بررسی رفتار رمه ای متغیر در زمان با استفاده از رویکرد غیرخطی مارکوف سویچینگ

هدف اصلی این مطالعه، بررسی وجود رفتار رمه ای در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور از داده های روزانه تمامی سهم های موجود در بازار در بازه آذرماه سال 1387 تا آذرماه سال 1396 استفاده شده است. برای بررسی رفتار رمه ای، روش ارائه شده توسط چانگ، چنگ و خورانا (2000) توسعه داده شده و معادله معرفی شده توسط آنها به صورت متغیر در زمان و با استفاده از روش غیرخطی مارکوف سویچینگ برآورد شده است. برای مقایسه روش خطی چانگ با روش غیرخطی این مطالعه، ابتدا رفتار رمه ای به صورت ثابت در زمان بررسی شده و سپس به صورت متغیر در زمان آزمون شده است. نتایج این تحقیق با استفاده از روش خطی نشان می دهد در دوره مورد بررسی رفتار رمه ای در بازار وجود نداشته است. اما نتایج تخمین مدل با استفاده از روش مارکوف سویچینگ حاکی از وقوع رفتار رمه ای در برخی از دوره ها در بورس اوراق بهادار تهران است. نتایج مطالعه نشان می دهد که مدل مارکوف سویچینگ به مراتب برازش مناسب تری بر داده ها داشته و به نتایج دقیق تری رسیده است.