بررسی عملکرد مالی تصاحب شرکت ها در ایران

یکی از استراتژ ی های سطح شرکت 1، استراتژی تصاحب و ادغام شرکت ها است . این استراتژی به منظور خلق ارزش و افزا یش ثروت صاحبان سهام اتخاذ م ی گردد . انگی زه ها و دلایل متعدد ی، مد یران عال ی شرکت ها را به اتخاذ استراتژ ی مذکور تشو یق م ی نمای د که مهمترین آن ها کسب هم افزایی است . در ا ین مقاله سع ی شده است عملکرد مالی معاملات تصاحب شرکت ها در ا یران مورد بررس ی قرار گ ی رد. پس از طراح ی شاخص های ارز ی ابی مالی، اطلاعات معاملات انجام شده در دوره پژوهش ی 1376 تا 1381 از سازمان بورس اوراق بهادار جمع آوری و با استفاده از تکن یک های ت ی استیودنت و فریدمن (ناپارامتریک) تجزی ه و تحلیل شده است . به منظورشناسا یی اثرات کلان اقتصاد ی، نتا یج آزمون شرکت های هدف (تصاحب شده) با نتا یج شرکت های مشابه تصاحب نشده، مقا یسه م ی گردد. نتایج کل ی تحق یق بیانگر ا ین است که مد یران شرکت های خر یدار توانا یی بهبود عملکرد و خلق ارزش برای صاحبان سهام شرکت نداشته اند و اغلب معاملات تصاحب شرکت در ا یران با شکست مواجه شده و منجر به انتقال ثروت از سهامداران شرکت خر یدار به سهامداران قبل ی شرکت هدف شده است