فهرست مطالب

پژوهش های پولی - بانکی - پیاپی 21 (پاییز 1393)

فصلنامه پژوهش های پولی - بانکی
پیاپی 21 (پاییز 1393)

  • تاریخ انتشار: 1393/08/09
  • تعداد عناوین: 7
|
  • حسین توکلیان * صفحات 329-359
    این مطالعه درپی بررسی درجه سلطه مالی و هزینه های حاصل از آن در اقتصاد ایران در قالب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی است. برای مدل سازی دولت در اقتصاد ایران از ترکیبی از رویکرد Resende & Rebei (2008) برای مدل سازی درجه سلطه مالی و رویکرد Leeper، Walker & Yang (2010) برای مدل سازی نحوه سرمایه گذاری دولت استفاده می شود. بر پایه رویکرد اول فرض می شود درصدی از بدهی های دولت توسط ارزش تنزیل شده مازاد بودجه اولیه آتی و باقیمانده از طریق درآمد حاصل از خلق پول تامین مالی می شود. بر پایه رویکرد دوم فرض می شود که بین تصویب پروژه های سرمایه گذاری دولت و تشکیل سرمایه دولت یک وقفه زمانی وجود دارد. انتظار می رود ترکیب این دو رویکرد تا حدود زیادی گویای شرایط اقتصادی دولت در ایران باشد. نتایج بیانگر آن است که افزایش شدت سلطه مالی به نحو چشمگیری بر پویایی های کوتاه مدت متغیرهای اصلی اقتصاد تاثیرگذار خواهد بود به نحوی که در رژیم های با سلطه مالی بالاتر، سطح تولید کمتر و تورم بالاتر خواهد بود. همچنین، وقفه موجود بین زمان تصویب پروژه های سرمایه گذاری دولت و تشکیل سرمایه عمومی، بیشتر زمانی تاثیرگذار است که تکانه وارده به اقتصاد از طرف دولت باشد.
  • ایمان باستانی فر * صفحات 361-380
    در این پژوهش دوره های زمانی بروز رکود تورمی در اقتصاد ایران طی سال های 1358 تا 1392 بر پایه روش Denhann & Summer (2004) برآورد می شود. سپس، بر پایه الگوی Berthold & Grundler (2012) عوامل مؤثر در بروز رکود تورمی در قالب رگرسیون داده های شمارشی، تخمین حداکثر برآورد کننده پوآسن، دوجمله ای نرمال، دوجمله ای منفی، تخمین های سانسور و حداقل مربعات معمولی برآورد شده است. نتایج گویای آن است که اولا، با توجه به تعریف این مقاله از رکود تورمی، اقتصاد ایران طی سال های 1358 تا 1373 و 1384 تا 1389 و 1390تا 1392 دچار رکود تورمی بوده است. ثانیا، رکود تورمی صرفا پدیده ای پولی نیست و به بهره وری پایین نیروی کار هم ارتباط دارد. ثالثا، اصلی ترین دلیل رکود تورمی مرتبط با مقام پولی حجم نقدینگی نیست، بلکه سیاست های مصلحت گرایانه پولی از طریق بروز پدیده ناسازگاری زمانی به دوره های طولانی رکود تورمی منجر شده است.
  • رامین مجاب *، سیدمهدی برکچیان صفحات 381-405
    شناسایی چرخه های تجاری در اقتصاد از آن جهت اهمیت دارد که سیاست گذاری های دولت تابعی از وضعیت اقتصاد است. مطالعه عینیان و برکچیان (1393) به تاریخ گذاری چرخه های تجاری اقتصاد ایران بر پایه فیلتر آماری یک متغیره می پردازد. در مطالعه حاضر نتایج استفاده از فیلترهای آماری یک متغیره با روش های یک متغیره و چندمتغیره مقایسه می شود. نتایج نشان می دهد که تاریخ گذاری چرخه های تجاری در اقتصاد ایران، بر پایه تعریف اداره ملی تحقیقات اقتصادی (NBER) از دوره های رونق و رکود به نوع روش آماری مورد استفاده و یک یا چندمتغیره بودن آن حساس نیست، اما عمق دوره های رونق و رکود به این ویژگی ها حساس است.
