بررسی اثر سوگیری رفتاری سرمایه گذاران در بازده عرضه اولیه عمومی و نقش کیفیت سود در کاهش این اثر

پژوهش حاضر بازده کوتاه مدت عرضه های اولیه را از جنبه سوگیری رفتاری سرمایه گذاران بررسی می کند. همچنین هدف دیگر پژوهش، بررسی کاهش تاثیر سوگیری رفتاری بر بازده کوتاه مدت به وسیله کیفیت سود است. در این پژوهش از داده های 93 شرکت عرضه شده طی سال های 1396- 1386 در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. علاقه به بخت آزمایی از طریق معیار چولگی مورد انتظار به دست آمد و بازده تجمعی کوتاه مدت، طی 7 روز پس از عرضه محاسبه شد. همچنین کیفیت سود سال قبل از عرضه به کمک معیار کیفیت اقلام تعهدی جونز تعدیل شده، به دست آمد. آزمون فرضیه ها با استفاده از رگرسیون ترکیبی مقطعی انجام گرفت. یافته های پژوهش نشان می دهد چولگی مورد انتظار، اثر مثبتی بر بازده کوتاه مدت عرضه های اولیه دارد. همچنین کیفیت سود بیشتر، میزان اثر یاد شده را تقلیل می دهد. نتایج، حاکی از تاثیر مثبت علاقه به بخت آزمایی سرمایه گذاران بر بازده کوتاه مدت عرضه های اولیه و تقلیل اثر سوگیری یاد شده به وسیله کیفیت بالاتر اطلاعات حسابداری پیش از عرضه است.