Having explained the cause-and-effect relationships between the variables, the researchers have identified the rate and flow relationships. Then the model has been implemented and the scenario has been developed. Research findings revealed that increasing money supply in Iran inserts a positive effect on consumption, savings and price levels, but has an adverse effect on investment. The effect of changes in the money supply on production causes increase in the money supply and the GDP grows in the short run, but in the long run, it reduces production. As a result, economic policymakers have to put money supply control on their agenda in order to achieve economic goals and the vision document.Keywords: Monetary policy, Transmission mechanism, system dynamics, monetary transmission channels
-
مجله مدیریت کسب و کار، پیاپی 47 (پاییز 1399)، صص 385 -398این مقاله به موضوع ارایه مدل تصمیم گیری مدیریت نقدینگی مبتنی بر ابزارهای پولی کشور می پردازد. نخست میزان موفقیت در اجرای مدیریت نقدینگی مورد بررسی قرار گرفت و سپس در راستای مطالعات و ادبیات بحث تصمیمات متخذه با توجه اجرای خط مشی ده سال گذشته (87-97) پرداخته ، نوع اجرای خط مشی مذکور براساس مدل تصمیم گیری چند شاخصه تکنیک SWARA و مدل تصمیم گیری گروهی در خط مشی گذاری تعیین گردید .در مرحله بعدی، برمبنای شاخص های سیاست پولی که بر گرفته از تحقیق می باشد میزان اثرات ابزار های پولی مورد سنجش قرار گرفت. این مطالعه از نظر داده ، پژوهشی کیفی است که با نظر سنجی از طریق 60 پرسشنامه و مصاحبه داده ها گرد آوری شده است. روایی و پایایی پرسشنامه بر اساس دیگاه و نظرات اساتید در این حوزه مورد تایید قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان داد که میزان تصمیمات در اجرای مدریرت نقدینگی متفاوت است و برای افزایش تاثیرات مدیریت نقدینگی در اقتصاد کشور و رفاه جامعه باید به ابزارهای پولی و اولویت در آن مداقه نمود .کلید واژگان: تصمیم گیری، خط مشی، مدیریت نقدینگی، سیاست پولی، ابزارهای پولیThis paper examines the liquidity management decisions based on the country's monetary instruments. First, the success rate of monetary instruments performance was examined and then in line with the studies and literature discussed, the decisions made in the past ten years; beside, type of implementation of this policy based on multi-criteria decision making model SWARA and group decision making model in policy making have been discussed. In next Step, based on the monetary policy indicators that are derived from the research, the effects of monetary instruments are measured. This study is qualitative in terms of research data and Survey data are collected through 60 questionnaires and interviews. The validity of the questionnaire was confirmed based on the views and opinions of the professors in this field. Reliability of results was also confirmed and the results showed that the amount of decisions in executing liquidity management was different and in order to increase the impact of liquidity management on the country's economy and society's welfare, monetary instruments and its priority must be scrutinized.Keywords: decision making, Guideline, Liquidity Management, Monetary Instruments
-
هدف این تحقیق بررسی تاثیر سیاست پولی بر تامین مالی در بانکهای تجاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. قلمرو مکانی این تحقیق بانکهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی سالهای بین 1390 تا 1396 بوده است. در این تحقیق، سیاست پولی متغیرمستقل و تامین مالی متغیر وابسته در نظر گرفته شد. بر اساس روش حذف سیستماتیک تعداد 17 بانک به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. به منظور توصیف و تلخیص داده های جمع آوری شده از آمارتوصیفی و استنباطی بهره گرفته شده است. به منظور تحلیل داده ها ابتدا پیش آزمون های ناهمسانی واریانس، آزمون Fلیمر، آزمون هاسمن و آزمون جارک – برا و سپس از آزمون رگرسیون چند متغیره برای تایید و رد فرضیه های تحقیق(نرم افزار ایویوز) استفاده گردیده است. نتایج نشان داد سیاست پولی بر تامین مالی از طریق بدهی و تامین مالی از طریق انتشار سهام بانکهای تجاری تاثیر گذار است.
