بررسی و مقایسه امنیت سرمایهگذاری در بازار های سهام، طلا، ارز و مسکن ایران به کمک معیار ارزش در معرض خطر(VaR)

سرمایه گذاری در هر کشور، تابع مجموعه ای از متغیرهاست که امنیت سرمایه گذاری در زمره ی مهم ترین آن ها به شمار می آید. بررسی آمارهای رسمی کشور طی دهه های اخیر نشان می دهد که به طور میانگین تنها حدود 12 درصد از تولید ناخالص داخلی واقعی کشور به سرمایه گذاری در بخش تولید، اعم از تولید کالا و خدمات اختصاص یافته، و بخش قابل توجهی از آن جذب فعالیت های سوداگرانه و غیر مولد گردیده است. بر این اساس مطالعه حاضر با هدف بررسی و مقایسه امنیت سرمایه گذاری در بازارهای مختلف، به بررسی ریسک سرمایه گذاری در چهار بازار سهام، طلا، ارز و مسکن ایران به کمک معیار ارزش در معرض خطر(VaR) پرداخته است. همچنین در مطالعه حاضر جهت ارائه قضاوت دقیق تر از امنیت سرمایه گذاری بر اساس نگرش سرمایه گذاران از روش TOPSIS نیز استفاده شده است. کلیه اطلاعات مورد نیاز جهت انجام مطالعه حاضر به صورت ماهانه برای دوره زمانی 92-1381 جمع آوری شده است. نتایج حاصل از مطالعه حاضر نشان می دهد که بر اساس معیار VaR ، امنیت سرمایه گذاری در بازار سهام نسبت به سایر بازارها بسیار پائین تر بوده و لذا سرمایه گذاران در بازار فوق نسبت به سایر بازارها با ریسک سرمایه گذاری بالاتری مواجه می باشند. همچنین نتایج حاصل از روش TOPSIS (با توجه به دو معیار ریسک و بازده) بیان گر آن است که سرمایه گذاران ریسک گریز و بی تفات نسبت به ریسک دارای رفتار مشابهی بوده، به طوری که دو گروه فوق، ابتدا سرمایه گذاری در بازار مسکن و سپس سرمایه گذاری در بازار طلا را بر سرمایه گذاری در بازارهای موازی چون ارز و سهام ترجیح می دهند. با این وجود و بر خلاف دو گروه فوق سرمایه گذاران ریسک پذیر، سرمایه گذاری در بازار سهام و سپس سرمایه گذاری در بازار مسکن را بر سرمایه گذاری در بازارهایی چون طلا و ارز ترجیح می دهند.