عوامل موثر بر پیش بینی بازده سهام؛ استفاده از تحلیل حوزه دانش و تکنیک دلفی-فازی

روند حرکت و تغییرات بازده بازار سهام دریچه ای برای رفتار اقتصادی آینده است، زیرا انتظارات سرمایه گذاران از شرایط اقتصادی آینده را نشان می دهد. هدف اصلی این پژوهش، شناسایی و رتبه بندی عوامل موثر بر پیش بینی بازده سهام، در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این پژوهش دو سوال کلی مطرح شده است؛ اول این که چه عواملی بر پیش بینی بازده سهام شرکت ها تاثیرگذار هستند؟ و دوم این که اولویت بندی عوامل موثر چگونه بوده و هر عامل از چه درجه اهمیتی برخوردار است؟ بر پایه تحلیل حوزه دانش اقدام به شناسایی عوامل خرد اقتصادی گردیده و بر پایه نظر سنجی از خبرگان و تکنیک دلفی-فازی به اهمیت سنجی و پالایش عوامل شناسایی شده اقدام گردید. طبق نتایج به دست آمده، از میان عوامل اصلی موثر بر پیش بینی بازده سهام شرکت ها به ترتیب اولویت عوامل سود تقسیمی به قیمت، نسبت قیمت به سود، نسبت تعدیلی قیمت به سود، نسبت رشد سود، بازده بدون ریسک، پراکندگی بازده، دامنه نوسان بازده، ضریب چولگی پیرسون، ضریب چولگی استاندارد، ضریب کشیدگی، نسبت سود تقسیمی و انحراف متوسط بازده، در پیش بینی بازده سهام شرکت ها نقش دارند.