ارزیابی توان تحلیل مدل شبکه مبتنی بر معیار شارپ و ترینر جهت سنجش عملکرد پرتفوی انتخابی

در بازارهای رقابتی فعلی که هدف سازمان ها کسب سهم بیشتر بازار از طریق ایجاد مزیت های رقابتی است، موفقیت یک سازمان در گروی بکارگیری و مدیریت عنصر دانش و سرمایه فکری در تمامی ابعاد سازمانی است. سرمایه قکری در حال حاضر به اشکال مختلف در فرآیند توسعه اقتصادی، مدیریتی، تکنولوژی و اجتماعی به ایفای نقش می پردازد. با توجه به اهمیت سرمایه فکری و اثر آن بر ارزش شرکت و تاثیر آن بر بازدهی، انتخاب پرتفوی متمرکز بر سرمایه فکری می تواند بر بازده پرتفوی سرمایه گذاران اثرگذار باشد که این پژوهش با استفاده از مدل شبکه به بررسی این موضوع پرداخته است. سرمایه گذاران می توانند بر اساس سرمایه فکری شرکت ها با انتخاب بهینه پرتفوی و سرمایه گذاری بهینه نه تنها منجر به افزایش ثروت خود شوند، بلکه این امر در بهبود رشد و شکوفایی اقتصاد کشور نیز اثرگذار خواهد بود.
در این پژوهش با استفاده از شش مدل حسابداری مقیاس سرمایه فکری اندازه گیری شده و با توجه به ارزش بازار شرکت ها، ماتریس شبکه پرتفوی ها از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره 5 ساله 1385 تا 1389 انتخاب شدند. عملکرد پرتفوی های انتخابی بر اساس معیار ترینر و شارپ محاسبه شده و با بازده بازار مورد مقایسه قرار گرفت. برای آزمون فرصیه از آزمون کولموگروف اسمیرنوف دو بعدی یا دو نمونه ای استفاده گردید. نتایج حاصل از آزمون فرصیه های فرعی پژوهش نشان می دهد که عملکرد پرتفوی های تشکیل شده بر اساس مدل های سرمایه فکری از عملکرد پرتفوی بازار طبق معیار عملکرد ترینر و شارپ بالاتر است و می توان بر اساس آن بازده بالاتری نسبت به بازار کسب نمود.