تحلیل ساختار نوسان پذیری به منظور تحلیل نسبت بهینه هجینگ در تامین سوخت کشتی

با توجه به عدم اطمینان موجود در قیمت‌های سوخت، شرکت‌های کشتیرانی مانند سایر شرکت‌های حمل و نقل معمولا به دنبال مدیریت ریسک تامین سوخت هستند. در این راستا، مقاله حاضر به دنبال محاسبه نسبت بهینه هجینگ جهت تدوین سبد کمترین ریسک تامین سوخت کشتی است.

به‌منظور مدلسازی نوسان‌پذیری بازدهی متغیر سوخت کشتی، از الگوی VAR-CCC استفاده شده است. بعد از تخمین مدل از روی ضرایب می‌توان ساختار همبستگی و واریانس قیمت را تحلیل کرد. این اثرات سرریز در محاسبه ریسک سبدهای سوختی شامل نفت خام بازار آتی و سوخت کشتی نقدی دارای اهمیت بسیاری هستند. سپس بهینه‌سازی ریسک- بازده با استفاده از تکنیک ضریب لاگرانژ مورد استفاده قرار گرفت. داده‌های پایانی قیمت سوخت‌ها به‌صورت روزانه و در بازه ده ساله از 2010 الی 2019 ، از سایت بلومبرگ تهیه شده است.

  نتایج تخمین نشان داد که اغلب ضرایب در سطح 5 درصد معنی‌دار شده و از این حیث مطابق با نتایج حاصل از پژوهش‌های قبلی بوده است.

نسبت بهینه هجینگ محاسباتی در شرایط قیمتی موجود، 34% به‌دست آمد؛ به این معنا که صاحبان شرکت‌های کشتیرانی به‌منظور کاهش ریسک تامین سوخت خود می‌توانند 34 درصد سوخت سال آینده خود را با خرید نفت خام بازار آتی به حداقل برسانند.