فهرست مطالب
فصلنامه دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
سال یکم شماره 1 (تابستان 1387)
- تاریخ انتشار: 1387/04/01
- تعداد عناوین: 6
-
مروری بر مفاهیم حاکمیت شرکتی در نظام بانکداری بدون ربا در ایرانصفحات 7-44
حاکمیت شرکتی درصدد ارتقای انصاف، شفافیت و پاسخگویی در بنگاه اقتصادی م یباشد. اینمفاهیم از مهمترین معیارهای فعالی تهای کسب و کار در هر نظام اقتصادی م یباشد. در این تحقیقپس از مرور مفاهیم و مدل های حاکمیت شرکتی در ادبیات مالی غرب، به بررسی این مفهوم درنهج البلاغه پرداخته و آنگاه سعی می شود مدلی مناسب در رابطه ابعاد حاکمیت شرکتی در نظام بانکیکشور ارایه شود.
کلیدواژگان: حاکمیت شرکتی، بانکداری، بانکداری بدون ربا -
بررسی تاثیر سودمندی بکارگیری تکنیک های بودجه بندی سرمایه ای بر عملکرد مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (بررسی مقایسه ای صنعت سیمان و صنعت داروسازی طی سال های 81-85)صفحات 45-70
توسعه فعالیت های شرکتها مستلزم سسرمایه گذاری در پروژه های جدید و یا تعویض ماشین آلات ودارایی های قبلی است. لذا مدیران در هنگام مواجه شدن با سسرمایه گذاری های جدید از تکنیک هایمتداول بودجه بندی سرمایه ای استفاده می کنند.در مقاله حاضر تاثیر سودمندی بکارگیری تکنیک های بودجه بندی سرمایه ای بر عملکرد مالیشرکت ها مورد مطالعه قرار م یگیرد. روش مطالعه پیمایشی از نوع همبستگی و روش تحلیل داد ه ها وآزمون فرضیه ها مقایسه میانگین نسبت ها در دو وضعیت استفاده و عدم استفاده از تکنیک ها است و ابزارمطالعه پرسشنامه و صور تهای مالی و یادداشت های همراه آن است.نتایج مطالعات نشان داد در تصمی مگیری های مدیرانی که در ارزیابی سسرمایه گذاری هایشان از تکنیکارزش فعلی خالص استفاده کرد هاند تکنیک مذکور با عملکرد مالی ارتباط داشته و سایر تکنی کها دارایارتباط کمتری می باشد و در بکارگیری تکنیک شاخص سودآوری در صنعت سیمان میزان بهره گیری ازاین تکنیک بیشتر از صنعت دارو بوده و در استفاده از تکنی کهایی همچون ارزش فعلی خالص، دورهبرگشت سرمایه، معکوس دوره برگشت سرمایه، نرخ بازده حسابداری و نرخ بازده داخلی نوع صنعتچندان معنادار نبود.
