طراحی شاخص عدم اطمینان شرایط سرمایه گذاری

عدم اطمینان اقتصادی و سرمایه گذاری خارجی همواره محل بحث و توجه پژوهشگران، سیاست گذاران و سرمایه گذاران بوده، اما آنچه از نظر مغفول مانده سنجش عدم اطمینان اقتصادی با محوریت سرمایه گذاری خارجی است. بنابراین هدف پژوهش طراحی شاخص عدم اطمینان شرایط سرمایه گذاری از طریق شناسایی عوامل اقتصادی موثر بر جریان ورودی سرمایه گذاری مستقیم خارجی در سه کشور بزرگ دارنده ذخایر گاز تعیین شد. بدین منظور ابتدا با استفاده از داده های سالانه دوره زمانی 1997 تا 2017 از کشورهای روسیه، ایران و قطر ، متغیرهای اقتصادی موثر بر سرمایه گذاری مستقیم خارجی به روش حداقل مربعات تعمیم یافته قابل دسترس در پانل دیتا مدل سازی و شناسایی شدند. طبق نتایج، رشد اقتصادی، تورم، نرخ بهره، ارزش بازار سهام و بازبودن تجاری اثر معناداری بر سرمایه گذاری مستقیم خارجی دارند. پس از تعیین متغیرهای اثرگذار، با استفاده از داده های ماهانه و فصلی برای حداکثر دوره زمانی در دسترس، معیار بهینه نوسانات آنها پس از برآورد انواع مدل های ناهمسانی واریانس شرطی خودرگرسیون و تصریح مدل بهینه برای هر متغیر اندازه گیری شد. سرانجام با استفاده از معیارهای بدست آمده و وزن دهی مبتنی بر نتایج مدل پانل، شاخص عدم اطمینان شرایط سرمایه گذاری برای هر کشور ساخته شد. طبق نتایج، روند نوسانات شاخص مزبور به وضوح نوسانات ناشی از تحولات اقتصادی در کشورها و انطباق آن با سیاست های کلان اقتصادی، پولی و مالی اتخاذشده توسط دولتمردان را نشان می دهد، بطوریکه مقایسه تجربیات کشورها و نتایج حاصله می تواند راهنمای مفیدی برای سیاست گذاران کشورمان باشد، همچنین مقیاس مناسبی برای ارزیابی وضعیت عدم اطمینان شرایط سرمایه گذاری کشورها توسط سیاست گذاران، سرمایه گذاران و پژوهشگران در سطح کلان و خرد ارایه می دهد.