کلید واژگان: سیاست پولی، تامین مالی، انتشار سهام بانک های تجاری -
International Journal of Business and Development Studies, Volume:12 Issue: 1, Spring 2020, PP 5 -19
Inflation targeting framework has become a predominant monetary approach across the globe. Williams (2015) believes that in a very real sense, almost all economies are inflation targeters -either explicit or implicit- now.(1) Due to the increasing spread of this policy, it is necessary to consider the way it affects macroeconomic variables. using prevalent economic models for evaluating the effectiveness of inflation targeting causes bias selection which for solving this problem, it is proposed propensity score matching model. the goal of this paper is to evaluate the effect of the adoption of Inflation Targeting policy on indirect taxes and its components in two selected groups of oil exporter and oil importer countries during 1990-2016 by using propensity score matching model. our results have shown that inflation targeting adoption in average has a positive and significant effect on indirect tax revenues in oil importer countries group but its effect on indirect tax revenues in oil exporter countries is insignificant. JEL Classification: E5, H2, C21.
Keywords: Indirect Tax, Inflation Targeting, monetary policy, Policy Evaluation, Propensity Score Matching -
پژوهشنامه بازرگانی، پیاپی 87 (تابستان 1397)، صص 125 -162هدف از این مقاله تبیین سیاست پولی سازگار با شرایط اقتصادی کشور است. از این رو در این مقاله تلاش شده است در قالب الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی سازگار با ویژگی های اقتصاد ایران دو حالت تابع عکس العمل بانک مرکزی مورد ارزیابی قرار گیرد. در حالت اول، سیاستگذار با توجه به سطح تولید، انحراف تورم از تورم هدف و نرخ ارز سیاستگذاری می کند. در حالت دوم مبنای تصمیم گیری انحراف تولید از تولید بالقوه، انحراف تورم آتی از تورم هدف و نرخ ارز بوده و در هر دو حالت بهره گیری از تجربیات سیاستی نیز به عنوان متغیری برای سیاستگذاری لحاظ شده است. برای کاهش خطای پیش بینی مدل و ایجاد هماهنگی بیشتر بین مبانی نظری و داده ها از رویکرد هیبریدی DSGE-BVAR استفاده شده است.
پس از برآورد پارامتر ها با استفاده از رویکرد بیزی، اثرات تکانه های نفتی، ارزی و پولی بر پویایی های متغیرهای کلان اقتصاد در دوره 1392:4- 1369:1تحلیل شدند. یافته ها حاکی از کاهش تولید و تورم در برابر تکانه های نفتی و ارزی و در مقابل افزایش این متغیر ها در نتیجه تکانه پولی است. تکانه های مثبت درآمدهای نفتی و نرخ ارز موجب افزایش مخارج عمرانی دولت می شود. از دیگر یافته ها آنکه دولت برای کمینه سازی انحراف تولید از تولید بالقوه و مهار تورم آتی، با تمرکز بیشتر بر تجربیات پیشین تصمیم سازی می کند و در این حالت نیز در صورت وارد شدن هر گونه تکانه به اقتصاد، متغیرهای کلان اقتصادی در مقایسه با حالت اول سریعتر به تعادل بلندمدت خود باز می گردند، بنابراین این حالت برای اقتصاد ایران پیشنهاد می شود.کلید واژگان: BVAR-DSGE، اقتصاد صادر کننده نفت، تکانه نفتی، سیاست پولیConsiderable reserves of oil endowment coupled with oil's lion share of export revenues have brought in high economic dependence on oil revenues giving rise to oil dominant role in public budgeting and policy making and thus higher level of vulnerability to global oil shocks. Therefore, designing monetary policies that are consistent with Iran's economic structure and help secure macroeconomic stability is of utmost importance.
