آرشیو سه‌شنبه ۳۱ خرداد ۱۴۰۱، شماره ۵۴۷۹
بورس کالا
۲۴

آزمودن آزموده‏ ها در بازار گواهی سکه

راضیه احقاقی

دنیای اقتصاد : معامله گران بازار مالی بورس کالا در واهمه محدودیت تعداد خرید گواهی سکه و بی اعتباری این بازار قرار گرفتند. صعود نرخ سکه، متاثر از سیگنال های ارزی و انتظارات تورمی، باعث شده است تا سیاستگذاران مالی کشور مجددا به فکر اجرای سیاست انضباطی و کنترل نرخ با اعمال فشار باشند؛ تصمیمی که بارها در بازارهای مختلف تجربه شده و هیچ گاه به نتیجه نرسیده است. البته هنوز فروش گواهی سکه از بازار مالی بورس کالا با محدودیت در سقف خرید روبه رو نشده؛ اما ابلاغیه محدودیت سقف خرید در هر تراکنش می تواند شروعی در جهت محدودیت خرید باشد؛ تصمیمی که نمی تواند به کاهش قیمت منجر شود و تنها باعث بی اعتباری بازار مالی بورس کالا می شود.

تکرار تجربه غلط توقف معاملات در انتظار بازار مالی بورس کالا

بورس کالا در ابلاغیه ای از محدودیت ثبت خرید گواهی سکه در هر سفارش ارسالی از روز یکشنبه 29 خردادماه خبر داد. البته فعلا محدودیتی در سقف خرید گواهی سکه و تعداد ثبت سفارش های هر کد معاملاتی اعمال نشده است؛ بنابراین هر کد معاملاتی می تواند در طول روز هر تعداد گواهی سکه را خریداری کند. اما برخی از فعالان بازار مالی بورس کالا این تصمیم را گام اول در جهت اعمال محدودیت خرید در این بازار عنوان می کنند و احتمال می دهند که در روزهای آینده، سقف خرید و محدودیت تعداد ثبت سفارش نیز در این بازار اعمال شود. چنین احتمالی در شرایطی که معامله گران بازار مالی بورس کالا تجربه تعطیلی بازار آتی سکه در سال 97 و توقف چندروزه معاملات گواهی سپرده سکه در خرداد 99 را دارند، چندان دور از انتظار نیست.  ظرف هفته های اخیر، با توجه به مثبت شدن انتظارات تورمی در بازار داخل و سیگنال های مثبت ارزی، نرخ گواهی سکه همراستا با بهای آن در بازار فیزیکی رشد داشت. در این شرایط، در برخی روزها بهای معامله گواهی های سکه حداکثر 8/ 2 درصد بالاتر از نرخ فروش آن در بازار فیزیکی قرار گرفت که این تفاوت نرخ با توجه به ارزنده تر بودن معاملات گواهی سکه به دلیل مزایایی مانند معاف از مالیات بودن در معاملاتی که به تحویل منجر نمی شود، اطمینان از صحت معامله و سکه تحویلی، خرید آنلاین و... فاصله قیمتی دور از انتظاری نیست.  به نظر می رسد، سیاستگذار جلو افتادن نرخ فروش گواهی سکه از نرخ آن در بازار فیزیکی را عامل صعود بهای سکه می پندارد. این در حالی است که این جهش قیمتی متاثر از سیگنال های ارزی و انتظارات مثبت تورمی رخ داده است و نمی توان با محدودیت فروش گواهی سکه آن را متوقف کرد؛ همان گونه که تجربه توقف معاملات آتی سکه در سال 97 نیز نتوانست مانع از جهش بهای سکه شود. سکه در ابتدای سال 97 در محدوده یک میلیون و 600 هزار تومان به فروش می رفت که نرخ آن تا پایان سال 97 به 4میلیون و 500 هزار تومان نیز رسید. در این سال سیاستگذاران وقت، اقدامات تعزیراتی در بازار سکه و طلا انجام دادند؛ اما در نهایت نرخ سکه در بازار فیزیکی، بی توجه به این اقدامات و متاثر از سیگنال های بنیادی تعیین کننده قیمت یعنی بهای ارز و نرخ اونس طلای جهانی قدم برداشت و تجربه افزایش شدید قیمت را نیز در سال 99 و امسال داشت.