بررسی رابطه بین مالکیت مدیریتی، اهرم مالی و سیاست تقسیم سود شرکت های دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از معادلات هم زمان

مطابق با نظریه نمایندگی افزایش مالکیت مدیریتی به همسویی تصمیم های مدیریت با منافع سهامداران کمک می کند و رفتار های فرصت طلبانه مدیران را محدود می کند اما رفتار های مدیران ممکن است به میزان سود تقسیمی و اهرم مالی نیز بستگی داشته باشد. از این رو، مطالعه حاضر، بر آن است تا رابطه بین مالکیت مدیریتی، اهرم مالی و سیاست تقسیم سود را برای شرکت های دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش معادلات هم زمان مورد بررسی قرار دهد.
روش پژوهش: پژوهش حاضر، کاربردی با رویکرد پس رویدادی و طرح آن از نوع شبه تجربی است. برای دستیابی به هدف های پژوهش، تعداد 20 شرکت دارویی به روش شبه تجربی در بازه زمانی 1391-1383 انتخاب شد. در این پژوهش از روش معادلات هم زمان حداقل مربعات سه مرحله ای، داده های ترکیبی و نرم افزار Eviews نسخه 7 برای آزمون فرضیه های پژوهش استفاده شده است.
بین اهرم مالی و مالکیت مدیریتی شرکت ها و هم چنین، بین سیاست تقسیم سود و مالکیت مدیریتی شرکت ها و نیز، بین سیاست تقسیم سود و اهرم مالی شرکت ها رابطه متقابل منفی وجود دارد.
نتایج پژوهش نشان می دهد که بین مالکیت مدیریتی، اهرم مالی و سیاست تقسیم سود شرکت ها رابطه متقابل منفی و معنادار وجود دارد. بنابراین، کاهش (افزایش) هر یک از آن ها افزایش (کاهش) دو متغیر دیگر را به دنبال خواهد داشت. هم چنین، مالکیت مدیریتی و سیاست تقسیم سود شرکت ها روش های جایگزین برای کاهش هزینه های جریان های نقد آزاد محسوب می شود و نتایج پژوهش حاضر با نظریه نمایندگی سازگار است.