This article seeks to examine 2 cases of Central Bank reaction function within a Dynamic Stochastic General Equilibrium model customized to the intrinsic characteristics of Iran economy. In case one, policymaking is based on level of output, deviation of actual inflation from target as well as exchange rate where in case two, policymaking is based on output gap, deviation of future inflation from target And exchange rate while both cases allow for use of policy experiences. Moreover, in order to minimize prediction error of DSGE model and to ensure theory-data alignment, we have estimated the model by means of BVAR-DSGE hybrid method. After estimating the model using Bayesian approach, we examined the dynamic impact of oil, monetary and exchange rate shocks on macroeconomic variables over the period 1369:1-1392:4. In response to oil and exchange rate shocks, production and inflation drop while the variables rise in response to monetary shocks. Furthermore, positive oil and exchange rate shocks generate an increase in construction spending. Another important finding is that government is encouraged to make policy decisions with more emphasis on prior experiences in order to minimize output gap and to control future inflationKeywords: BVAR-DSGE, oil exporting economy, oil shocks, monetary policy -
اعمال سیاست های پولی و مالی به جهت آثار و تبعات تورمی و کاهش نرخ ارز حقیقی همواره مورد نقد کارشناسی بوده اند. هدف این مقاله، بررسی اثرات تکانه های پولی و مخارج جاری دولت بر متغیرهای کلان اقتصادی بویژه صادرات و واردات در ایران در قالب مدل DSGE اقتصاد باز کینزی جدید است. بدین منظور یک مدل DSGE با توجه به ویژگی های اقتصاد ایران نظیر لحاظ بخش نفت و چسبندگی ها، طراحی شده است. در این مقاله پارامترهای مدل طی دوره 1351 تا 1393 برخی کالیبره و برخی دیگر با استفاده از روش بیزی برآورد شده اند.
نتایج حاصل از توابع عکس العمل آنی حاکی از آن است که تکانه مثبت نرخ رشد پایه پولی باعث افزایش واردات، کاهش صادرات و بدتر شدن تراز تجاری غیرنفتی می شود. تورم، تولید، سرمایه گذاری و اشتغال نیز مطابق تئوری افزایش می یابند.
تکانه مثبت مخارج جاری دولت نیز با افزایش تورم، موجب کاهش نرخ ارز حقیقی شده که کاهش صادرات غیرنفتی و افزایش واردات را فراهم می آورد و نهایتا تراز تجاری غیرنفتی کشور را بدتر می کند. از سوی دیگر افزایش مخارج دولت، مطابق تئوری موجب افزایش تولید می شود، لیکن به جهت اثر جبرانی بخشی از افزایش در تولید، به دلیل کاهش سرمایه گذاری بخش خصوصی (جایگزینی با مخارج دولت) کاهش می یابد.کلید واژگان: مدل DSGE، سیاست پولی، سیاست مالی، چسبندگی، صادراتThe implementation of monetary and fiscal policies has always been the subject of controversy due to their effects and consequences such as inflation and the fall of the real exchange rate. This paper aims to analyze the effects of monetary shocks and government expenditures on macroeconomic indicators of Iran (especially on import and export) using the new DSGE Keynesian open economy model. For this purpose, a DSGE model is developed according to the characteristics of Irans economy, such as the presence of oil sector and the rigidities. In this paper, the model parameters are estimated for the time span of years 1972 to 2014, which some of them are calibrated and the others are calculated using the Bayesian method.The results obtained from the impulse response functions, indicate that positive base money growth rate shock will lead to increase in the imports, decrease in the exports and deterioration in the non-oil trade balance. Also according to the theories it will increase the inflation, production, investment and employment. The positive government expenditures shock causes inflation, which will decrease the real exchange rate. This in turn will reduce the non-oil exports and will increase the imports, which finally deteriorates the non-oil trade balance of the country. On the other hand, according to the theories the increase in government expenditures will increase the production, but part of this growth will be crowded out because of the reduction in the private investment (substitution with government expenditures).Keywords: DSGE, Monetary policy, Fiscal policy, rigidity, Export -
