رفتار تورم در کشورهای اصلی منتشر کننده صکوک: استفاده از یک الگوی خطی-لگاریتمی بیزی

این مقاله بر ارائه مدلی به منظور مطالعه اثر انتشار صکوک بر نرخ تورم، در کشورهای اصلی منتشر کننده صکوک در سال 2014 متمرکز شده است. در این راستا، با توجه به اینکه حجم نمونه موجود کوچک است، از یک مدل رگرسیونی بیزی استفاده شده است که در آن متغیرهای احتمالی اثرگذار بر نرخ تورم، عوامل اصلی طرف تقاضا و عرضه به همراه حجم صکوک منتشر شده می باشد. در مدل پیشنهادی متغیر نرخ تورم دارای چولگی راست است به نحوی که کارایی تبدیل لگاریتمی برای این متغیر با رویکرد باکس – کاکس تایید می شود. برای تخمین بیزی پارامترهای مدل، الگوریتم MCMC شامل تکرار 100،000 بار در نرم افزار WinBUGS بکار گرفته شده است. نتایج نشان می دهد حجم صکوک یک عامل تعیین کننده معنی دار برای نرخ تورم در کشورهای منتخب است. البته افزایش آن تنها در کشورهایی که بازار سرمایه توسعه یافته ای دارند موجب کاهش نرخ تورم می شود زیرا در این کشورها صکوک می تواند به عنوان یک ابزار کنترل کننده تورم به کار گرفته شود. همچنین تخمین بیزی دیگر ضرایب مدل نشان می دهد افزایش رشد حجم پول و رشد نرخ بهره منجر به نرخ تورم بالاتر می شود.