Hedging strategies for multi-period portfolio optimization
Message:
Abstract:
This paper develops a multi-period portfolio optimization model that utilizes hedging decisions in a dynamic setting. In this regard, a portfolio of options and underlying stocks is constructed and different time-varying Greek letters are utilized to mitigate the market risk. The presented model considers rebalancing decisions during the planning horizon. It assumes an investor aiming to maximize his/her wealth at the end of the planning horizon, while controlling the investor’s regret during the planning horizon. The uncertainty of asset prices is represented in terms of a scenario tree. In addition, a scenario generation method is presented that characterizes the temporal correlations and dependence structure of asset returns. Also, it preserves marginal distributions of asset returns. To investigate the effect of hedging strategies, we first implement the scenario generation method on a set of stocks selected from New York Stock Exchange (NYSE). Numerical results show the high performance of the scenario generation method. Then, the multi-period portfolio optimization model is implemented via the generated scenario tree. Results show that incorporation of options remarkably reduces the investor’s risk. Finally, different hedging strategies are assessed by imposing bounds on the values of Greek letters and a discussion about numerical results is presented.
Language:
English
Published:
Scientia Iranica, Volume:22 Issue: 6, 2015
Page:
2644
magiran.com/p1481016  
دانلود و مطالعه متن این مقاله با یکی از روشهای زیر امکان پذیر است:
اشتراک شخصی
با عضویت و پرداخت آنلاین حق اشتراک یک‌ساله به مبلغ 990,000ريال می‌توانید 70 عنوان مطلب دانلود کنید!
اشتراک سازمانی
به کتابخانه دانشگاه یا محل کار خود پیشنهاد کنید تا اشتراک سازمانی این پایگاه را برای دسترسی نامحدود همه کاربران به متن مطالب تهیه نمایند!
توجه!
  • حق عضویت دریافتی صرف حمایت از نشریات عضو و نگهداری، تکمیل و توسعه مگیران می‌شود.
  • پرداخت حق اشتراک و دانلود مقالات اجازه بازنشر آن در سایر رسانه‌های چاپی و دیجیتال را به کاربر نمی‌دهد.
دسترسی سراسری کاربران دانشگاه پیام نور!
اعضای هیئت علمی و دانشجویان دانشگاه پیام نور در سراسر کشور، در صورت ثبت نام با ایمیل دانشگاهی، تا پایان فروردین ماه 1403 به مقالات سایت دسترسی خواهند داشت!
In order to view content subscription is required

Personal subscription
Subscribe magiran.com for 50 € euros via PayPal and download 70 articles during a year.
Organization subscription
Please contact us to subscribe your university or library for unlimited access!