تاثیر نوع نگرش مدیران بر انتخاب سیاست های تامین مالی و پیامدهای آن بر عدم تقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت

یکی از مهم ترین وظیفه پیش روی مدیران واحد تجاری تصمیم گیری است. مدیران مانند سایر افراد جامعه تفاوت های فردی، استعدادها، انگیزه ها، رغبت ها و تمایلات بخصوصی دارند و از نگرش، دانش و نظام ارزشی متفاوتی برخوردارند که می تواند بر سیاست های مالی اثرگذار باشد.پژوهش حاضر به بررسی تاثیر دو گونه از رفتار مدیران (خوش بینی بیش از حد و مدیران توانا) بر سیاست های تامین مالی و پیامدهای آن بر عدم تقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. برای اندازه گیری خوش بینی بیش از حد مدیران اجرایی از الگوی ایشیکاوا و تاکاشی (2010) و توانایی مدیران اجرایی را با استفاده از مدل دمرجیان و همکاران (2012) برای 160 شرکت در بازه زمانی 1394-1389محاسبه شده است. به منظور بررسی تاثیر نوع نگرش مدیران اجرایی بر اهرم مالی،عدم تقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت از رگرسیون داده های ترکیبی و نرم افزارهای stata و EViews9 استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش نشان داد که شرکت های دارای مدیران توانا اهرم مالی بیشتری نسبت به مدیران بیش از حد خوش بین دارند. همچنین در شرکت های دارای مدیران توانا عدم تقارن اطلاعاتی کمتری نسبت به شرکت های دارای مدیران بیش از حد خوش بین وجود دارد. علاوه بر این ارزش شرکت های دارای مدیران توانا بیش از ارزش شرکت های دارای مدیران بیش از حد خوش بین می باشد. همچنین تمامی متغیرهای کنترلی بجز متغیر رشد شرکت تاثیر معناداری بر اهرم مالی ، عدم تقارن اطلاعاتی، و ارزش شرکت دارد.