  • مهشید شاهچرا *، علی حسن زاده، سیمین میرهاشمی صفحات 407-423
    در این مطالعه تأثیر چرخه های تجاری بر سرمایه پشتیبان و تأثیر سرمایه پشتیبان بر کانال وام دهی بانک ها بررسی می شود. به این منظور به برآورد دو مدل با استفاده از روش گشتاورهای تعمیم یافته و داده های مربوط به دوره 2001 تا 2009 می پردازیم. نتایج نشان می دهد که نرخ ذخیره قانونی (به عنوان شاخص سیاست پولی)، شاخص چرخه های تجاری، اندازه بانک ها (لگاریتم دارایی های کل) و مطالبات معوق اثر معکوس و معنادار و حقوق صاحبان سهام و سرمایه پشتیبان بانک ها در دوره قبل اثر مثبت و معناداری بر سرمایه پشتیبان بانک ها دارند. همچنین، متغیرهای سرمایه پشتیبان بانک، نرخ رشد وام دهی در دوره قبل و شاخص چرخه تجاری ارتباط مثبت و معناداری با متغیر نرخ رشد وام دهی دارند.
  • مصطفی السان * صفحات 425-441
    بانک ها و موسسات مالی و اعتباری ممکن است با یکدیگر یا با بانک مرکزی دچار اختلاف شوند. حل وفصل چنین اختلافاتی، اصولا تابع قواعد عمومی بوده و از طریق محاکم دادگستری انجام می شود. بااین حال، به موجب مقررات بانکی، در مواردی به طور صریح حل وفصل اختلافات بانکی به بانک مرکزی واگذار شده است. طراحی سازوکار جامع برای حل وفصل اقسام مشخصی از اختلافات بانک ها از طریق بانک مرکزی می تواند دارای همان مزایایی باشد که در نظریه و در عمل، برای رسیدگی غیردولتی اختلافات مطرح شده است. ازاین رو، مقاله حاضر به بررسی نقش بانک مرکزی در حل وفصل اختلافات بانکی اختصاص دارد.
  • علی طیب نیا *، حمید زمان زاده، مهدیه شادرخ صفحات 443-475
    هدف از این مطالعه تحلیل نظری و الگوسازی تجربی سازوکار اثرگذاری درآمدهای نفتی بر عملکرد اقتصاد ایران به عنوان یک اقتصاد نفتی است. این پژوهش یک الگوی تعادل عمومی تصادفی پویای نوکینزی را برای الگوسازی سازوکار انتشار تکانه های نفتی در کوتاه مدت و بلندمدت در اقتصاد ایران ارائه می دهد. در این الگو بر کانال های مهم اثرگذاری درآمدهای نفتی بر عملکرد اقتصادی شامل عرضه کالای عمومی، رانت جویی و تغییر نهادی تاکید می شود. در چهارچوب الگوی ارائه شده، یک تکانه مثبت نفتی اگرچه در کوتاه مدت از کانال افزایش تقاضای کل موجب افزایش تولید غیرنفتی می شود، اما در بلندمدت اثر منفی رانت جویی و تضعیف نهادی بر اثر مثبت افزایش عرضه کالای عمومی غلبه کرده و موجبات کاهش تولید غیرنفتی را فراهم می نماید. از آنجا که نتایج نظری و تجربی نقش ویژه نهادها در بروز مصیبت منابع را آشکار می کند، تقویت پایداری نهادی در برابر تکانه های نفتی و ارتقای کیفیت نهادها می تواند به عنوان مهم ترین راهکار تبدیل مصیبت منابع به موهبت منابع در اقتصاد ایران معرفی شود.
  • هادی حیدری * صفحات 477-505
    رتبه بندی مدل های ارزش درمعرض ریسک به منظور کاهش هزینه فرصت الزامات سرمایه ای، یک ابزار مهم برای ارزیابی عملکرد این مدل ها محسوب می شود. در این مقاله به رتبه بندی و آزمون آماری توانایی پیش بینی مکمل مدل ها پرداخته ایم. روش رتبه بندی استفاده شده با لحاظ کردن اندازه تنبیهی برای مدل های ارزش درمعرض ریسک این اجازه را به مدیران ریسک می دهد که هزینه ریسک و تخصیص سرمایه را به گونه ای مؤثر تفسیر کنند. از این روش در مقایسه عملکرد مدل های موجود پارامتریک شامل مدل های عمومی GARCH و جابه جایی مارکوف در ارزیابی ارزش درمعرض ریسک برای داده های روزانه شاخص کل بازار سهام تهران در دوره 1380-1391 استفاده شده است. نتایج به دست آمده با استفاده از روش رتبه بندی و آزمون پیش بینی مکمل تأیید می کند که مدل های FIEGARCH و EGARCH دارای نتایج بهتری نسبت به دو مدل GARCH و مدل جابه جایی مارکوف برای پیش بینی ارزش درمعرض ریسک شاخص بازدهی بازار سهام تهران هستند.
