مدل های پولی و پیش بینی نرخ ارز در ایران: از تئوری تا شواهد تجربی

از معماهایی که در مطالعات اقتصاد بین الملل وجود دارد قابل پیش بینی بودن نرخ ارز است. در دهه های گذشته تصور بر آن بوده که مدل های اقتصادی (به ویژه مدل های پولی) اساسی ترین ابزار پیش بینی نرخ ارز هستند. عملکرد ضعیف این مدل ها در پیش بینی نرخ ارز و حمایت ضعیف مطالعات تجربی از آنها باعث شد که نسبت به مفید بودن آنها در پیش بینی تردید جدی به وجود آید. هدف این مطالعه پیش بینی نرخ ارز با استفاده از الگوهای پولی مختلف و مقایسه نتایج حاصل از این الگوها با مدل گام تصادفی است. ابتدا با استفاده از آمارهای موجود مدل های پولی در نظر گرفته شده در دوره زمانی (2008-1973) با استفاده از روش VECM برآورد گردیده اند و پس از آن نرخ ارز با استفاده از این مدل ها برای دوره (2011-2009) محاسبه شده است. نتایج به دست آمده حاکی از آن است که مدل گام تصادفی عملکرد بهتری در مقایسه با مدل های پولی دارد، همچنین مدل پولی فرانکل-دورنبوش قادر است پیش بینی های بهتری را در مقایسه با مدل های پولی فرنکل- بیلسون، فرنکل-بیلسون با در نظر گرفتن انتظارات عقلایی و مدل فرانکل-دورنبوش با در نظر گرفتن انتظارات عقلایی ارائه دهد.