بررسی تاثیر نسبت پرداخت سود سهام نقدی بر همزمانی قیمت سهام و نقش تعدیلگری توانایی مدیریت

در جهان پر تلاطم امروزی که سازمانها وجوامع با تحولات شگرف محیطی و تکنولوژی و به تبع آن تجارت جهانی و جهانی شدن روبرو هستند، توان دستیابی به سطح مطلوب و مورد انتظار ازعملکرد در هاله ای از ابهام فرورفته است. در این راستا، آنچه می تواند حیات بالنده و روبه رشد سازمان را تضمین کند، حضور فعال و پر رونق در بازار می باشد. در این میان جایگاه و نقش مدیران در انجام فعالیت ها و اتخاذ سیاست های شرکت مشهود بوده و در نهایت از آن به عنوان عنصر موثری بر عملکرد شرکت ها یاد می شود. مدیران با توانایی های بالا قادر به پیش بینی تغییرات در شرایط اقتصادی، که به نحوی بر فعالیت های مالی و غیر مالی شرکت خود تاثیر می گذارد، هستند. بدین سان هدف پژوهش حاضر با توجه به اهمیت موضوع یاد شده به بررسی تاثیر نسبت پرداخت سودسهام نقدی بر همزمانی قیمت سهام و نقش تعدیلگری توانایی مدیریت در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. برای دستیابی به این هدف، از بازه زمانی سال های 1390 تا 1395 استفاده شده است و نمونه نهایی متشکل از 101 شرکت بوده که پس از اعمال محدودیت های مورد نظر در این تحقیق انتخاب شده اند. این پژوهش از نظر هدف کاربردی و از نظر روش گردآوری داده ها، پژوهشی و توصیفی (غیرآزمایشی) می باشد. برای آزمون فرضیه های مدل از روش رگرسیون چند متغیره و لاجستیک استفاده شد. ضمنا با استفاده از نرم افزارهای Stata، Eviews، Excel و تحلیل پوششی داده ها، تجزیه و تحلیل نتایج مربوطه استخراج شد. نتایج پژوهش نشان داد بین همزمانی قیمت سهام و نسبت پرداخت سود سهام نقدی رابطه معکوسی وجود دارد ولی در سطح اطمینان 95 درصد این رابطه معنادار نمی باشد. این موضوع بدین معنی است که پرداخت سود سهام نقدی منجر به افزایش اطلاعات خاص شرکتی و کاهش وجه نقد در دسترس شرکت شده که این امر به منجر به کاهش همزمانی قیت سهام می شود. همچنین توانایی مدیریت بر همزمانی قیمت سهام در سطح اطمینان 95 درصد تاثیر معناداری ندارد، اما رابطه بین آنها معکوس می باشد. در واقع با افزایش توانایی ها و قابلیت های مدیران باعث کاهش مشکلات نمایندگی بین مدیر و مالک شده که این امر مدیران را تشویق به جمع آوری منابع مالی کرده که در نهایت منجر به حداکثر شدن منافع سرمایه گذاران می شود . نقش تعدیلگری توانایی مدیریت بر رابطه بین نسبت پرداخت سود سهام نقدی و همزمانی قیمت سهام تایید نگردید و نشان داده شد اگرچه توانایی مدیریت نقش تعدیلگری مستقیمی بر رابطه بین نسبت پرداخت سود سهام نقدی و همزمانی قیمت سهام دارد ولی این تاثیرگذاری معنادار نمی باشد.