بررسی تاثیر رفتار احساسی سرمایه گذاران و سهام شناور آزاد بر بازدهی سهام در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM)

در این پژوهش به تحلیل تاثیر رفتار احساسی سرمایه گذاران و سهام شناور بر بازدهی سهام پرداخته شده است. در پژوهش حاضر با استفاده از داده های شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره 6 ساله (1395-1390)، شاخص رفتار احساسی سرمایه گذار بدست آورده شد و تاثیر رفتار احساسی سرمایه گذاران بر بازدهی سهام مورد بررسی قرار گرفت. بر اساس آن چه همواره انتظار می رود، هرچه سهام شناور آزاد بیشتر باشد، معامله های بیشتری روی سهم انجام شده و به دنبال آن، نوسان های قیمت نیز افزایش می یابد. سهامداران از سهام با درصد شناور بالا، انتظار کسب سود و بازدهی بیشتری دارند. در پژوهش حاضر به منظور افزایش درجه اطمینان نسبت به نتایج حاصل، از روش داده های تلفیقی پویا و تخمین معادله به روش گشتاورهای تعمیم یافته استفاده شده است. 
نتایج این پژوهش حاکی از وجود رابطه مثبت و معنی دار بین گرایش های احساسی سرمایه گذاران و سهام شناور آزاد با بازده سهام دارد.