پژوهشنامه بازرگانی، پیاپی 83 (تابستان 1396)، صص 67 -102اثرگذاری و کارایی سیاست های پولی امروزه به عنوان چالشی مهم توجه سیاست گذاران را به خود جلب کرده است. مطالعات انجام شده حاکی از برتری روش بکارگیری قواعد پولی نسبت به روش صلاحدیدی در اعمال سیاست های پولی هستند. قاعده تیلور در حال حاضر به عنوان پرکاربردترین قاعده پولی به شمار می رود و اغلب کشورها از آن برای سیاست گذاری استفاده می کنند. از این رو به دلیل اهمیت و تاثیر گذاری روش و ابزار اعمال سیاست پولی و همچنین مواجهه با شوک های وارده به سیستم اقتصادی، در این مقاله سعی شده است با در نظر گرفتن قاعده پولی تیلور برای تصمیمات مقام پولی یک مدل استاندارد تعادل عمومی تصادفی پویای نیوکینزی برای اقتصاد ایران طراحی شود. همچنین برای ارزیابی و درک بهتر اثرات این قاعده، مدل دیگری با قاعده پولی نرخ رشد حجم پول طراحی و نتایج این مدل ها با یکدیگر مقایسه گردیده است. اگرچه هیچ یک از قواعد مذکور برای سیاست گذاری پولی ایران اتخاذ نشده اند، اما پارامترهای قواعد به گونه ای تعیین شده اند که نتایج گشتاورهای مدل نزدیک گشتاورهای عملکرد اقتصاد ایران شود. بررسی گشتاورهای متغیرهای اصلی شبیه سازی شده در هر مدل با گشتاورهای دنیای واقعی و توابع واکنش آنی متغیرها در برابر شوک های بهره وری، نفت و مخارج دولت نشان می دهد که مدل های ساخته شده در شبیه سازی اقتصاد ایران و تطابق با مبانی تئوری موفق بوده اند. همچنین نوع قاعده پولی بکار رفته بسته به نوع شوک وارده به اقتصاد می تواند در شدت و ضعف واکنش متغیرهای مدل در برابر شوک موثر باشد. اثر گذاری این قواعد بر متغیر تورم، بیشتر از متغیرهای بخش واقعی مدل بوده است.کلید واژگان: مدل تعادل عمومی تصادفی پویا، سیاست پولی، قاعده تیلور، قاعده نرخ رشد حجم پولThe Effectiveness and efficiency of monetary policy as a challenging problem in economics has been considerably discussed among policymakers. Moreover, it has been shown that applying monetary rules are more successful than using discretion in conducting monetary policy. Currently, Taylor rule is widely used in a large number of countries. This paper analyzes two alternative monetary policy rules, Taylor rule and money growth rate rule, in new Keynesian stochastic dynamic general equilibrium models for Iran economy and also compares the results of them. However, neither of these rules has been applied to Iran monetary policy yet, the parameters of the rules are determined such that the moments of simulations approximately equal to the moments of real economy. Analyzing the moments of simulated parameters and comparing them with the real worlds data demonstrates that presented models in simulations of Iran macroeconomic are properly matched with both theoretical principles and Iran economy. Furthermore, the type of used monetary rules depending on the type of economic shocks, technology, oil or government expenditure, could affect intensity of variables responses to the shocks. Finally, it is shown that the effect of the presented rules on the inflation variable is higher than the real sector variables.Keywords: Dynamic stochastic general equilibrium, Monetary policy, Taylor rule, money growth rate rule
-
پژوهشنامه بازرگانی، پیاپی 80 (پاییز 1395)، صص 75 -119هدف این مطالعه تدوین مدل چندبخشی تعادل عمومی پویای تصادفی اقتصاد ایران با تاکید بر بخش کشاورزی، بخش غیرکشاورزی و نفت است. در این مطالعه ضمن تفکیک های بخش های اقتصاد ایران، چسبندگی قیمت نیز در بخش های تولید نیز لحاظ شده است. به علاوه تاثیر تکانه های پولی و غیرپولی مانند بهرهوری بخش کشاورزی، قیمت نفت و سیاست پولی بر بخش کشاورزی بررسی خواهند شد. برای این منظور ضرایب مدل با استفاده از روش بیزی و با استفاده از داده های دوره 91-1350 برآورد شده است. با این توضیحات نتایج تکانه های مورد اشاره بر بخش کشاورزی بیانگر آن است که در بین تکانه های مختلف مورد بررسی تکانه بهره وری (تکنولوژی) تاثیر مثبت بیشتری بر بخش کشاورزی خواهد گذاشت. زیرا تولید، صادرات، مصرف و سرمایه گذاری در بخش کشاورزی را افزایش داده و از سوی دیگر موجب کاهش تورم و واردات بخش کشاورزی نیز می شود.کلید واژگان: تعادل عمومی پویای تصادفی، بهره وری، چسبندگی قیمت، مدل چند بخشی، سیاست پولیThe aim of this study was to develop a multi sector dynamic stochastic general equilibrium (Large DSGE) model of the economy. In this model economy is divided into three sectors: agriculture, non-agriculture and oil. In addition, imports and exports are in the model (open economy). To implement the model of economic conditions, stickiness prices in agriculture and non-agricultural entered. Then, three shocks including: increasing productivity in agriculture sector, rising oil prices and monetary policy on the agricultural sector were examined. To calculate the required coefficients, data of the period 1971-2012 are gathered and was used Bayesian method for estimation. in sum,the results show that productivity shocks more positive effect on macroeconomic variables of the agricultural sector. Because this shocks will increase production, exports, consumption and investment in agriculture sectore and will also reduce inflation and imports.Keywords: DSGE, multi-sector, stickiness prices, monetary policy, productivity