کلیدواژگان: بودجه بندی سرمایه ای (Capital budgeting) دوره برگشت سرمایه (pp) معکوس دوره برگشت سرمایه 1، pp ارزش فعلی خالص (NPV) شاخص سودآوری (PI) نرخ بازده حسابداری (ARR) نرخ بازده داخلی (IRR) نسبت سود خالص، نسبت سود ناخالص، نرخ بازده سهام عادی (ROE) نسبت بازده مجموع دارایی ها (ROA) مالی، شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، صنعت سیمان، صنعت داروسازی -
صفحات 53-56
بسیاری از سازمان ها به خصوص سازمان های خدماتی متناسب با آرمان و ما موریت شان رویکرد ویژه ای به مبحث کیفیت و مدی ریت آن نموده اند . این مقاله درصدد آن است تا با توجه به اهمیت
موضوع کیفیت خدمت رسانی در د فاتر کارگزاری ه ا، با استفاده از مدل تحلیل شکاف و تکنیکسروکوال به تجزیه و تحلیل کیفیت خدمات دفاتر کارگزار ی بپردازد . بدین منظور ب ر مبنایشکاف های 5 گانه کیفی خدمت، پرسشنام های با هدف سنجش سطح ادراکات و انتظاراتسرمایه گذاران و کارگزاران از خدمات دفاترکارگزاری ها در بورس اوراق بهادار منطقه ای استان یزدطراحی و پیمایش شده است.با کاربرد آزمون های آماری ناپار امتریک بر ای تح لی ل معن ی دار ی شکاف ه ای ک یف ی خدمات،پیشنهاداتی جهت بهبود کیفیت خدمات کارگزاری ها در سطح مطال ع ه موردی ارایه گردیده است .آزمون های آماری در پنج حوزه مفهومی شکل دهنده کیفیت خدمات شامل ملموسات، پاسخگویی،تضمین، اعتبار و همدلی صورت گرفته است . نتایح نشاندهنده آنست که بین انتظ ارات و ادراکاتسرمایه گذاران از کیفیت خدمات دفاتر کارگزاری ها در تمامی حوزه ها تفاوت معنی داری وجود دارد.مدیران دفاترکارگزاری ها، با استفاده از مدل های تحلیل کیفیت خدمات ، قادر خواهند بود تاشکاف های ایجاد شده بین دو طرف ارایه خدمت، یعنی سرمایه گذار ان و کارگزاران کارگزاری ه ا راشناخته و به برنامه ریزی جهت تقویت و احیانا اصلاح نابسامانی ها بپردازند.کلیدواژگان: دفاتر کارگزاری بورس اوراق بهادار، کیفیت خدمات، مدل تحلیل شکاف، سروکوآل -
صفحات 65-77
موضوع اصلی این تحقیق بررسی و تجزیه و تحلیل رابطه بین بازده سهام و نسبت های مالی شرکت های دارویی پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران است.از این رو درهر گروه نسبت های مالی که همبستگی درونی آن پایین بوده به عنوان متغیر مستقل و بازده سهام شرکت های دارویی به عنوان متغیر وابسته در نظر گرفته شده اند. در این تحقیق فرضیه ارایه شده مبتی براین است که میان نسبت های مالی مطرح شده و بازده سهام رابطه معنی داروجود دارد.تحقیق دریک دوره زمانی پنج ساله 1380 تا 1384 و با استفاده از روش رگرسیون چند متغیره وهمبستگی انجام شده است.نتایج به دست آمده از بررسی نشان دهنده آن بود که میان کلیه نسبت های مالی بطور همزمان با بازده سهام درشرکت های دارویی پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران رابطه مثبت وضعیفی وجود دارداما ارتباط معنی داری بین تک تک نسبت های مالی بطور مستقل با بازده سهام شرکت های دارویی موجود نیست و می باید در تجزیه وتحلیل بازده سهام این شرکت ها از ابزار های دیگری استفاده نمود
کلیدواژگان: نسبت های مالی، بازده سهام، همبستگی درونی، بورس اوراق بهادار تهران -
صفحات 79-105
در این پژوهش، بررسی میزان ارتباط تداوم فعالیت با قیمت سهام شرکت های پذیرفته شدهدر بورس اوراق بهادار تهران در سه صنعت مواد غذایی، شیمیایی و سیمان با تبیین تاثیر ریسکتجاری بر کسب و کار و قیمت سهام مورد بررسی قرار گرفته است. فرض وجود تداوم فعالیت ومدیریت ریسک تجاری تاثیر قابل ملاحظه ای بر قیمت سهام دارد و در ادبیات مالی جهت سنجشریسک تجاری شاخص های متعددی معرفی شده است از متداول ترین آنها می توان به درجه اهرمعملیاتی و نسبت های مالی نظیر نسبت های فعالیت و نسبت های سودآوری اشاره نمود. بطوریکه باکمک این نسبت می توان از تداوم فعالیت و تاثیر ریسک تجاری بر تداوم فعالیت اطلاع یافت.رابطه شاخص های ریسک تجاری مبتنی بر نسبت های مالی با قیمت سهام با استفاده از آزمون هایهمبستگی، همبستگی جزیی و تحلیل رگرسیون بررسی شده است. نتایج بدست آمده از روشتحلیل رگرسیون رو به جلو نشان م یدهد که از بین متغیرهای مستقل تحقیق به ترتیب سودینقدی هر سهم و بازده سرمایه گذاری و گردش موجودی کالا بیشترین تاثیر را بر متغیر وابستهیعنی قیمت سهام دارند. همچنین برای بررسی رابطه هر یک از متغیرهای تحقیق ضمن کنترلدیگرمتغیرها نتایج نشان می دهد که سود نقدی هر سهم و سود هر سهم و نسبت گردشموجودی کالا با قیمت سهام معنی دار است.
