واکنش غیرخطی سیاست های پولی نسبت به ریسک بازارهای مالی در ایران

در تحقیق حاضر، به منظور برآورد توابع واکنش غیرخطی سیاست گذاری پولی بانک مرکزی ایران نسبت به ریسک بازارهای مالی، از مدل رگرسیون انتقال ملایم و داده های فصلی طی دوره ی 1394:3-1376:1 استفاده می شود. نتایج این تحقیق نشان می دهد که ریسک بازارهای مالی، یک عامل مهم در تغییر رژیم رفتاری سیاستگذاری های پولی در ایران است و با عبور ریسک بازارهای مالی از یک حد آستانه ای، سیاست گذاری پولی در ایران به صورتی تهاجمی، بر تعدیل شکاف تولید  معطوف شده است به نحوی که ضریب شکاف تولید که در قسمت خطی (رژیم اول) مخالف با  ضریب مورد انتظار بر اساس قاعده تیلور است در رژیم دوم، سازگار با قاعده تیلور می باشد و این امر خود حاکی از متغیر بودن رفتار سیاست گذاری پولی در شرایط مختلف ریسک بازارهای مالی است. با این حال ضریب شکاف تورم در هر دو رژیم رفتاری و هر دو سناریوی مورد بررسی، از لحاظ آماری معنادار نمی باشد.