-
افزایش سهم بخش صنعت در تولید داخلی و افزایش ارزش افزوده بخش صنعت از اهداف اصلی سیاستهای کلی نظام در بخش صنعت است. سیاستهای پولی و مالی از مهم ترین سیاستهای کلان اقتصادی کشورها بوده و در رشد و توسعه اقتصادی نقش بسزایی ایفا می کنند. با توجه به اهمیت بخش صنعت در اقتصاد ایران و اهمیت اتخاذ سیاستهای پولی و مالی مناسب، این مطالعه تاثیر کوتاه مدت و بلندمدت سیاستهای مذکور را بر ارزش افزوده بخش صنعت مورد توجه قرار می دهد. بدین منظور از داده های سالانه دوره 1389-1358 و مدل خودرگرسیون برداری با وقفه های توزیعی استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که تاثیر سیاستهای پولی و مالی بر ارزش افزوده بخش صنعت در کوتاه مدت مثبت و از لحاظ آماری معنی دار است. سیاستهای پولی در بلندمدت، تاثیر منفی و معنی داری بر ارزش افزوده صنعت دارند. در مقابل، تاثیر درآمدهای مالیاتی به عنوان متغیر جایگزین سیاستهای مالی بر ارزش افزوده بخش صنعت مثبت و معنی دار است که می تواند گویای تاثیرپذیری مالیاتها از رشد فعالیتهای بخش صنعت باشد. به علاوه، مخارج دولت در بلندمدت بر ارزش افزوده بخش صنعت تاثیر معنی داری ندارد که بیانگر این است که مخارج دولت مکمل سرمایه گذاری های بخش صنعت نبوده است و به دلیل وجود اثر جایگزینی و نحوه تامین مالی مخارج در رشد ارزش افزوده بخش صنعت تاثیر معنی داری نداشته است.
کلید واژگان: سیاست پولی، سیاست مالی، ارزش افزوده، صنعت، خودرگرسیون برداری با وقفه های توزیعیIncreasing the share of industry in GDP and increasing the value added of industry are the important objectives of the general policies in the industrial sector. Fiscal and monetary policies are the major economic policies, and they play a significant role in economic growth and development. Given the importance of the industrial sector of the Iranian economy and the importance of adopting appropriate fiscal and monetary policies, this research investigates the impact of these policies on value added of industrial sector in Iran. To this end, we used the annual data over the period 1979-2010 and autoregressive distributed lag (ARDL) model. The results show that the impact of monetary and fiscal policies on value added of industrial sector is positive and statistically significant in the short-run. In the long-run, monetary policy has a negative and significant effect on value added of industrial sector. In contrast, the impact of tax revenues as an alternative variable of fiscal policy on value added of industry is positive and significant, which can indicate that the tax revenues have been influenced by the activities of the industry. Moreover, government expenditures has no significant effect on value added of industrial sector in the long-run, indicating that the government expenditures has not been complementary to the investments of industrial sector and had no significant effect on industry value added because of the existence of the crowding out effects and different forms of government expenditure financing.Keywords: Monetary Policy, Fiscal Policy, Value Added, Industry, ARDL -
مولفه کارآفرینی یکی از شاخص های تاثیرگذار بر رشد اقتصادی کشورها و از جمله عواملی است که سیاستگذاران اقتصادی به آن توجه دارند. البته در بررسی مولفه کارآفرینی باید توجه داشت که این مفهوم به دو بخش کارآفرینی مردان و زنان تمایز داده می شود. به همین منظور هدف اصلی مقاله حاضر، بررسی رابطه بین کارآفرینی زنان با رشد اقتصادی و سیاست های پولی و مالی است و اینکه متغیرهای مذکور چه آثاری را بر کارآفرینی زنان به جای می گذارند؛ بنابراین با استفاده از مدل های رشد اقتصادی و رهیافت داده های تابلویی در بازه زمانی 2002 تا 2007، نحوه ارتباط بین متغیر کارآفرینی زنان با سایر متغیرهای کلان اقتصادی آزمون شد. نتایج محاسبه های تحقیق بیانگر رابطه مثبت و معنی دار بین متغیر کارآفرینی و سیاست های پولی و مالی است. نتایج نشان می دهد با اعمال سیاست مالی انبساطی (افزایش یک درصدی)، حدود 5234/1 درصد به شاخص کارآفرینی زنان افزوده می شود. همچنین، افزایش یک درصدی در متغیرهای حجم پول (سیاست پولی انبساطی) و تولید ناخالص داخلی (رشد اقتصادی) به ترتیب به اندازه 1947/0 و 1505/0 درصد شاخص کارآفرینی زنان را افزایش می دهند.
