ارزیابی پروژه های مسکونی با استفاده از اختیار واقعی تاخیر
نویسنده:
نوع مقاله:
مقاله پژوهشی/اصیل (دارای رتبه معتبر)
چکیده:
صنعت املاک و مستغلات در کشور با ویژگی هایی از قبیل نقدشوندگی پایین و غیرقابل بازگشت بودن سرمایه گذاری انجام شده مشخص می باشد. صنعت ساختمان، یکی از صنایع موثر در اشتغال کشور بوده و تولیدات آن (واحدهای مسکونی) وزن قابل توجهی از پرتفوی دارایی های خانوارها را به خود اختصاص می دهند. این صنعت دارای سیکل های رونق و رکود فراوان می باشد. این چرخه ها منجر می گردد تا سرمایه گذاران در زمان رکود، نسبت به تعویق شروع ساخت و ساز اقدام نمایند. مدل های متعارف ارزیابی اقتصادی پروژه ها از قبیل خالص ارزش فعلی، مبتنی بر فرض ثبات در شرایط و پیش بینی ها می باشد و انعطاف پذیری مدیران در امر تصمیم گیری را نادیده می گیرند. در این پژوهش برای رفع نواقص مدل های متعارف، از اختیار واقعی جهت سنجش پروژه های مسکونی با استفاده از دو مدل بلک-شولز و درخت دو جمله ای استفاده شده است. این روش انعطاف پذیری مدیران را در نظر گرفته و زمان بهینه سرمایه گذاری براساس مسیرهای متفاوت را ارایه خواهند کرد. نتایج پژوهش حاکی از بالابودن ارزش طرح های سرمایه گذاری در اثر تاخیر در شروع ساخت و ساز می باشد. براساس مدل زمان بهینه سرمایه گذاری معرفی شده توسط مک دونالد و سیگل، زمان بهینه برای شروع پروژه ارایه شده، 5/9 سال می باشد.
کلیدواژگان:
زبان:
فارسی
صفحات:
292 تا 315
لینک کوتاه:
magiran.com/p2377392
دانلود و مطالعه متن این مقاله با یکی از روشهای زیر امکان پذیر است:
اشتراک شخصی
با عضویت و پرداخت آنلاین حق اشتراک یکساله به مبلغ 1,390,000ريال میتوانید 70 عنوان مطلب دانلود کنید!
اشتراک سازمانی
به کتابخانه دانشگاه یا محل کار خود پیشنهاد کنید تا اشتراک سازمانی این پایگاه را برای دسترسی نامحدود همه کاربران به متن مطالب تهیه نمایند!
توجه!
- حق عضویت دریافتی صرف حمایت از نشریات عضو و نگهداری، تکمیل و توسعه مگیران میشود.
- پرداخت حق اشتراک و دانلود مقالات اجازه بازنشر آن در سایر رسانههای چاپی و دیجیتال را به کاربر نمیدهد.
In order to view content subscription is required
Personal subscription
Subscribe magiran.com for 70 € euros via PayPal and download 70 articles during a year.
Organization subscription
Please contact us to subscribe your university or library for unlimited access!