بهینه سازی استوار سبد مالی با رویکرد CAPM

در این تحقیق رویکرد بهینه سازی استوار برای حل مسئله انتخاب سبد مالی چند دوره ای پیشنهاد شده است. همانطور که می دانیم بازده مربوط به هریک از دارایی های موجود در سبد سهام غیر قطعی می باشد، از اینرو درنظرگیری یک مقدار قطعی در مدل های به جای بازده هریک از داریی ها، باعث خواهد شد تا انتخاب ها ما از اعتبار لازم برخوردار نباشد. برای غلبه بر این مشکل در این مقاله از روش بهینه سازی استوار استفاده می شود مدل های بهینه سازی استوار، بازدهی آینده دارایی ها را بصورت ضرایب غیر قطعی در مسئله بهینه سازی در نظر می گیرند و درجه ریسک گریزی سرمایه گذاری را به درجه تحمل در مقابل کل خطای حاصل تخمین بازدهی ها تصویر می کنند. در این تحقیق به منظور تخمین بازدهی انتظاری دارایی از مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای استفاده شده است. با توجه به مدل خطی استفاده شده برای تخمین بازدهی و رویکرد بهینه سازی استوار خطی استفاده شده، مدل پیشنهادی حاصله خطی است که از نظر محاسباتی کارایی قابل قبولی دارد. خطی بودن مدل حاصله در زمانی که محدودیت های پیچیده از قبیل مالیات به ساختار مسئله اضافه شود، مزیت مهمی به حساب می آید.