بررسی تغییرات نرخ بهینه پوشش ریسک در بازار نفت

بر اساس روش هاس سنتی بهینه سازی پوشش ریسک در بازار کالاها در کارهای تجربی درجه پوشش ریسک در سطح ریسک حداقل، با شیب رگرسیون قیمت نقد روی قیمت آتی برآورد می شود. مشکل اصلی این مدل ها، در نظر نگرفتن تغییر زمانی توزیع مشترک قیمت های نقد و آتی بوده؛ عتم همبستگی کامل قیمت های نقد و آتی در دنیای واقعی، سبب تغییر نرخ بهینه پوشش ریسک در طول زمان و ظهور اطلاعات گذشته از طریق واریانس های شرطی می شود. اگر ریسک پایه تنها عامل عدم قطعیت باشد، نرخ بهینه پوشش متغیر از نسبت کوواریانس شرطی قیمت های نقد و آتی به واریانس شرطی قیمت آتی، در چارچوب مدل های ناهمسانی واریانس شرطی خود همبسته چند متغیره به دست آید.