کلید واژگان: رشد اقتصادی، رهیافت داده های تابلویی، سیاست پولی، سیاست مالی، کارآفرینی زنانEntrepreneurship، as one of the factors affecting economic growth، is also considered among the key factors by economic policymakers. However، in examining the issue of entrepreneurship، it should be noted that women’s and men’s entrepreneurship can be considered as two distinct and separate phenomena. Therefore، the main objective of this paper is to investigate the relationship between women''s entrepreneurship and economic growth، monetary and fiscal policies and how mentioned variables would affect women (female) entrepreneurs. For this purpose، the relationship between the variables of women''s entrepreneurship and other macroeconomic variables has been tested using panel data approach in the time period of 2002 to 2007. The results of this study indicated that there is a positive and meaningful correlation between the entrepreneurship variable and macroeconomic policies. The results show that the expansionary fiscal policy (increased 1 percent)، about the size of 1. 5234 percent، the index of women entrepreneurship (TEA) is added. The one percent increase in the monetary variable (expansionary monetary policy) and economic growth in order to increase the size of 0. 1947 and 0. 1505 percent of women entrepreneurship.Keywords: women's entrepreneurship, economic growth, monetary policy, fiscal Policy, panel data approach -
قیمت به عنوان اساس یترین متغیر بخش مسکن که وظایف تخصیص منابع اقتصادی، اطلاع رسانی و ارایه علام تهای لازم به سرمایه گذاران را بر عهده دارد، درصورتی وظایف خود را به طور صحیح انجام می دهد که دچار انحرافات متعدد نشود. انحراف قیمت موجود از جزء بنیادی ممکن است در اثر بیماری بازار سرمایه و سایر بازارها، بورس بازی در بازار زمین و مسکن و یا به دلیل اجرای سیاست های اقتصادی به وجود آید. شناسایی عوامل موثر بر شکل گیری حباب از اهمیت زیادی برخوردار است. به عبارت دیگر یکی از نکات مهم در سیاست گذاری اقتصاد مسکن توضیح و تحلیل این مفهوم است: وقتی شوک بازار مسکن اتفاق می افتد، حباب قیمت مسکن شکل می گیرد و سرانجام فروم یپاشد، هریک از عوامل تاثیر گذار به چه اندازه در تشکیل حباب قیمت مسکن نقش داشته اند؟ در ادامه چهار دوره تشکیل حباب قیمت مسکن مورد بررسی قرار می گیرد: دوره اول) 74 - 1371 (، دوره دوم) 1374-77 (، دوره سوم) 82 - 1378 (و همچنین دوره چهارم) 86 - 1383 (. به این منظور روش خود رگرسیون برداری) VAR (برای بررسی تاثیر تکان ه های متغیرهای سیاست پولی و سایر متغیرها بر حباب قیمت مسکن با داد ه های فصلی ایران طی سا لهای 1371 الی مورد استفاده قرار م یگیرد. نتایج تجزیه واریانس حاکی از آن است که در تمامی دور ه های مورد بررسی، شوک قیمت مسکن و درنتیجه نوسانات حباب شکل قیمت مسکن را می توان ناشی از اجرای سیاس تهای پولی از قبیل افزایش نقدنیگی ب هخصوص در دوره) 86 - 1384 (و کاهش نرخ بهره واقعی و همچنین نقل و انتقالات بازار سرمایه و دارایی ها و تغییرات طرف عرضه مسکن از قبیل افزایش هزینه ساخت مسکن ب هخصوص در دوره) 75 - 1374 (دانست.1386