کلیدواژگان: ریسک تجاری، قیمت سهام، درجه اهرم عملیاتی، نسبت های فعالیت نظیر گردش مجموع دارایی ها وگردش موجودی کالا و نسبت های سود آوری نظیر نسبت حاشیه سود خالص، نسبت بازده سرمایه گذاری، نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، سود هر سهم، سود نقدی هر سهم و نسبت قیمت به عایدی -
الگو اندازه گیری ریسک مالی زمین لرزه با استفاده از رویکردهای VaR و CTEصفحه 123
یکی از مهمترین مفاهیم مالی برای شرکت ها، اندازه گیری ریسک منابع طبیعی مانندزمین لرزه و سیل می باشد. در این شرایط 3 الگو اصلی برای اندازه گیری ریسک وجود دارد. این الگو شامل انحراف معیار، ضریب واریانس و ارزش در معرض ریسک (VaR) می باشد الگوی VaR که از طریق کمیته باسل از سال 1980 در تخمین سطح ریسک مطلوب برای شرکت های مالی و همچنین محاسبه سرمایه اقتصادی (کفایت سرمایه) و بازارهای مالی مورد استفاده قرار گرفته است. دیگر الگو پیشرفته و تعمیم یافته اندازه گیری ریسک مدل های مشتق شده (هم باسیل) VaR مانند CTE می باشد. هدف این مقاله ارایه مقدماتی از یک الگو انداز هگیری حداکثر خسارات ممکن برای خسارات ناشی از منابع طبیعی در سطح اعتمادی مشخص است. همچنین در این مقاله با استفاده از شبی هسازی مونت کارلو، جهت شبی هسازی خسارات منابع طبیعی (برای مثال زلزله) استفاده خواهد شد. براساس مدل های VaR و CTE های محاسبه شده از شبیه سازی خسارات و حداکثر خسارات ممکن ناشی از حوادث زلزله را تخمین م یزنیم
-
An Overview of Corporate Governance Concepts in Iran… BankingSystemPages 7-44
Corporate governance intends to enhance the level of equity, clearnessand accountability in economic enterprises. These concepts are one of themost important criteria for business activities in any economic system. Inthe present study, concepts and models of corporate governance in thewestern financial literature and in Nahu-Al-Balageh is reviewed. Finally,the appropriate model related to the corporate governance dimensions inIran banking system is presented.
Keywords: Corporate Governance, Banking, usury (interest) free banking -
Using Capital Budgeting Techniques for Evaluation of Performance ofCompanies Listed in TSEPages 45-70
In this paper we discuss the use of capital budgeting techniques forselection of investment projects in pharmaceutical and cement industrieslisted in Tehran Stock Exchange. For period of 20002-20006Our findings show that when management use the net present valuemethod for selection of investment projects, the profitability of investmentproject is higher than projects selected by other techniques.
