بررسی تاثیر پرداخت نقدی یارانه بر قیمت سهام و ایجاد بازده غیر عادی در صنعت فرآورده های نفتی

بورس اوراق بهادار یک بازار متشکل و رسمی خرید و فروش سهام شرکت ها براساس ضوابط و قوانین خاص خود است. عوامل زیادی در شکل گیری اطلاعات و دیدگاه های طرفین بازار و قیمت سهام شرکت ها موثر است.بخشی از این عوامل داخلی و بخشی نیز در خارج از محدوده ی اقتصاد داخلی قرار دارند. پرداخت یارانه یکی از ابزارهای دولت است که با تغییر قیمت های نسبی، متغیرهای اقتصادی را تحت تاثیر قرار می دهد. این مقاله به بررسی تاثیر پرداخت نقدی یارانه ها بر واکنش بازار در صنعت فرآورده های نفتی پرداخته است. در همین راستا یک نمونه ی 5 تایی از شرکت های بورس اوراق بهادار تهران انتخاب و اطلاعات مالی این شرکت ها از سال 1388 تا 1392 جمع آوری گردید. تاریخ واریز نقدی یارانه ها به حساب سرپرستان خانوار به عنوان متغیر مستقل و ایجاد بازده غیر عادی و غیرعادی تجمعی به عنوان متغیرهای وابسته و شاخصی برای واکنش بازار در نظر گرفته شده است. با استفاده از رویداد پژوهی و به کمک روش آماری مقایسه زوجی (آماره t )، میانگین بازده های غیرعادی و انباشته مورد مقایسه و آزمون قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان داد که اختلاف معنی داری بین بازده غیرعادی در سهام صنعت فرآورده های نفتی قبل و بعد از پرداخت یارانه نقدی وجود ندارد. از طرف دیگر بین میانگین بازده غیر عادی تجمعی قبل و بعد از پرداخت یارانه نقدی اختلاف معناداری وجود دارد.