کلید واژگان: مسکن، حباب، سیاست پولی، بازار دارایی ها، تابع واکنش ضرب های، تجزیه واریانسIn this paper we aims to answer: to what extent can monetary policy variables and other economic indicators predict the changes in housing price bubble. Therefore, we use VAR model with quarterly data from (1371-1386) for Iran. Our results represent the formation of bubble, differ from booms and busts cycles. House price bubbles seem to be equally sensitive to a positive shocks in liquidity and construction cost and they are sensitive to a negative shocks in exchang rate and interest rate and stock price index. The effect of monetary policy is the most important and effective variables on house bubble. Effect of construction cost in (1374-1377) cycles is more than other cycles. Effect of stock price index in (1383-1386) cycles are more than other cycles. Our results indicate that monetary authority should tighten when house price bubble are inflating and should ease when house price bubble collapse.
Keywords: Housing, Bubble, Monetary Policy, Asset Market, Impulse Response Function, Variance Decomposition Function -
در گذشته ای نه چندان دور، سرمایه گذاری خارجی نموداری از سلطه کشورهای توسعه یافته تلقی می شد، ولی امروزه کمتر دولتی است که برای جلب سرمایه های خارجی برنامه های عریض و طویلی نداشته باشد. در واقع پس از سپری شدن نگرش مبتنی بر رد سرمایه گذاری خارجی در بین اکثر کشورهای درحال توسعه، امروز شاهد مقبولیت بیش از اندازه سرمایه گذاری خارجی در این کشورها هستیم. افزایش نقش سرمایه گذاری خارجی در مدیریت اقتصاد کلان کشورهای سرمایه دار و نیز کشورهای در حال توسعه باعث شد که بررسی مجدد این نوع سرمایه گذاری ها مورد توجه مخصوص اقتصاددانان قرار بگیرد. با ورود اقتصاددانان به این حوزه، گسترش چشم گیری در مطالعات مربوط به سرمایه گذاری مستقیم خارجی صورت گرفت و دیدگاه ها و نظریات متعددی مطرح گردید.
در این مقاله سعی شده است تا برپایه مطالعات نظری و تجربی انجام گرفته و در قالب یک الگوی اقتصادسنجی، با استفاده از داده های ترکیبی مقطعی سری زمانی (پانل دیتا) عوامل موثر بر جذب FDI در 31 کشور اسلامی طی دوره 5 ساله (2000 1995) مورد بررسی قرار بگیرد. نتایج بدست آمده نشان می دهد گسترش اندازه بازار، اجرای سیاست های مناسب بازرگانی نظیر کاهش تعرفه ها و آزادسازی بازرگانی خارجی، کاهش بی ثباتی و ناپایداری اقتصادی از طریق کاهش نرخ تورم، کاهش کسری بودجه و نیز بدهی های خارجی دولت اثرات مثبتی بر جذب FDI کشورهای اسلامی داردکلید واژگان: سرمایه گذاری مستقیم خارجی (FDI)، کشورهای عضو سازمان کنفرانس اسلامی (OIC)، اندازه بازار، سیاست مالی، سیاست پولی، سیاست بازرگانی
- نتایج بر اساس تاریخ انتشار مرتب شده‌اند.
- کلیدواژه مورد نظر شما تنها در فیلد کلیدواژگان مقالات جستجو شده‌است. به منظور حذف نتایج غیر مرتبط، جستجو تنها در مقالات مجلاتی انجام شده که با مجله ماخذ هم موضوع هستند.
- در صورتی که می‌خواهید جستجو را در همه موضوعات و با شرایط دیگر تکرار کنید به صفحه جستجوی پیشرفته مجلات مراجعه کنید.
©2000-2025 magiran.com All Rights Reserved.