چرخه عمر شرکت و هزینه سرمایه سهام

در این مقاله تاثیر چرخه عمر شرکت بر هزینه سرمایه سهام بررسی شده است. برای آزمون فرضیه های تحقیق از مقایسه میانگین هزینه سرمایه سهام و مدل رگرسیون حداقل مربعات استفاده شده است. نمونه تحقیق شامل 586 مشاهده سال – شرکت از میان شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره 1384 تا 1393 است. نتایج تحقیق نشان می دهد هزینه سرمایه سهام شرکت ها در مرحله افول بالاتر از مراحل رشد و بلوغ است. همچنین استفاده از مدل چرخه عمر دیکنسون (2011) نشان می دهد مرحله افول با هزینه سرمایه سهام رابطه مثبت دارد در حالی که مراحل رشد و بلوغ در بسیاری از موارد با هزینه سرمایه سهام برآوردی رابطه منفی دارد. بنابراین رابطه بین هزینه سرمایه سهام و مراحل رشد، بلوغ و افول شرکت ها از الگوی U شکل پیروی می کند.