|
  • Pages 329-359
    This paper studies the degree of fiscal dominance and its costs for the economy of Iran in a DSGE model. Resende & Rebei (2008) approach is used to model the degree of fiscal dominance and Leeper، Walker & Yang (2010) approach is used to model government investment. According to the first study it is assumed that a fraction of government debt is backed by discounted value of current and future primary surplus and the remaining fraction is backed by seigniorage. According to the second study، it is assumed that there is an implementation delays for building public capital projects. The results show that higher degree of fiscal dominance significantly affects the dynamics of all the main variables so that in in high fiscal dominance regimes there are lower output and higher inflation. The implementation delay is most effective when the shocks are from government.
  • Iman Bastanifar * Pages 361-380
    In this paper، theoretical principals of stagflation based on schools of economics has introduced and periods of stagflation has been tested during the years 1980 to 2013 by Haan and Sumner (2004) method. Based on، Berthold and Gründler (2012)، factors that cause stagflation in the economy in the form of count data، ML Poisson count، censored and Ordinary Least Square have been estimated. The results indicate that، first، Iranian economy during the years 1980 to 1993 and 2006 to 2013 suffers by stagflation. Second، Stagflation of Iran is not only a monetary phenomenon، but also، it depends on the low productivity of labor. Third، the main cause of stagflation in the economy is not liquidity، but it is discretion monetary policy.
  • Pages 381-405
    Identification of business cycles is important because formulating a proper economic policy depends crucially on correct identification of the economic conditions. Einian and Barakchian (1393 Hijri-Shamsi) identified business cycles in the Iranian economy based on a univariate statistical method. In this paper، the sensitivity of the results to the usage of the statistical methods of Hodrick and Presscott (1997)، Baxter and King (1999)، Christiano and Fitzgerald (2003)، Beveridge and Nelson (1981) and Stock and Watson (1988) is analyzed. The results show that identifying business cycles based on NBER definition of expansion and recession is not sensitive to the statistical method used، while the size of the output gap does critically depends on it.
  • Pages 407-423
    In this paper، the effect of business cycle on the capital buffer of Iranian banking system is analyzed. Two models are estimated using Generalized Method of Moments (2001-2009). The results indicate that in the first model، the reserve requirements ratio (as an index of monetary policy)، business cycles، the size of banks and non-performing loans have a significant inverse effect on bank capital buffers. But return on equity variable and bank capital buffers in the previous period have a significant positive effect on bank capital buffers. The results of the second model indicate that bank capital buffers and loan growth rate in the previous period and business cycle have a significant positive effect on loan growth rate variable.
  • Pages 425-441
    Banks and financial institutions may have disputes with each other. Typically، settlements of such disputes are done by referring to general rules before courts. However sometimes، according to provisions relating to banks the settlements of such disputes have given to the central bank. Designing general mechanism governing special bank disputes will have all of advantages mentioned for non-governmental alternative dispute resolution mechanisms. In this paper I am discussing the role of central bank in resolving banking disputes.
  • Pages 443-475
    The oil revenues have positive and negative effects on economic performance through different channels that can cause curse or blessing. The Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model is amongst the best tools for understanding how different economic shocks affect macroeconomic variables. This study uses a DSGE model to analyze how oil shocks affect the Iranian economy in the short and long run. The model emphasizes the role of rent-seeking behavior and institutional factors in the transmission of oil shocks. The results show that a positive oil shock increases non-oil output in the short run due to expansion of demand and increased supply of goods، but leads to a decrease in non-oil output in the long run due to rent-seeking behavior and institutional weaknesses.
  • Hadi Heidari * Pages 477-505
    Ranking the Value at Risk (VaR) models to reduce the opportunity cost of capital requirements is as important tool for evaluating the performance of these models. In this paper we used a new method to rank and test the predictive ability of models. This method allows the risk managers to interpret effectively risk and cost of capital allocation by considering the size of the punishment measure for VaR models. We applied this method for comparing the performance of existing parametric VaR models such as GARCH Models and Markov regime switching، for daily data of Tehran stock exchange index in period 2001-2012. The results confirm that FIEGARCH and EGARCH models have better performance than the GARCH and Markov model in predicting VaR for Tehran stock exchange index.