تبیین شتاب قیمت سهام برنده در ایران

اخیرا شناخت رفتارهای خلاف قاعده در بازارهای مالی، فرض کارایی را شدیدا به چالش کشانده است. شتاب قیمت یکی از آن خلاف قاعده هایی است که فاما و فرنچ (1996) از آن به عنوان "بازده کوتاه مدت توضیح داده نشده" یاد کردند. هدف این پژوهش الگوسازی پدیده شتاب سهام برنده در بازار سرمایه ایران می باشد. به منظور توضیح پدیده مذکور از روش کیفی نظریه برخاسته از داده و ابزار مصاحبه استفاده گردید. بدین صورت، با 32 نفر از صاحب نظران فعال در دو طیف حرفه ای و دانشگاهی در سال 1397 مصاحبه های عمیق انجام گرفت. در این پژوهش داده های گردآوری شده در سه مرحله کد گذاری، سپس نتایح به صورت الگوی پارادایمی کمی شده با روش رتبه بندی سلسله مراتب فازی و روایت یک داستان ارایه گردیده است. یافته های پژوهش، عوامل علی شتاب را در سطح رفتاری؛ عوامل بستری را در سه سطح جامعه، اقتصاد کلان و بازار؛ عوامل مداخله گر را در چهار سطح اقتصاد جهانی، اقتصاد کلان، بازار و شرکت؛ راهبردها نیز در چهار سطح جامعه، اقتصاد کلان، بازار و نهاد های سرمایه گذاری و مالی و پیامدها در سطح بازار، کشف کردند.نتایج پژوهش نشان می دهد به منظور توسعه بازار نباید به پدیده شتاب سهام برنده به عنوان یک فرصت سفته بازی نگاه کرد بلکه خلاف قاعده ای است که از نظر خبرگان با راهبردهای ارایه شده، می بایست تعدیل گردد.