آرشیو سه‌شنبه ۲۵ مهر ۱۳۸۵، شماره ۳۰۰
بازار سرمایه
۱۲
یادداشت

تحلیلی بر تغییرات شاخص کل بورس در هفته گذشته

دکتر حمیدرضا فرهادی

در هفته گذشته شاخص کل بورس تهران از عدد 654ر9 به عدد 630ر9 و به میزان 24 واحد (معادل 25/0 درصد) کاهش یافت. این میزان کاهش معادل بود با تغییر ارزش جاری بازار از 170ر334 میلیارد ریال به 266ر333 میلیارد ریال، یعنی 904 میلیارد ریال کاهش. جدول 11) این میزان کاهش 27/0 درصدی در ارزش بازار را به عوامل مختلف تقسیم می کند.

آخرین ردیف جدول 11) تغییرات قیمتی را در طی دوره برای سهامی نشان می دهد که در ابتدای دوره (روز شنبه قبل از باز شدن بازار) در بازار موجود بوده اند. سهامی که در طی دوره به بازار اضافه شده اند بر دو دسته اند: یا از طریق افزایش سرمایه آمده اند و یا از طریق درج شرکت های جدید به بازار تزریق شده اند که البته اثر ات تغییر قیمتی آن ها در ارزش بازار در جدول 11) مشخص هستند.

شرکت هایی که نمادشان در این هفته پس از تصمیم به تقسیم سود باز شده است در جدول 22) مشخص هستند.

برای این که اهمیت تفکیک تغییرات در ارزش جاری بازار به عوامل فوق بیش تر روشن شود، همین تفکیک را برای کاهش ارزش جاری بازار نسبت به ابتدای سال 84 به دست می آوریم تا خواننده بتواند تاثیرات این عوامل را در این دو دوره با هم مقایسه کند.

محاسبات نشان می دهند که سهامی که در طی دوره (از ابتدای سال 84 تا تاریخ 19/7/85) از طریق آورده نقدی و مطالبات سهام داران به بازار اضافه شده، به اندازه 09/9 درصد کاهش قیمت داشته اند (این عدد در جدول موجود نیست) این عدد را مقایسه کنید با ردیف آخر جدول 33) که تغییر قیمتی سهام موجود در ابتدای دوره را با 93/1 درصد افزایش نشان می دهد. پس سهامی که از قبل در بازار موجود بوده اند اثر مثبت بر بازار داشته است، در حالی که سهام اضافه شده در طی دوره اثر منفی بر بازار داشته است. (البته، این نتیجه گیری ممکن است برای هر سهم به تنهایی درست نباشد; ولی در کلیت بازار نافذ است)