بررسی رابطه ریسک، بازده و نقدشوندگی با سهام شناور آزاد در بورس اوراق بهادار

به نظر می رسد در بازار سهام، تغییرات سهام شناور بتواند بر میزان نقدشوندگی تاثیر بگذارد. بر این اساس سرمایه گذارانی که به ریسک نقدشوندگی سهام توجه دارند، تغیرات میزان سهام شناور آزاد سهام را نیز دنبال می کنند. بر اساس انتظارات متداول، هر چه سهام شناور آزاد بیشتر باشد، معاملات بیشتری روی سهم انجام شده و به تبع نوسانات قیمت نیز افزایش می یابد. به همین علت سهامداران از سهام دارای درصد شناور بالا، انتظار کسب سود و بازدهی بیشتری دارند. در این پژوهش سعی بر این است که نوع رابطه سهام شناور آزاد با ریسک و بازده و نقدشوندگی بررسی شده و میزان تاثیرپذیری این متغیرها از درصد سهام شناور تعیین شود. در این راستا با در نظر گرفتن فاصله زمانی 3 ماهه دوم سال 1383 تا پایان نیمه اول سال 1387 و با در نظر گرفتن فواصل زمانی فصلی به بررسی این روابط به صورت داده های ترکیبی در بین 111 شرکت پرداخته شده است. بر اساس نتایج به دست آمده از روش رگرسیون معمولی و رگرسیون تعمیم یافته، بین درصد سهام شناور آزاد و بازده و همچنین بین میزان سهام شناور آزاد و ریسک رابطه معنی داری وجود ندارد و ضرایب بدست آمده نیز این رابطه را تایید نمی کند. در عین حال بین درصد سهام شناور آزاد و رتبه نقدشوندگی رابطه معنی دار تایید گردید. بر اساس نتایج به دست آمده از روش رگرسیون معکوس تعمیم داده شده، بین درصد سهام شناور آزاد و ریسک رابطه معنی داری مشاهده گردید و سایر نتایج بدون تغییر باقی ماند.