تاثیر جریان وجه نقد آزاد و ساختار سرمایه بر معیارهای مختلف ارزیابی عملکرد شرکت های صنعت مواد و محصولات دارویی عضو بورس اوراق بهادار تهران

در جهان امروز، با توجه به شرایط بازار رقابتی، تعیین روش تامین مالی مناسب برای افزایش سودآوری و ادامه حیات شرکت ها امری ضروری است. سرمایه گذاران نیز با توجه به جدایی مالکیت از مدیریت به تجزیه و تحلیل عملکرد شرکت و ساختار سرمایه می پردازند تا سرمایه گذاری درستی را انجام دهند.
روش پژوهش: پژوهش حاضر به بررسی رابطه بین جریان وجه نقد آزاد و ساختار سرمایه با عملکرد شرکت های صنعت مواد و محصولات دارویی پرداخته است. از این رو، تعداد 20 شرکت فعال این صنعت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1391-1386 مورد بررسی قرار گرفت. به منظور آزمون فرضیه های پژوهش از الگوی داده های تلفیقی و نرم افزارEviews نسخه 7 استفاده شد.
تجزیه و تحلیل داده ها نشان داد که رابطه اهرم بدهی با شاخص کیو توبین و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام مثبت و معنادار و با نرخ بازده دارایی ها منفی و معنادار است. هم چنین، رابطه جریان وجه نقد آزاد با نرخ بازده دارایی ها منفی و معنادار و با نرخ بازده حقوق صاحبان سهام مثبت و معنادار است اما با شاخص کیو توبین رابطه معناداری ندارد.
نتایج پژوهش نشان داد که شرکت های دارویی با افزایش اهرم بدهی و جریان وجه نقد آزاد می توانند نرخ بازده حقوق صاحبان سهام را افزایش دهند. هم چنین، با افزایش اهرم بدهی و جریان وجه نقد آزاد می توانند نرخ بازده دارایی ها را کاهش دهند. افزون براین، با افزایش اهرم بدهی، شاخص کیو توبین افزایش می یابد اما افزایش جریان وجه نقد آزاد تاثیری بر شاخص کیو توبین ندارد.