Keywords: Pay back period, accounting rate of return, Net Present Value, internal rate ofreturn, profitability index, inverse pay back period -
Pages 53-56
Many organizations, especially in service industry, according to theirgoals and mission make a special contribution to quality phenomena andimprovement management. This paper is an attempt to analyze ServiceQuality for brokers of Stock Exchanges which is based on gap analysismodel and SERVQUAL technique. Therefore, we have designedquestionnaire and applied them to measure expectations and perceptions ofinvestors as well as brokers in the Stock Exchange. This process was basedon five service quality gaps. With application of Non-parametric statisticaltests which results in presentation of some recommendation. These testsdrive of five conceptual dimensions of service quality which includeintangibility, responsiveness, reliability, assurance and empathy. Resultsshow that between expectation and perception of investors for the quality ofservice from broker’s offices there is statistical significant. Managers ofthese broker’s offices could use these analytical models, so that they wouldbe able to find out the gap for services which was rendered by them frompoint of view of investors and themselves. This process can help thesebrokers to plan and review the short coming.
Keywords: Brokers in Stock Exchange, Quality of Services, Gap analysis model, SERVQUAL -
Pages 65-77
The main goal of the present study is to identify and analyze the relation between Financial Ratios and Stock Return of the Pharmaceutical firms listed in Tehran Stock Exchange. To do this we take the financial ratios as independent variable and pharmaceutical stock return as dependent variable, our hypothesis is: There is a meaningful relation between the financial ratios and stock returns. The model is derived by using regression and correlation methods for period of 1380-1384. Our findings show that there is a simultaneous weak but positive meaningful relation between all kind of financial ratios and stock returns of pharmaceutical firms listed in Tehran stock exchange.
Keywords: Financial Ratios, Stock Return, Correlation -
Pages 79-105
In this research, the level of business risk effect on the price of the sharesof companies listed in Tehran Stock Exchange Market (Bourse) has beeninvestigated and explained in Food Technology, Chemistry and CementIndustries. For calculation of business risk of companies based on JonesResearch, some indexes have been used for its evaluation. The relation ofbusiness risk indexes with share price has been studied by correlation,partial correlation and regression tests. The results indicate that DPS, ROIand turnover of goods inventory have the most effect on dependent variable(share price), respectively, among the independent variables of research;furthermore, for investigation of the relation of each of independentvariables on dependent variables, the other business risk variables havebeen controlled and the results indicate that by controlling other variables,the relation of DPS, EPS and turnover of goods inventory variables havemeaning with share price.
Keywords: Financial Ratios, Stock Return, Correlation, DOL, Business risk, Stock Price -
A Method for Measuring of Maximum Possible Loss ofCatastrophic RiskPage 123
Nowadays, the distrust of future has increased because of theextension of different dangers and undesirable accidents, part ofwhich results from economical, social activities. The concepts of"Peril" or "risk" in financial markets are basic issues which havespecial complexity. Since the exact conception of Peril appearance isnot existing, financial markets need approaches to control andmanage the risk. It has to be considered that the most importantconception of peril appearance is feeling the financial lossappearance. In the other words, the risk of undesirable accidentsappearance. In the new financial risk management literature,desirable risk is noticed more than the desirable and undesirablerisks. Truly, in the new financial risk management standards, acompany or enterprise first of all examines the undesirable risks, thuslosses which are origin of risk (in literature, the value at risk) arearranged follow (figure 1.):1. Expected Loss (EL): Contains losses which need businessactivities.2. Unexpected Loss (UEL): Contains losses which areunconventional but foreseeable. These are losses which companyor enterprise has to accept within the business activities.3. Stress Loss (SL): Contains losses, although unsuspected butcompanies or enterprises have to be able to continue theiractivities with them.It is important to notice that investment has a close relation withthe risk of portfolio and this relation is shown in the probabilitydistribution function of risk of portfolio.
©2000-2024 magiran.com All Rights Reserved.