بررسی رابطه بین اهرم مالی و معیارهای سنجش عملکرد شرکت های دارویی و مواد غذایی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تحلیل پوششی داده ها

تصمیم های تامین مالی یا ساختار سرمایه، به دلیل تاثیرگذاری بر خطر و بازده سهامداران از تصمیم های مهم مدیریت مالی است. بنابراین، تعیین ساختار بهینه سرمایه یکی از مهم ترین مسائلی است که مدیران بنگاه های اقتصادی در فرایند تصمیم گیری های مالی با آن روبه رو هستند.
روش پژوهش: این پژوهش کاربردی است و از طرح شبه تجربی و رویکرد پس رویدادی استفاده می کند. برای آزمون فرضیه ها و تعیین متغیرهای خروجی تحلیل پوششی داده ها از آزمون همبستگی پیرسون استفاده شده است. جامعه آماری پژوهش را شرکت های دارویی و مواد غذایی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1393-1387 تشکیل می دهد. در این پژوهش از نرم افزار SPSS نسخه 19و نرم افزار Frontier Analyst نسخه 3 استفاده شده است.
بین متغیرهای نسبت جاری، نسبت سود عملیاتی به فروش، بازده دارایی ها، ارزش افزوده اقتصادی، ارزش افزوده بازار و نسبت قیمت به سود هر سهم با اهرم مالی رابطه معنادار وجود دارد اما بین متغیرهای نسبت آنی و نسبت قیمت بازار به ارزش دفتری هر سهم با اهرم مالی رابطه معنادار وجود ندارد. با توجه به وجود رابطه معنادار یاد شده بین اهرم مالی و معیارهای سنجش عملکرد، اهرم مالی به عنوان متغیر ورودی و معیارهای سنجش عملکرد به عنوان متغیرهای خروجی در فن تحلیل پوششی داده ها انتخاب شد و سپس با بکارگیری الگوی بازده به مقیاس متغیر ورودی محور فن تحلیل پوششی داده ها ساختار بهینه سرمایه برای شرکت ها تعیین شد.
نتایج پژوهش حاکی از این است که شرکت های دارویی و مواد غذایی که کارایی آن ها یک است از ابزار بدهی و ابزار سرمایه خود به نحو کاراتر استفاده کرده اند و این امر موجب شده است که این شرکت ها دارای عملکرد بهتری باشند. به عبارت دیگر، این شرکت ها نسبت به سایر شرکت ها از منابع مختلف مالی در اختیار خود به نحو مطلوب تر و کارآمدتری استفاده کرده اند.